美国大型科技股大逃杀卖压 方兴未艾

随着Google和脸书母公司纷传财报大利空，美国科技股大逃杀卖压一波接一波。(美联社)
随着https://www.worldjournal.com/search/tagging/8877/微软、Google和脸书母公司纷纷传出财报不如预期的大利空，美国科技股大逃杀卖压一波接一波，估计可能导致超大型股的市值蒸发4000亿美元，而且看来惨烈的卖压恐怕才刚展开。

彭博资讯报导，网络搜索引擎巨人Google母公司Alphabet、脸书母公司Meta、软件巨人暨云端服务大咖微软和半导体大厂德仪（TI）上季财报表现都令投资人大失所望，触动一波剧烈的卖压，且波及美国其他大型科技公司，可能一笔勾销超过4000亿美元的市值。投资人原先期待今年来大跌并失血5.5兆美元的科技股已经触底，显然这个希望已落空。

近日来财报利空接踵而至，凸显科技产业各面向都承受与日俱增的压力，从企业资讯科技（IT）支出预算、数位广告支出到工业机械用的芯片，展望顿时变得更暗淡。

Saxo资本市场策略师Jessica Amir说：“全球经济正位于转折点。美元走强将持续伤害企业的预期获利展望，就在消费者需求可能下滑而逆向财富效应料将袭击市场之际。风险较高的资产类别，像是科技股，仍然有压。”

26日Alphabethttps://www.worldjournal.com/search/tagging/8877/股价跌9.6%，Meta跌5.6%（27日盘前更崩跌约20%）。卖压蔓延至其他科技巨人，包括即将发布财报的https://www.worldjournal.com/search/tagging/8877/亚马逊，股价也重挫逾4%。

MarketWatch报导，利润压力和广告需求减弱，对27日盘后公布财报的另位两大科技公司是恶兆。

Saxo Bank策略师团队在报告中写道：“苹果最近宣布调涨价格，应可缓和展望减弱；但亚马逊将面临三股压力同时袭来：电子商务、广告，和云端事业。”

换句话说，美国科技股尽管跌幅已深，现在还不是逢低承接的时机，因为最糟情况尚未过去。

据财经部落客Jesse Felder分析，把“MANTA”这五档股票–微软（Microsoft）、苹果（Apple）、辉达（Nvidia）、特斯拉（Tesla）和亚马逊（Amazon.com）–市值的总和，拿来跟他们合计的自由现金流比较，就会得到预期本益比在50倍以上，此数显然非常高，但已比2022年初时的70倍降低。

他说：“估值之所以能升到这种历史性的高点，只因联准会（Fed）大量印钞，撑高了他们的现金流和本益比。但如今，通膨炽热，货币政策从宽松转趋紧缩，效应已显而易见。”

Felder估计，大型科技股估值反转可能才刚开始，股价与自由现金流量比（price-to free cash flow ratios）可能比目前的水准再掉50%。

一旦自由现金流量反转，会使情况更糟。他说：“令人担心的是，现金流量反转其实在过去一年已经发生了，成长幅度从二位数变成个位数。”

早在今年4月时Felder就警告，基于疫情和后续的刺激措施，对大型科技公司产品与服务的“需求提前涌现，今后将留下漫长的需求真空期”。