不追随美光，三星内存无意减产

大家对全球技术衰退可能比预期的范围更广、更严重、甚至持续时间更长越来越担心。一些华尔街分析师一直预测芯片行业将面临二十多年来最严重的下滑，这可以追溯到 2001 年。半导体行业对全球经济至关重要和基础，因为半导体被用于从汽车到经济的所有部门、通信和清洁能源到信息技术。但即使是最坏的情况还没有到来。

由于需求增加和供应紧张，所有行业的核心零件和机器的交货时间都超过一年，所有领先的芯片制造商在大流行期间都享受了销售和利润的鼎盛时期。这导致他们囤积了至少一年的库存并扩大了产能。

但仍然高企的通胀削弱了发达经济体和新兴经济体的消费者信心。与此同时，对进一步收紧货币政策的预期正促使大型科技公司削减企业服务器和软件升级的支出。由于芯片制造商正在经历痛苦的库存调整和库存减少，因此交货时间已大幅缩短。此外，从供应链的角度来看，俄乌冲突被认为是该行业另一个令人担忧的原因，因为供应链不稳定会延长库存调整的时间。

不出所料，芯片制造商希望通过冻结招聘和裁员、削减设施投资计划、减少工厂产量以及警告投资者利润急剧逆转来应对这些困难。美国美光科技最近一个季度出现亏损，这是七年来的首次亏损。这家美国芯片制造商宣布了重组措施，包括裁员和暂停员工奖金。分析师表示，预计 SK 海力士在截至 12 月 31 日的三个月期间还将遭受约 1 万亿韩元的运营亏损。SK代表拒绝置评。

三星不太可能大幅减少内存产量，尽管美光和 SK 采取了大规模的成本削减措施来应对收入和利润率的显着连续下降，但内存芯片的领导者三星电子不太可能改变其对内存产量的立场。

不过，三星的基线是在明年第一季度之前仍有望保持利润率，消费者信心最早可能在 2023 年第二季度恢复，经济学家预计 1 月至 3 月期间通胀将放缓。“三星电子正在减少芯片库存。该公司人为削减芯片产量的任何决定都将成为短期供应再平衡的一个有利因素。但三星似乎没有考虑削减其存储芯片由于它正在与包括汽车制造商在内的主要客户就恢复健康的库存水平进行谈判，因此产量显着增加，”三星一家顶级零部件供应商的高管在电话中表示，并声称该公司将专注于芯片技术的迁移和填补为其即将建成的美国晶圆厂提供设备。“三星很有可能采取措施调整其存储芯片的生产，并根据其芯片库存削减水平的进展情况决定实际设施投资的时间，”该高管表示。三星电子拒绝置评。

据研究公司称，截至今年第二季度，三星在 DRAM 芯片市场占有 43.5% 的份额，其次是 SK 和美光，分别为 27.4% 和 24.5%。它计划在下个月初发布公司第四季度的盈利预测。总部位于美国的投资银行高盛在最近的一份报告中表示，预计三星半导体业务部门第四季度的营业利润为 1.5 万亿韩元，同比下降 83%。据三星称，早些时候，其半导体业务负责人 Kyung Kye-hyun 告诉员工，该公司已将今年下半年的半导体销售业绩预期较 4 月份的预期下调了 32%。“嗯，是的，三星电子的内存半导体业务短期内不会出现缓解，我预计市场疲软将持续到明年 6 月。因为内存芯片市场已经整合，三星不想看到由于可能的反垄断问题，它的市场份额接近 50%，它希望通过不采取人为措施来维持现状，”一家在首尔运营的欧盟投资银行的基金经理表示。“三星看起来非常忙于通过更快地降低其芯片库存水平来工作。” 

该经理强调，SK 和美光最近的减产决定将有助于该行业早日在可用供应和正确鉴定之间找到平衡。

公司高管和政治分析人士表示，由于半导体已成为全球权力竞争的新重心，三星无法根据市场因素决定是否削减存储芯片产量。

“随着制造业从中国转移，中美之间更大的地缘政治紧张局势可能会推迟投资决策并影响全球供应链成本。供应链从中国转移到其他地区可能导致高于预期的资本支出，提高生产成本以及进入市场的障碍，”惠誉评级董事兼主要评级分析师 Shelley Jang 在另一次电话会议上告诉《韩国时报》。例如，据惠誉估计，中国西安市占三星 NAND 产量的 42% 和全球供应量的 15%。消息人士称，如果三星实施削减其西安工厂 NAND 芯片产量的决定，那么这可能会导致人员配备问题。NAND闪存是另一种用于数据存储的存储芯片，是存储芯片行业的另一个细分市场。

一些分析师以其增长潜力为由，预计三星（也是 NAND 行业的领导者）将增加其 NAND 供应，以挤压较小的行业参与者，因为仍有六七家参与者竞争该行业的份额，价值为根据市场研究公司 Omdia 的数据，665 亿美元。“三星将专注于增加 NAND 芯片产量，”Korea Investment 分析师 Chae Min-sook 表示。

三星在过去的低迷时期进行了大量投资，并在行业复苏时从增加的市场份额中受益。但分析师和基金经理表示，假设游戏的性质已经改变，行业领先企业追求利润而不是市场份额，三星就没有必要通过故意削减芯片产量来向其客户发出任何不正确的信号。“尽管行业前景疲软，但三星电子的评级得到了多元化业务组合的支持，这有助于缓解现金流波动，尤其是周期性显示面板和半导体业务，”Jang 说。鉴于半导体行业的周期性，这意味着即使是经济低迷也不应被视为灾难性的，超大规模制造商正在制造的芯片肯定会出现显着回升。

内存芯片行业持续的下行周期不能仅从行业的角度来解释，就像几十年前，当时的德国芯片制造商奇梦达在亚洲金融危机期间因供应过剩而宣布破产时，行业就已经看到了这一点。

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