全面恢复！单月同比翻倍

昨日晚间，民航局发布《关于恢复国际客运航班工作方案的通知》。自2023年1月8日起，不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施，中外航空公司按照双边运输协定安排运营定期客运航班。逐步恢复受理中外航空公司国际客运包机申请，2023年夏秋航季完全恢复至疫情前流程及要求；按照疫情前流程恢复受理入境公务机申请。不再定义入境高风险航班，取消入境航班75%客座率限制。

对于入境人员，取消入境航班涉及机场相关入境保障人员、国内和国际机组闭环管理、入境核酸检测和入境隔离等措施，要求从业人员做好个人防护和健康监测，要求空勤人员佩戴口罩和手部消毒，做好客舱盥洗室消毒工作，加强宣传引导，监督旅客佩戴口罩。

价格方面，加强国际航空运输价格管理，根据双边航空运输协定和国家有关价格法律法规，会同市场监管部门加强对国际航空运输价格不正当竞争行为的监督检查，维护航空运输市场正常价格秩序，保护消费者和经营者的合法权益。

今年以来，尽管疫情对民航运输生产带来了一定的影响，仍有部分数据实现正向增长，其中国际航线表现亮眼。民航局数据显示，11月份，国际航线完成旅客运输量23.2万人，比上年同月增长123.8%，今年累计完成155.3万人，比上年同期增长14%。此次国际客运航班多项措施全面优化，显著利于航空公司国际航班的恢复。另一方面，国内航班票价改革逐步推进，有利于航空公司盈利快速恢复。

中信建投证券认为，国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。自 2010 年以来，民航旅客运输量增速始终维持在10%左右。2020年疫情暴发后，国内航空需求受疫情反复影响仍未恢复；国际航线关闭导致国际旅客需求受到压制，2021年10月国际旅客运输量同比下降98.21%，国际航线开放将带来国际旅客需求恢复。

国信证券认为，入境旅客隔离期取消为国际线运力消化进一步扫清障碍，民航基本面复苏有望加速。疫情期间我国经济仍保持正增长，我国民航理论需求增速或明显高于疫情前，但供给增速大幅放缓，理论供需缺口已经出现，叠加疫情期间票价改革仍在推进，持续看好民航需求复苏后票价显著上行。

证券时报·数据宝统计，A股中航空运输板块个股共有8只，其中6股获得5家以上机构评级，一致预测2023年净利润增长率均超过100%，机构明显看好次年航空公司盈利恢复前景。春秋航空、吉祥航空、华夏航空预测净利润增长率居前，分别为180.68%、133.93%、127.23%。

春秋航空本月以来已累计上涨12.99%，12月28日小幅回调，微跌1.2%。公司月初发布非公开发行A股股票发行结果，募集资金总额为30亿元，发行价格48.32元/股。从发行对象来看，嘉实基金、广发基金、中欧基金等多家公募基金公司均参与了此次定增。

资金流向上来看，5股本月以来获得北上资金持股量增长，包括中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、华夏航空，其中中国国航、南方航空持股量增长在3000万股以上。

中国国航11月主要运营数据显示，国际客运运力投入同比上升79.8%，环比上升16.8%；旅客周转量同比上升95.4%，环比上升12.5%