顶级投行J.P.Morgan居然也翻车

花1.75亿美元买来426.5万假用户！

而背后一切的策划者却只是一位

年仅28岁的创业女孩

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2021年9月，摩根大通斥资1.75亿美元收购了一家名为Frank的理财网站。

不了解这个Frank的理财网站的童鞋看这里：

①网站：帮助高校学生使用人工智能技术来进行学习和财务规划 

②目标用户：17~24岁的学生、24岁以上的成人学习者以及中低收入家庭 

③业务：简化学生贷款申请流程；为学生/低收入家庭提供申请经济援助，包括但不限于奖学金申请，大学打折课程ClassFinder服务等等。

*图片来源：Businesswire

这样一个“名不见经传”的理财网站，却让摩根大通打起了收购的念头。

原因则是因为这家机构的创始人Charlie Javice声称：已经为超过6000所机构、500万名学生提供了服务，平台现有460万用户。

摩根大通看中了这家机构中拥有460万深耕大学年龄段细分的用户群体，自然是不惜代价高调收购了这家。

图片来源：CNBC收购报道

收购完成的摩根大通沾沾自喜地向Frank网站约460万中的40万名客户，发送营销电子邮件后，结果只有约1%的用户打开了邮件，而约70%的电子邮件被直接退回。

察觉到问题的摩根大通立马展开调查，Frank声称的460万用户中，有427万用户的姓名、地址、电话、出生日期是虚造出来的，平台实际用户仅有不到30万人。

*图片来源：CBN报道

目前，摩根大通强制关闭Frank网站，官网页面也显示着“Frank is no longer available”的字眼昭然若揭的宣告着摩根大通被骗的事实。

但事情并没有以摩根大通自认倒霉为结束，开启了新一轮的1.75亿美元争夺。

*图片来源：Frank官网

摩根大通现已向特拉华州联邦法院对Charlie Javice提起了诉讼，诉讼理由：

①涉嫌向一名数据科学教授支付了1.8万美元，让其虚假捏造百万用户数据 

②持续利用虚假账户误导摩根大通完成1.75亿收购交易

但这位Frank网站的女CEO Charlie Javice却反击摩根大通诉讼：它在甩锅！就算被骗也是它活该！

外行人看热闹，内行人看门道！为什么Charlie Javice会有这么大底气反诉？自然是因为摩根大通自己未行使好的尽职调查！

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*图片来源：Uni自制

尽职调查又称谨慎性调查，指收购过程中收购者对目标公司资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会加风险进行一系列调查，判断能否达到投资目的的一种行为。

*图片来源：Uni自制

收购前做尽职调查的目的是：①发现潜在风险 ②探讨收购价

*图片来源：Uni自制

摩根大通所犯错误❎：

①尽职调查过程中要求提供用户数据证据时，未尽职调查“假客户”名单的真伪。

②因Charlie Javice 曾被福布斯评为“30 under 30”人物，而过于相信对方，没有尽职调查Charlie Javice 的底细。

*图片来源：福布斯

③2018年Javice公布其创办网站帮助30万名学生获得70亿美元；2021年学生人数就变成425万；收购时一跃成为460万用户的平台。

摩根大通在尽职调查期间，未对经营数据和财务数据进行详尽对比。

*图片来源：CBN报道

Charlie Javice反驳说摩根大通被骗活该，怎么能不是呢？

以摩根大通此次被骗1.75亿美元的案例来看，尽职调查真的很重要。不仅仅是投行，金融、咨询、四大的招聘条件中，尽职调查已是必备条件！

①投行券商

它们需要通过公开数据和资料，对公司及所在行业进行背景调查。很多正职和实习岗位都要求掌握尽职调查这项技能。

* 图片来源：Morgan Stanley招聘官网

中金正在开放的2023年IB Summer Intern招聘中，也要求实习生协助尽职调查工作：

* 图片来源：中金招聘官网

②四大

四大会计事务主要涉及到尽职调查中的财务尽职调查：

（1）行业/企业的业务模型、盈利模式 

（2）历史数据的真实性、可靠性 

（3）预测财务数据偏于保守？偏于乐观？预测的依据是什么？ 

（4）是否有表外负债？ 

（5）内控制度的健全性（审计师的内控审计报告） 

（6）税务问题（除公司自身税务情况外，还需关注收购方案所涉及的税务问题）

德勤2023求职季Audit & Assurance Valuation & Analytics中也要求实习生掌握尽职调查。

* 图片来源：德勤招聘官网

③咨询

咨询公司的尽职调查主要体现在战略咨询方面。

帮助客户制定企业级战略(包括拓展现有业务的市场份额或者利润率，进入新兴市场或者提供新产品新服务，进行兼并、收购、出售、IPO等)时，都需要对市场或者收购的公司做尽职调查。

* 图片来源：职友集

实习生做尽职调查的日常工作有：

①到访企业，收集、整理、分析相关资料；

②同业务部门和企业高管进行访谈，了解目标企业的业务模式和财务税务情况，核对底稿。

实习生去做尽职调查，可以更好地了解行业特性，形成系统的行业分析经验。重点！为以后的求职简历加分！加分！

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但现实中，投行的岗位争夺可没这么好忽悠~

九大投行校招的流程大多大同小异：网申&笔面试。

*图片来源：Uni自制

但九大顶级投行实际面试却有三重难关需要过！

🎰Round 1：2V1，从两个偏行为变成一个偏技术(来自简历细节)，一个偏行为，每个面试30分钟。

*图片来源：Uni自制

🎰Round 2：Why this company, Why IBD? 必考! 

*图片来源：Uni自制

🎰Round 3：3个MD back to back，不排除会有一些灵魂拷问+哲学问题。上真题：

你和你的客户在30层的高楼上，客户突然让你把椅子扔下去，你会怎么做？

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*图片来源：Uni自制

偏会计或财务方面：财务三张报表的历史及预测 

偏项目投资或项目管理方面：NPV/IRR等模型 

偏股权及债券投资方面：市场规模预测、投资价值预测（DCF及Comparable等等）等等、针对各种股权的回报预测

偏交易方面：针对各类金融产品（FX、衍生品等等）的模型估算和执行策略等等。

商业逻辑：找出核心的假设 

灵活性强：根据需求快速调整（先有结论后有推论）

敢于猜测：针对众多不可测的变量敢于进行有量级精度的假设

③金融建模步骤：

*图片来源：CCTV财经

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