2023.06.08

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导读：土耳其股市继续成为避风港。

作者 | 第一财经 樊志菁

随着土耳其大选结果出炉，里拉汇率持续波动。当地时间周三（7日），土耳其里拉对美元盘中大幅跳水，消息称该国金融机构停止了在公开市场的外汇干预行动。

当天，土耳其里拉对美元汇率大跌7.7%，失守23关口刷新历史低位，这是自2021年以来的最大单日跌幅。资金涌向土耳其股市避险，伊斯坦布尔BIST 100指数上涨3.2%，近1年该指数累计飙升近120%。

媒体援引交易员的话称，土耳其政府此前已使用数十亿美元维持里拉汇率，外汇和黄金储备的下降已从上周开始停止，该国外汇净储备（net forex reserves）自2022年以来首次降至负值，触及-44亿美元的低点。土耳其国内机构本周已经不再试图通过出售美元来支撑里拉，这可能是新任财政部长承诺采取理性经济政策和采取更自由浮动货币立场的一个迹象。

埃尔多安当选土耳其总统后，里拉已经累计贬值超16%

埃尔多安4日宣誓就职土耳其总统，并任命前财政部长兼副总理希姆谢克（Mehmet Simsek）再次执掌财政部。外界普遍认为，这表明土耳其新一届政府将回归更正统的经济政策。

希姆谢克在2009年至2018年期间担任土耳其财政部长和副总理，受到金融市场的高度评价。他在重新担任财长后表示，土耳其别无选择，只能回归理性立场。以规则为基础、可预测的土耳其经济将是实现预期繁荣的关键。他表示，在全球挑战和地缘政治紧张局势日益加剧的环境下，保持宏观金融稳定将是当务之急。同时建立财政纪律、确保价格稳定以实现可持续的高增长，将是政府的主要目标。

从2021年5月开始，土耳其消费者价格指数(CPI)同比增幅连续17个月上涨，并于去年10月达到85.51%历史高位，随后物价开始持续回落，今年5月下降至39.6%，创2021年12月以来的最低水平，这主要是由于土耳其政府为所有家庭提供一年免费天然气补助。

对于土耳其里拉的波动，Swissquote Bank高级分析师奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，这与外界对财长的信心有关。“希姆谢克很有名，也很受市场的赞赏，现在他需要处理复杂的处境并最终恢复投资者的信心，这并不容易。”她补充道，“在过去的几年里，土耳其并不缺乏有才华的财政部长或央行行长。但每次试图正确地完成自己的工作，如提高利率时往往会被解雇。因此，投资者希望在土耳其看到的是新财长如何应对埃尔多安有关低利率的施压。”

杜克大学经济学和政治学教授库兰（Timur Kuran）将里拉下跌10%归咎于多种因素。最重要的是，由于外汇储备已经耗尽，央行无法再捍卫里拉。其次，新任财政部长虽然比前任更有能力，但他不是魔术师。金融系统的疯狂扭曲不可能在几周或几个月内消除。

资产管理公司GAM新兴市场债务总监麦克纳马拉（Paul McNamara）认为，现在里拉的公允价值可能偏低15％左右。但在没有大量外部支持的情况下，遏制贬值将是一项极其困难的任务。

高盛上周发布报告，继续下调里拉汇率目标，预计未来12个月土耳其里拉对美元将跌至28，而之前的预测是22。

外界正在关注土耳其央行的行动，下一次政策会议将在6月22日举行，这将是检验财长希姆谢克政策决心的第一次考验。不少机构预测，届时利率将出现大幅上调。其中，摩根大通和巴克莱银行认为，本月将加息1650个基点至25%，法兴银行预计将加息650个基点。

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