温州兄妹：开小作坊起家，年入11亿

公众号新闻

2023-06-27 12:06

给资金，下订单。

作者丨江昱玢鄢子为

来源 | 创投智库（ID：VCthinktank）

“宁王”撑腰，温州兄妹冲刺IPO。

铭基高科近日递交招股书，拟在创业板上市。

王彩晓、王成富兄妹俩白手起家，把一个十几人的小作坊做成年收入超10亿的大企业。

这家东莞公司的连接器产品，先是卖给计算机、手机等3C企业，后逐步拓展至安防工控、新能源汽车、储能、医疗等领域。

宁德时代既下订单、又给资金。

铭基高科的新能源客户名单中，宁德时代赫然在列。天眼查显示，公司投资方之一晨道资本，其LP包括宁德时代。

- 01 -

宁王加持

宁德时代乐意买单的连接器，即接插件、线材等精密配件，用在电子设备中接通电流、传输信号。

小小的连接组件，背后是个大产业。

购买金属、塑胶和辅助材料，铭基高科制造连接器、线缆，卖给汽车、消费电子等下游客户。

据Bishop&Associates统计数据，2022年全球连接器市场规模超840亿美元。

中国是全球最大的连接器市场，近十年，其规模由131亿美元增至265亿美元，年均复合增长率超8% 。

水涨船高，铭基高科的营收节节攀升，2022年进账11.4亿元。

其业绩压舱石是计算机、手机类连接器产品，去年卖超10亿元，占总营收的近九成。

贡献订单的不乏PC电脑和手机界的明星企业，包括华为、联想、维沃、华硕、戴尔等终端品牌，以及广达、鸿海、和硕等代工厂。

汽车电子化浪潮中，动力电池、电子设备使用量迅速增加，线束需求量大，铭基高科抓住机会招揽新能源客户。

公司陆续通过赣锋锂业、理想、宁德时代、亿纬锂能、小鹏、合众新能源等的供应商认证，拿下13个新能源定点项目。

入局新能源赛道，公司得到宁德系资本青睐。

招股书披露，2020年9月，长江晨道、东莞创投和宁波超兴分别出资4100万、1500万、400万元，完成对铭基高科的增资。

当前，长江晨道持股2.73%，为最大机构股东。

天眼查显示，长江晨道是晨道资本管理的三大基金之一。晨道资本的第一大LP问鼎投资，则是宁德时代的全资子公司。

据《21CBR》记者不完全统计，借由晨道资本，宁德时代至少揽下16个IPO。

湖南裕能、尚太科技、捷邦科技、一博科技、帕瓦股份……宁德时代携手晨道资本，给订单、猛砸钱，助力上下游企业上市。

此次下注铭基高科，宁德时代的IPO投资版图，有望再下一城。

- 02 -

家族企业

若上市成功，女掌门王彩晓身家将大增。

1975年，王彩晓出生于温州乐清，完成学业后与哥哥王成富南下东莞打拼。2003年，兄妹俩分别出资40万、10万，成立铭基电子做电子器件生意。

这是一家制造业公司，雇员多为基层工人。

3000余名员工中，大学本科及以上学历的刚过百人，高中及以下的2686名，占比高达87.5%。

王家族人占据公司多个重要岗位。

四个兄弟姐妹互相扶持——长姐王彩平是行政专员，王彩芬排名老三，任公司采购总监。两人各持有铭基高科2.4%的股份。

28岁的王秋紫则是王彩晓的女儿。大学毕业后，她在德勤干过9个月审计，后回归家业，任副总经理兼董事会秘书。

IPO前，王彩晓持股72%，为公司实控人。按照最后一轮增资后，公司15亿估值计算，她的身家已超10亿元。

此番冲刺IPO，王彩晓也有担忧。

那笔长江晨道领投的6000万资金，背后是一纸对赌协议，要求铭基高科在今年底前完成IPO的申报。

如若失败，4%的股权须由王彩晓全数回购。

连接器生意也存在变数。

报告期内，公司向前五大客户销售额占总营收比例，分别为59.7%、56.9%及56.1%，客户相对集中。其中，联想近三年的订单量渐长，去年以近1.8亿元排名第一。

计算机市场需求疲软，2022年出货量同比下降16.3%；手机市场规模持续收缩，出货量同比降低11.3%。

下游客户生意不景气，铭基高科受到影响，去年的收入比2021年少了1亿元。

- 03 -

募资建厂

去年，铭基高科各类连接组件的产销率突破100%，王彩晓亟需提升产能。

铭基高科已在江西、湖南、贵州等地设立子公司及制造基地。

王彩晓也在海外投资。

早在2019年，她就通过香港子公司成立印度铭基。当地法律要求，私人公司至少要2名股东，于是王本人出资10卢比，持有1股。

去南亚建厂，可提高效能，2020-2022年，公司外销额占主营业务收入比例在六成左右，对应金额稳定在6-7个亿。

一年7000万左右的净利润不算高，去印度办厂能降低人力成本。

真正起效需要时间。招股书透露，受印度法律、政策、经商环境及宏观经济波动影响，印度铭基暂未开展生产经营活动，还处于亏损状态。

去年7月，公司电子总部项目开工建设，计划2025年前竣工投产，建成后年产值将达30亿元。

此番上市募资4个亿，其中近2.8亿元流向上述重点项目。

现在的形势下，扩产也有风险。

公司在招股书中表示，如果市场增长不及预期、竞争加剧，则面临产能无法消化的风险。

花出的钱，泼出的水。募投项目达产后，预计年新增折旧摊销费用近1400万元，占2022年利润的17.41%。

开新工厂的同时，王彩晓亟需找到新的大客户。

本文为作者独立观点，不代表铅笔道立场，亦不构成投资建议。

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来源: qq

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