AI“淘金王者”英伟达市值逼近万亿
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全球AI算力之王英伟达(Nvidia)本周四股价飙升24.4%，市值直逼万亿美元。首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)日前接受采访称，美中之间围绕芯片的摩擦升级可能会让美国科技业“蒙受重大损失”。美政府的出口管制令其无法在最大的市场销售先进芯片。主要为ChatGPT等训练LLM模型的工具提供芯片的英伟达已在这一轮AI全球竞赛中占得先机：英伟达的市值今年迄今已飙升，令英特尔和高通等美国竞争对手相形见绌。“我们离倒闭永远只有30天。”这是英伟达联合创始人黄仁勋的口头禅。但英伟达的对手无一拥有类似的软件生态系统，它也早已展现了自己改变策略抓住好运的能力。在群雄逐鹿的赛道，它为何能持续巩固自己的优势？未来五到十年随着AI越来越普遍，有分析预计每年花在服务器上的800亿至900亿美元中多达一半可能会转向英伟达的加速计算模型，这其中可能又有一半将流向由英伟达的GPU主导的加速芯片市场。《经济学人·商论》关注全球关键行业最新趋势，欢迎订阅阅读中英双语原文。
《经济学人·商论》2021-08
Veni, Nvidia, vici
我达，我见，我征服
英伟达在AI芯片上的豪赌会成功吗？
这家低调的芯片巨头很早便投身AI革命，现在依然领先于对手
“我们离倒闭永远只有30天。”这是英伟达联合创始人黄仁勋的口头禅。这话从英伟达老板嘴里说出来可能有点夸张，因为这家公司靠销售高性能的游戏和人工智能（AI）半导体，五年内市值从310亿美元增长到5050亿美元，令曾是全球最强大芯片制造商的英特尔黯然失色。不过这也仅仅是“有点”夸张。正如黄仁勋所说，英伟达正被“追逐同一个巨大机遇的巨头企业”包围。借用英特尔联合创始人安迪·格鲁夫（Andy Grove）的话来说，在这个飞速发展的市场，“只有偏执狂才能生存”。
保持时刻警醒让英伟达收获良多。2016年至2021年，它的收入增长了233%。营业利润在过去五年翻了一番多，达到45亿美元（见图表1）。今年3月至5月，销售额同比激增84%，毛利率达到64%。尽管英特尔的收入是英伟达的四倍，而且不但设计芯片还制造芯片，但投资者还是更看好只设计芯片的英伟达（它的市值是英特尔的两倍）。亚马逊、谷歌、微软以及中国的阿里巴巴的云计算数据中心都在使用英伟达的产品。它的客户还包括从药物研发到气候建模等各种领域里数不胜数的科研团队，以及所有的大型IT公司。它修建了一条又宽又深的“护城河”来保护自己的竞争优势。
... ...英伟达的另一块销售额来自向硬件制造商销售除图形和AI芯片以外的加速芯片。但AI业务正在快速增长。其中包括程序员可以做出微调的专用芯片和软件——正是黄仁勋早先的押注让这一功能成为可能，当时一些投资者批评他是在烧钱和不务正业。2004年，他开始投资这种能够做微调的基础软件层“Cuda”，并将其植入所有的英伟达芯片中。
如今，英伟达的AI软硬件一体化系统意图与机器学习算法无缝协作，比如谷歌维护的TensorFlow和Facebook的PyTorch等存储库中收集的算法。它开发了一些程序，将英伟达的软硬件与拥有自己AI项目的大企业客户的IT系统接通。一位前英伟达高管表示，这大大简化了AI开发人员的工作。英伟达还在向“推理”领域迈进：运行AI模型（迄今还是CPU的领地）而不仅仅是训练它们。英伟达加速计算业务主管伊恩·巴克（Ian Buck）表示，用于语音识别或内容推荐等的大型实时AI模型越来越需要专用的GPU以取得良好效果。... ...
📚 衍生阅读 | 成为巨头后的三星不再居安思危？
上世纪80年代当三星刚刚进入芯片行业时，曾誓下军令状，通过高强度的六个月的努力，完成了第一家半导体工厂的建造。在此之后，三星的军事化工作理念一直贯穿于公司的发展中，帮助其最终成为存储芯片市场的巨头。然而在近期，三星的自满情绪开始显现。公司满足于跟随市场的增长，而并非积极夺取竞争对手的市场份额。如果三星在登顶之后懈怠，就有可能会步入英特尔的后尘。所以，三星重新唤醒自己的李秉喆精神很有必要。欢迎订阅《经济学人·商论》，APP内搜索关键词【三星】阅读更多相关内容。
《经济学人·商论》2022-09-23
Is Nvidia underestimating the chip crunch?
黄仁勋是真正受过“逆境教育”的人。这位美国市值最高的半导体公司英伟达（Nvidia）的联合创始人幼时先被送去了肯塔基州的一间寄宿学校，他的台湾亲人们不知道那是一所专为问题青少年而设的学校。他和一个刚刚出狱的刀疤男孩同住一个房间。在有些日子里他不是被欺负，就是被强迫清扫厕所。但他没有被压垮，相反，他说过自己因此学会了忍受不适。在高度周期性的硅芯片行业里，这是一项有用的能力。
这个行业眼下又一次滑入衰退。在2021年末新冠疫情的尾声，当从车厂到加密币矿工的各行各业都拿不到芯片时，半导体制造商也就是晶圆厂开始了一轮大举砸钱。预测机构未来视界（Future Horizons）的马尔科姆·佩恩（Malcolm Penn）说，资本支出在六个月内相比疫情前水平飙升了近75%。由于投产准备期长，大部分新产能目前仍在建设中。然而与此同时，通货膨胀、经济放缓、中国的疫情封控以及加密货币崩盘令需求重挫。电脑和智能手机的购置也已放缓。结果是芯片一下子又过剩了，和不过一年前的芯片荒一样严重，打击了许多芯片制造商的利润。这甚至包括了英伟达，它已经取代英特尔成为美国最蓝筹的芯片公司。... ...
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《经济学人》熊彼特专栏：《经济学人》商业版块最具代表性的专栏，得名于奥地利经济学家、“颠覆式创新”的提出者约瑟夫·熊彼特。同名专栏不仅观察金融和商业管理领域的重要趋势，也为读懂全球宏观经济和领军行业提供他山之石，是把握全球商业重要趋势和一线商业观察的必备读物。🔍欢迎下载《经济学人·商论》并搜索“熊彼特”直通更多往期职场精选文章。
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