风向转了~

2022-11-14 07:11

从今年4月底开始的小票强势行情，到上周四告一段落。

广义上，小票强，大票弱的行情已经持续了有将近两年，是从2021年春节后开始。

2021年春节前那段，正是基金经理最春风得意的时光。坤坤的风头简直盖过了娱乐圈的顶流小鲜肉。

抱团所谓核心资产，享尽美联储放水盛宴，一路走高的中概股和上证50等创蓝筹让它们赚得盆满钵满。

这也是骑行客从2020年底开始一路提醒大票风险的顶端。

从2021年春节以后，恒生科技指数腰斩再腰斩。

创业板综相对创业板指的中位数PE估值一路从折价变为溢价，具体是：

2021年1月底：-25%；2021年2月底：-13%

2021年3月底：-8%；2021年4月底：-9%

2021年5月底：-8%；2021年6月底：-3%

2021年7月底：-1%；2021年8月底：11%

2021年9月底：9%；2021年10月底：5%

2021年11月底：11%；2021年12月底：7%

2022年1月底：10%；2022年2月底：15%

2022年3月底：13%；2022年4月底：19%

2022年5月底：19%；2022年6月底：11%

2022年7月底：19%；2022年8月底：25%

2022年9月底：19%；2022年10月底：33%

去年听信了骑行客，手握小票单双增，加上笃信贯穿全年的商品周期股行情的铁骑，大多完全感不到中概/创蓝筹的单边下行凉意，还录得了30%以上的收益。

不幸的是，基民的冬天，不是从今年，而是从去年的早春就已经开始。对他们来说，这轮熊市已经持续了快两年。

两个月前，依据大小票估值性价比的逆转，骑行客开始警示小票的风险。

至此，你们看出来了，我并不嫌弃核心资产，跟基金经理也没仇，更不反对抱团，我只是嫌弃高估，尤其是赚着泡沫的钱，还来鄙视价值的轻浮态度。

想当初，那些狂妄的言论，所谓“A股的小票将像港股一样被永远边缘化，没有未来”，那些被一时战果冲昏了头脑的话，如今只能是贻笑大方。

MSCI也好，QFII，外资也罢，它们根本不会跟A股的核心资产长相厮守。对待港股它们尚且是一夜情，还指望跟A股认真谈恋爱？

Naspers减持腾讯，巴菲特减持比亚迪，应该让很多人冷静清醒下来。外资才是最注重性价比的。

反倒是只有我们大A的散户，对各类层出不穷的妖股，概念，小票才是真爱。哪怕被抛弃一万次，女神（jing）一回头，立马不乏舔狗向上冲。

所以，股市的生态，有其惯性。就像港股长期低估，AH股长期溢价，A股的小票长期享受流动性溢价，而港美股的小票则是长期遭受流动性折价。这些基本生态，5年、10年、20年都是基本不会变的。生态的惯性比股市的周期还要长久得多。

有些基民打算转战股市的，要做好两个心理建设。一是对周期要有耐心。大部分基民不赚钱，是买在了周期顶部，而割在了周期下行期。对周期没有概念，买基金不赚钱，买股票一样也会赔钱。

二是对生态的惯性更是要有跨越周期的信仰。不要妄想它会改变，更不要妄图去改变它。所有的投资，哪怕是巴菲特这样的资金体量，都只能顺势而为。把自己当成主力的，或者自以为能跟随主力，改变生态，扭转乾坤的，往往结局都会很惨。

上个月曾经跟大家说过，如今的上证50，里头的无论是茅台消费，还是蓝筹低估值，金融地产，都跟中概股，美联储的闸门高度绑定。今天，恒生科技与上证180金融地产的走势也是神同步。

房地产股的最难看三季报已于10月底见光。利空出尽，开涨。这倒是有点像2019年1月底的成长股。把并购的商誉泡泡挤干净，创业板一份份巨额亏损的成绩单亮相后，市场才得以彻底挥别了长达三年半的成长股熊市。

本周，中概股腾讯阿里都将发布财报。如今中概地产一对活宝，业绩都是左侧，股价都在从左侧往右侧挣扎。双11战绩都已不再公布销售数据了。这些平台股倒不如趁着这回，把业绩来个洗彻底，洗干净，让市场在低位吞下这枚噩耗，后市也就可以轻装上阵了。

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来源: qq