费雪效应(Fisher Effect)# Stock
d*l
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如果央行提高货币供应量,那么在短期和中期中,对利率和产出分别会有什么影响?
在短期:货币供给增加,会使名义利率下降,但是短期中价格和通货膨胀预期都不
变,所以会导致真实[资本存量]增加,进而导致产出增加。
在中期:产出会回到自然率水平。由于通货膨胀率等于货币供给增长率减去产出增
长率,既然在中期真实产出增长率为0,所以通货膨胀率就直接等于货币供给增长率。
根据IS方程,如果其他条件都不变,那么在中期,真实利率也将回到自然率的水平。由
于名义利率等于真实利率+通货膨胀率,既然真实利率不变,以及通货膨胀率等于货币
供给增长率,所以名义利率的上升幅度就直接等于货币供给的增长率。
总结如下:如果货币供给扩张10%,那么在短期名义利率会下降,产出会增加;而
在中期,真实产出不变,名义利率和价格水平都将上涨10%。
在中期,名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等,这个结论就称为费雪效应或
者费雪假设(Fisher Hypothesis)。
根据实证检验,通货膨胀的增长最终会表现在名义利率的上升上,虽然这个过程所
需要的时间比较长。
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B4%B9%E9%9B%AA%E6%95%88%E5%BA%94
在短期:货币供给增加,会使名义利率下降,但是短期中价格和通货膨胀预期都不
变,所以会导致真实[资本存量]增加,进而导致产出增加。
在中期:产出会回到自然率水平。由于通货膨胀率等于货币供给增长率减去产出增
长率,既然在中期真实产出增长率为0,所以通货膨胀率就直接等于货币供给增长率。
根据IS方程,如果其他条件都不变,那么在中期,真实利率也将回到自然率的水平。由
于名义利率等于真实利率+通货膨胀率,既然真实利率不变,以及通货膨胀率等于货币
供给增长率,所以名义利率的上升幅度就直接等于货币供给的增长率。
总结如下:如果货币供给扩张10%,那么在短期名义利率会下降,产出会增加;而
在中期,真实产出不变,名义利率和价格水平都将上涨10%。
在中期,名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等,这个结论就称为费雪效应或
者费雪假设(Fisher Hypothesis)。
根据实证检验,通货膨胀的增长最终会表现在名义利率的上升上,虽然这个过程所
需要的时间比较长。
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B4%B9%E9%9B%AA%E6%95%88%E5%BA%94