腾讯公布三季报，两季净利=华为全年（ZZ雪球）# Stock
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大象起舞已经形容不了$腾讯控股(00700)$ 了，这个奔跑的泥石流，正在咆哮前行，势
不可挡，不到两年就造出一个新腾讯。
腾讯控股今日晚间公布，第三季度实现营业收入652.1亿元，净利180.06亿元，分别同
比增长61%、69%。
A股有107家公司前三季度营收和净利润增长速度高过腾讯，但其中上千亿市值的只有贵
州茅台（600519）一家，有不少公司的高增长是因为体量小，或者有偶然性因素。能有
腾讯这样体量，又保持增速的A股公司十分少见。
和腾讯这样的企业比，只能找最优秀的企业，华为成立比腾讯更早，营收和利润长期比
腾讯高，可现在腾讯目前的利润水平，两个季度就已赶上去年华为全年。
腾讯PK华为
华为去年实现销售收入5215.74亿元，同比增长32%；净利润370.52亿元，同比增长0.38
%。这么多年来，华为一直是以30%的速度同比增长，去年净利增长情况并不算好。
华为今年7月份公布的半年报显示，上半年实现销售收入2831亿元，同比增长15%，没有
披露净利润增长情况，但从销售收入增长来推测，应该比腾讯逊色不少。
拿腾讯今年的净利润和华为去年做对比，腾讯单季盈利已达到180亿元，两个季度的利
润就和华为去年全年相当。
华为上半年消费者业务的收入为1054亿元，手机做到国内最大。也多亏了手机业务，华
为还能在营收上继续保持增长。另一方面，其运营商业务遇到瓶颈，因为已经基本全覆
盖，在国际上也是行业老大，发展空间有限。
从薪酬上看，华为去年雇员工资、薪金及其他福利增长了17.4%，花费总计941.79亿元
，华为全球员工数量达到了17万人，华为员工平均薪酬约为63.1万元。
腾讯二季度人均月薪酬达到6.56万元，截至至三季度，腾讯共拥有雇员43472人，当期
三月内薪酬成本96.17亿元。按此计算，腾讯员工月均工资为达7.37万元，全年算下来
超过80万元，超过华为。
基础
微信和QQ是腾讯的两大基础，微信用户数量和活跃度还在增长，而QQ活跃度有所下降，
但增值用户在增长。
微信和WeChat的合并月活跃账户数达到9.8亿，同比增长15.8%，微信及WeChat日发送的
消息数约达380亿条，同比增长25%。QQ空间月活跃账户数达到5.68亿，比去年同期下降
10.0%，QQ空间智能终端月活跃账户数达到5.52亿，同比下降8.1%，收费增值服务注册
账户数为1.25亿，比去年同期增长19.3%。
腾讯首次公布了微信公众号数量，月活跃公众号350万个，而公众号月活跃关注用户数
为7.97亿，同比分别增长14%及19%。
腾讯称一直在丰富微信及WeChat的功能以为用户日常生活带来更多便利，推出微信智慧
交通解决方案，让用户即使在没有网络的情况下，也可以通过扫描二维码快速支付公共
交通费用，将为不同的垂直领域推出更多智慧解决方案，以更好服务用户及商户的社交
及电子商务需要。
多引擎
腾讯几乎每个业务板块都在发力。
腾讯业绩增长主要受智能手机游戏、个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容订购及销
售以及网络广告。
增值服务业务营收同比增长51%至421.24亿元。网络游戏收入增长48%至268.44亿元。该
项增长主要是智能手机游戏，包括《王者荣耀》等现有游戏以及《魂斗罗：归来》与《
经典版天龙手游》等新游戏的贡献。智能手机游戏收入同比增长84%至约人民币182亿元
，是带动腾讯增长的最大主力板块。
PC端游收入亦有所增长，受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》等主要游戏，但增速
明显没有手游快，也大幅低于腾讯营收增速。
网络广告业务营收同比增长48%至110.42亿元，较二季度的55%略有下滑，但仍略高于一
季度的47%。媒体广告收入同比增长29%至41.22亿元，主要是由于腾讯视频等移动端媒
体平台的收入增长，但部分被新闻服务去年奥运会带来的广告收入高基数效应所抵销。
社交及其他广告收入同比增长63%至69.20亿元，主要是因为微信（主要是微信朋友圈及
微信公众号）及其他移动端应用的广告收入增长。
此外，腾讯正在发力的云服务和支付业务也在快速增长，收入同比增长143%至120.44亿
元。线下支付月交易次数同比增加280%。腾讯云在为金融及电子商务客户提供端到端解
决方案方面已取得显著发展。
截至9月30日，腾讯的现金净额为188.62亿元，自由现金流同比增长9成，财务非常健康
。另一方面，腾讯在上市投资公司权益（包括联营公司以及可供出售金融资产）的公允
价值合共为1711亿元。腾讯还有很多投资等待上市，未来这个数字还会更大。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾的点评中，强调了腾讯视频和阅文集团。这估计也
代表了腾讯下一步努力的方向，那就是发力内容产业，打造内容业务协同效应。
今年以来，腾讯累计涨幅已超100%，11月目前涨幅也达11%。但以腾讯现在这样的增速
，多项业务都能获得良好增长，不到两年就会再造出一个新腾讯，腾讯股价的增长只是
反映其真实价值而已。@今日话题
作者：e公司
