这届投资人都太客气了

本文纯属虚构，请勿对号入座

01 有礼貌的投资人  

Keven是国内985/211经济学本科，全球前20商学院的金融硕士，中产家庭背景，从小按照海淀标准教育，读书考试没输过给谁，毕业后去了一家GP做投资经理。（前文介绍过Keven的背景，回看【投资机构迷路了】）

读书读得多，书生气自然有点重。虽说书生气没啥不好的，就是搞投资有点效率低下。

比如一群人出电梯，Keven就算站在门边挡路了，都还是会一只手按住电梯门，另一手客气相送，让别人先走，自己最后一个出去。

怎么说现在的电梯门也很难夹到人，可能Keven先出电梯，大家效率会高一点。

具体到项目上，Keven跟项目高管交流也是毕恭毕敬的。

上周Keven去了一家做半导体耗材的项目做访谈。项目拿了两轮产业投资人的钱，近年关联交易越来越多，毛利率越做越低。

Keven心想这公司是不是又搞CVC套路，给股东输送利益了。想问问具体数据，又不敢直问，怕自己的恶意推测会得罪人。

Keven一时语塞，没想到对方打太极的能力这么强。

FA也看不下去了，直接问Keven是不是想了解关联交易的情况，然后解释因为核心产品打入客户平台之后，也带动了毛利率不太高的边角产品销售，所以整体看起来毛利率有稍微较低的现象。

本来一句话的事情，绕了半天问不出信息，太客气确实是会影响效率。

项目搞线上1对N路演，那就更是一团和气的。

项目方讲完BP让大家提问的时刻，往往就是各家机构安静到窒息的时刻。就算有机构提问，大家都不挑"硬伤”来问，最后还要FA假装投资机构问两个诸如 “ 公司是怎么取得行业第一的领先地位 ” 的问题草草收场。

挑货的才是买货的。敢问敢挑的投资人才能谈得成事。太客气的投资人，大多不太接地气。

02 不客气的独角兽

时间拨回四五年前。

那时候一级投资圈的风气还很喜欢排独角兽名单。而且各种维度的独角兽排名都有：行业独角兽，地区独角兽，5年内独角兽，80后创始人独角兽……

虽然这些独角兽名单都是一群不知名的公关公司在弄，但投资机构扯个截图，也能以捕获几家独角兽作为展现自己投资硬实力的指标之一。

一时间，投资搞得像打猎一样，家里挂个独角兽的头就好像很厉害了，也不知道吃没吃到独角兽的肉。

某家独角兽的融资方式也非常独特。

想当年投资机构排着队，拿着投资人的号码牌，坐在小凳子上填表。一个机构一张表，填投资额有多少，另加可提供的无息贷款有多少。

然后像被面试，投资机构一个一个进去跟公司高管和IR聊，我们的出资人背景是什么，产业资源有什么，凭什么能成为公司股东？

项目确实是个好项目。只是投资人争额度的氛围一旦到位了，就不太会关注细节尽调和投资条款，什么IPO对赌回购都是没有的。

几年过去了，至今这家公司依然没上市，大股东也没有套现诉求，大概也不想当上市公司实控人被捆绑。

至于投资机构也大多没有签IPO对赌，只能干等，卖老股有价无市。

不少投资人也悔了当年的客气，至今看着DPI空流泪。

03 此客气非彼客气

但这届投资人的客气，可能跟几年前还不太一样。

但现在一聊大家在看什么领域，都是新能源半导体汽车电子；再聊最近投了什么项目，都不自主地滑到一两年前的时间线；再聊募资……再聊你这就不礼貌了。

投资领域一旦到了自己不熟悉的地方，大多数人都会注意保持距离，不敢直问，以免被人发现自己的不专业。但其实专业的人都能看出来，你不是真正的客气，客气只是你穿的一种保护色。

另外还有一个原因，当下有能力出资的大LP，政策意向还是比较浓的，大多带点招商引资落地的任务；被投项目如果没有在当地落产线的计划，拿钱也犹犹豫豫。这种背景之下的GP，LP和项目方两头都是老板，自然也蛮横不起来。

当然，投资人客气是个好品德，就让大家胸前的红领巾一直在飘扬吧。