h*o
6 楼
S&P 的盈利总是在不断增长,股票当然要涨。下跌也是暂时的,总会涨回去。
s*i
7 楼
来一次真正的萧条,之后才会有巨牛市,现在是一想萧条就QE,能出牛市,出不了巨牛
市。
市。
g*s
8 楼
80年代初,Volker为了控制通胀,疯狂加息,直接导致了一个很快的double dip
recession。不过通胀被控制后,74年后滞涨的经济很快复苏。82年大底时大市PE只有7
-8x,而且profit margin很低,interest rate 14%+。接下来6年earning grew at
double digit, rates were cut by half,simple math would dictate 20%+ equity
returns. interestingly, up until '87 crash, 30 year treasury almost had the
same total return as equity. 还有一个因素是70年代底Mike Milken开创的junk
bond market,创造了LBO这个机器,从侧面激励管理层cut costs/improve margin。90
年代初一个短暂的recession后,就是科技股领导了接下来一个大牛市,某种程度来说
96年后的都是超涨,最后全还回来了。
over the long term, US corporate earning growth has been remarkably
consistent right around 6%, and valuation/margin generally mean revert, so
long term return is largely dependent on one factor -- starting valuation.
【在 w*j 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png)
: S&P 从不到100点到1500多点。 什么原因,这么牛?
: 按这个标准,DOW JONES到10万点很快啊。
recession。不过通胀被控制后,74年后滞涨的经济很快复苏。82年大底时大市PE只有7
-8x,而且profit margin很低,interest rate 14%+。接下来6年earning grew at
double digit, rates were cut by half,simple math would dictate 20%+ equity
returns. interestingly, up until '87 crash, 30 year treasury almost had the
same total return as equity. 还有一个因素是70年代底Mike Milken开创的junk
bond market,创造了LBO这个机器,从侧面激励管理层cut costs/improve margin。90
年代初一个短暂的recession后,就是科技股领导了接下来一个大牛市,某种程度来说
96年后的都是超涨,最后全还回来了。
over the long term, US corporate earning growth has been remarkably
consistent right around 6%, and valuation/margin generally mean revert, so
long term return is largely dependent on one factor -- starting valuation.
【在 w*j 的大作中提到】
![](/moin_static193/solenoid/img/up.png)
: S&P 从不到100点到1500多点。 什么原因,这么牛?
: 按这个标准,DOW JONES到10万点很快啊。
Y*n
9 楼
正解
有7
equity
the
90
【在 g*******s 的大作中提到】![](/moin_static193/solenoid/img/up.png)
: 80年代初,Volker为了控制通胀,疯狂加息,直接导致了一个很快的double dip
: recession。不过通胀被控制后,74年后滞涨的经济很快复苏。82年大底时大市PE只有7
: -8x,而且profit margin很低,interest rate 14%+。接下来6年earning grew at
: double digit, rates were cut by half,simple math would dictate 20%+ equity
: returns. interestingly, up until '87 crash, 30 year treasury almost had the
: same total return as equity. 还有一个因素是70年代底Mike Milken开创的junk
: bond market,创造了LBO这个机器,从侧面激励管理层cut costs/improve margin。90
: 年代初一个短暂的recession后,就是科技股领导了接下来一个大牛市,某种程度来说
: 96年后的都是超涨,最后全还回来了。
: over the long term, US corporate earning growth has been remarkably
有7
equity
the
90
【在 g*******s 的大作中提到】
![](/moin_static193/solenoid/img/up.png)
: 80年代初,Volker为了控制通胀,疯狂加息,直接导致了一个很快的double dip
: recession。不过通胀被控制后,74年后滞涨的经济很快复苏。82年大底时大市PE只有7
: -8x,而且profit margin很低,interest rate 14%+。接下来6年earning grew at
: double digit, rates were cut by half,simple math would dictate 20%+ equity
: returns. interestingly, up until '87 crash, 30 year treasury almost had the
: same total return as equity. 还有一个因素是70年代底Mike Milken开创的junk
: bond market,创造了LBO这个机器,从侧面激励管理层cut costs/improve margin。90
: 年代初一个短暂的recession后,就是科技股领导了接下来一个大牛市,某种程度来说
: 96年后的都是超涨,最后全还回来了。
: over the long term, US corporate earning growth has been remarkably
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