链接：https://xueqiu.com/2137758205/95703606
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
不可挡，不到两年就造出一个新腾讯。
腾讯控股今日晚间公布，第三季度实现营业收入652.1亿元，净利180.06亿元，分别同
比增长61%、69%。
A股有107家公司前三季度营收和净利润增长速度高过腾讯，但其中上千亿市值的只有贵
州茅台（600519）一家，有不少公司的高增长是因为体量小，或者有偶然性因素。能有
腾讯这样体量，又保持增速的A股公司十分少见。
和腾讯这样的企业比，只能找最优秀的企业，华为成立比腾讯更早，营收和利润长期比
腾讯高，可现在腾讯目前的利润水平，两个季度就已赶上去年华为全年。
腾讯PK华为
华为去年实现销售收入5215.74亿元，同比增长32%；净利润370.52亿元，同比增长0.38
%。这么多年来，华为一直是以30%的速度同比增长，去年净利增长情况并不算好。
华为今年7月份公布的半年报显示，上半年实现销售收入2831亿元，同比增长15%，没有
披露净利润增长情况，但从销售收入增长来推测，应该比腾讯逊色不少。
拿腾讯今年的净利润和华为去年做对比，腾讯单季盈利已达到180亿元，两个季度的利
润就和华为去年全年相当。
华为上半年消费者业务的收入为1054亿元，手机做到国内最大。也多亏了手机业务，华
为还能在营收上继续保持增长。另一方面，其运营商业务遇到瓶颈，因为已经基本全覆
盖，在国际上也是行业老大，发展空间有限。
从薪酬上看，华为去年雇员工资、薪金及其他福利增长了17.4%，花费总计941.79亿元
，华为全球员工数量达到了17万人，华为员工平均薪酬约为63.1万元。
腾讯二季度人均月薪酬达到6.56万元，截至至三季度，腾讯共拥有雇员43472人，当期
三月内薪酬成本96.17亿元。按此计算，腾讯员工月均工资为达7.37万元，全年算下来
超过80万元，超过华为。
基础
微信和QQ是腾讯的两大基础，微信用户数量和活跃度还在增长，而QQ活跃度有所下降，
但增值用户在增长。
微信和WeChat的合并月活跃账户数达到9.8亿，同比增长15.8%，微信及WeChat日发送的
消息数约达380亿条，同比增长25%。QQ空间月活跃账户数达到5.68亿，比去年同期下降
10.0%，QQ空间智能终端月活跃账户数达到5.52亿，同比下降8.1%，收费增值服务注册
账户数为1.25亿，比去年同期增长19.3%。
腾讯首次公布了微信公众号数量，月活跃公众号350万个，而公众号月活跃关注用户数
为7.97亿，同比分别增长14%及19%。
腾讯称一直在丰富微信及WeChat的功能以为用户日常生活带来更多便利，推出微信智慧
交通解决方案，让用户即使在没有网络的情况下，也可以通过扫描二维码快速支付公共
交通费用，将为不同的垂直领域推出更多智慧解决方案，以更好服务用户及商户的社交
及电子商务需要。
多引擎
腾讯几乎每个业务板块都在发力。
腾讯业绩增长主要受智能手机游戏、个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容订购及销
售以及网络广告。
增值服务业务营收同比增长51%至421.24亿元。网络游戏收入增长48%至268.44亿元。该
项增长主要是智能手机游戏，包括《王者荣耀》等现有游戏以及《魂斗罗：归来》与《
经典版天龙手游》等新游戏的贡献。智能手机游戏收入同比增长84%至约人民币182亿元
，是带动腾讯增长的最大主力板块。
PC端游收入亦有所增长，受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》等主要游戏，但增速
明显没有手游快，也大幅低于腾讯营收增速。
网络广告业务营收同比增长48%至110.42亿元，较二季度的55%略有下滑，但仍略高于一
季度的47%。媒体广告收入同比增长29%至41.22亿元，主要是由于腾讯视频等移动端媒
体平台的收入增长，但部分被新闻服务去年奥运会带来的广告收入高基数效应所抵销。
社交及其他广告收入同比增长63%至69.20亿元，主要是因为微信（主要是微信朋友圈及
微信公众号）及其他移动端应用的广告收入增长。
此外，腾讯正在发力的云服务和支付业务也在快速增长，收入同比增长143%至120.44亿
元。线下支付月交易次数同比增加280%。腾讯云在为金融及电子商务客户提供端到端解
决方案方面已取得显著发展。
截至9月30日，腾讯的现金净额为188.62亿元，自由现金流同比增长9成，财务非常健康
。另一方面，腾讯在上市投资公司权益（包括联营公司以及可供出售金融资产）的公允
价值合共为1711亿元。腾讯还有很多投资等待上市，未来这个数字还会更大。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾的点评中，强调了腾讯视频和阅文集团。这估计也
代表了腾讯下一步努力的方向，那就是发力内容产业，打造内容业务协同效应。
今年以来，腾讯累计涨幅已超100%，11月目前涨幅也达11%。但以腾讯现在这样的增速
，多项业务都能获得良好增长，不到两年就会再造出一个新腾讯，腾讯股价的增长只是
反映其真实价值而已。@今日话题
作者：e公司
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