信贷洪水滔天：一季度新增贷款创历史新高，3月社融大超预期 (转载)# Stock
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 信贷洪水滔天：一季度新增贷款创历史新高，3月社融大超预期
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 13 05:24:34 2019, 美东)
银行一季度的放贷规模，连续两年创下历史同期新高。
中国人民银行4月12日公布的最新数据显示，3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比
多增5777亿元。
这一数字远超市场预期：机构普遍认为3月新增信贷有望同比小幅改善至1.3万亿元左右。
总体来看，一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元，这也是有记录以来
的单季新增贷款新高，此前高点是2018年第一季度的4.86万亿元。
从结构上看，代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款，今年一季度占据了全部新增贷
款的不到24%。
具体来说，住户部门贷款增加1.81万亿元，其中，短期贷款增加4292亿元，中长期贷款
增加1.38万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元，其中，短期贷款增加1.
05万亿元，中长期贷款增加2.57万亿元，票据融资增加7833亿元；非银行业金融机构贷
款减少4879亿元。
在新增贷款的拉动下，3月社会融资规模同样增幅超过市场预期：3月份社会融资规模增
量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。而机构预期3月的社融增长规模在2万亿元
左右。
今年一季度，初步统计社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。
相比去年一季度，新增贷款在社会融资规模中的占比下降，地方债和未贴现的银行承兑
汇票占比扩大。
从结构看，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的76.9%，同比低6
.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款占比0.3%，同比低0.5个百分点；委托贷款占
比-2.8%，同比高2.9个百分点；信托贷款占比1%，同比低0.2个百分点；未贴现的银行
承兑汇票占比2.5%，同比高0.4个百分点；企业债券占比11.1%，同比高2.1个百分点；
地方政府专项债券占比6.6%，同比高5.3个百分点；非金融企业境内股票融资占比0.6%
，同比低1.5个百分点。
同样回暖的还有代表广义流动性的M2和反映企业生产活跃程度的M1，其中M1增幅尤为明
显。
数据显示，3月末，广义货币(M2)余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月
末和上年同期高0.6个和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额54.76万亿元,同比增长4.6%，
增速比上月末高2.6个百分点，比上年同期低2.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.49万
亿元,同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。
机构认为，2019年元宵在2月，使3月企业生产活跃程度相对提升，有助于促进企业存款
活化，带动M1同比回升。票据融资对M1同比有一定的领先性。随着信贷额度的放松和非
标渠道的边际改善，企业现金流也将逐渐改善，M1同比底部或已探明，未来有望进入温
和回升的通道。
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 信贷洪水滔天：一季度新增贷款创历史新高，3月社融大超预期
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 13 05:24:34 2019, 美东)
银行一季度的放贷规模，连续两年创下历史同期新高。
中国人民银行4月12日公布的最新数据显示，3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比
多增5777亿元。
这一数字远超市场预期：机构普遍认为3月新增信贷有望同比小幅改善至1.3万亿元左右。
总体来看，一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元，这也是有记录以来
的单季新增贷款新高，此前高点是2018年第一季度的4.86万亿元。
从结构上看，代表个人住房贷款的住户部门中长期贷款，今年一季度占据了全部新增贷
款的不到24%。
具体来说，住户部门贷款增加1.81万亿元，其中，短期贷款增加4292亿元，中长期贷款
增加1.38万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元，其中，短期贷款增加1.
05万亿元，中长期贷款增加2.57万亿元，票据融资增加7833亿元；非银行业金融机构贷
款减少4879亿元。
在新增贷款的拉动下，3月社会融资规模同样增幅超过市场预期：3月份社会融资规模增
量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。而机构预期3月的社融增长规模在2万亿元
左右。
今年一季度，初步统计社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。
相比去年一季度，新增贷款在社会融资规模中的占比下降，地方债和未贴现的银行承兑
汇票占比扩大。
从结构看，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的76.9%，同比低6
.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款占比0.3%，同比低0.5个百分点；委托贷款占
比-2.8%，同比高2.9个百分点；信托贷款占比1%，同比低0.2个百分点；未贴现的银行
承兑汇票占比2.5%，同比高0.4个百分点；企业债券占比11.1%，同比高2.1个百分点；
地方政府专项债券占比6.6%，同比高5.3个百分点；非金融企业境内股票融资占比0.6%
，同比低1.5个百分点。
同样回暖的还有代表广义流动性的M2和反映企业生产活跃程度的M1，其中M1增幅尤为明
显。
数据显示，3月末，广义货币(M2)余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月
末和上年同期高0.6个和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额54.76万亿元,同比增长4.6%，
增速比上月末高2.6个百分点，比上年同期低2.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.49万
亿元,同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。
机构认为，2019年元宵在2月，使3月企业生产活跃程度相对提升，有助于促进企业存款
活化，带动M1同比回升。票据融资对M1同比有一定的领先性。随着信贷额度的放松和非
标渠道的边际改善，企业现金流也将逐渐改善，M1同比底部或已探明，未来有望进入温
和回升的通道。
