20.6亿买断了一场暴富梦

被提前结束的投资人豪赌。

在王慧文生病消息发酵几日后，光年之外的归宿终于尘埃落地。

6月29日，美团在港交所发布公告称拟收购光年之外的全部权益。总代价包括：现金2.34亿美元（约合人民币16.91亿元）；债务承担人民币3.67亿元；及现金人民币1.00元。收购总作价约20.65亿元。交易完成后，其财务业绩将一同并入美团。

值得注意的是，公告中也披露了，光年之外集团的净现金状况总额为2.85亿美元。

早前，在6月25日晚间，美团也曾发布公告称，王慧文因个人健康原因，已提出辞去美团非执行董事、董事会之提名委员会成员和美团授权代表的职务，自6月26日起生效。更早时候，光年之外内部消息流出，公司联合创始人王慧文近期遭遇个人健康问题，经诊断后目前已离岗就医，其在5月中就出现一些健康问题，疑现抑郁类症状。

短短数日内，美团随即决定收购光年之外，这在外界看来多少有些始料不及，但终归也是在情理之中。毕竟有王兴和王慧文的兄弟情谊在，同时光年之外，背靠美团也能获得持续的资金支持和场景训练。

不过二级市场对此次收购似乎并不买账，今日开盘，美团股价为123.4港元，截止发稿，已经下跌1.84%，看来新晋AI概念股美团并不好当。

光年之外始终姓王

在这次收购中，我们也首次看到了光年之外的股权架构。

具体地，光年之外是典型的设在开曼群岛的VIE 架构公司，境外公司融资，控制境内公司经营。其中创始人王慧文控股公司 AI Age 占股 76.72%，红杉中国占 2.44%，Qimai 占 0.43%，Qimai是一家由美团董事长兼CEO王兴全资拥有的投资控股公司，其他投资者共持股20.41%。

根据公告，收购协议主要包含两部分。

其一是境外股份赎买协议。美团的现金收购主要用于支付光年之外的投资人。即包括向AI Age的零代价、向Qimai支付的500万美元，向红杉中国支付的2800万美元，以及向其他投资方支付的2.00673亿美元。

其次是境内的股权转让协议。根据协议，王慧文将出售100%的股权，并未任何留置权。境內光年之外的主要资产为其在2023年4月收购的一流科技的股权。为此，美团需要向王慧文支付象征性的1元人民币，以及承担光年之外的债务，共计3.66924亿元人民币。

如此一来，基本上是将之前的融资原路退回，其外部投资方在金钱数额上没有收益也没有损失。

而对于此次的收购价格，外界还是颇为惊讶的，毕竟即便是少了王慧文这一关键人物，光年之外还拥有着一支相对成熟的团队，这被看做是光年之外最具吸引力的部分。

公开资料显示，自今年2月创立，光年之外在两个月内完成了以产品和技术人才为主的团队搭建，吸引了包括多名人工智能领域顶级专家和创业者的加入，目前团队规模在70人左右。

其中，前北京智源人工智能研究院副院长刘江是光年之外的第一位加入者。据了解，刘江曾任美团技术学院院长，长期从事技术团队建设、人才培养等工作。随后，被称为“搜狗输入法之父”的马占凯也在2023年3月加入光年之外，同样，他也曾是美团的旧部。

公告还提到，今年 4 月，境内光年之外完成收购 “一流科技” 公司 46.52% 股份，相应地，一流科技创始人袁进辉也成为了光年之外的一员大将，一流科技成立于2017年1月，是世界上唯一一家以“创业团队”身份研发通用深度学习框架的团队，这支团队所在的框架赛道，正处于AI训练的核心算力层。

值得一提的是，收购光年之外并不是美团在大模型上的第一个动作。此前，《豹变》报道称，美团做大模型，几乎是与王兴投资王慧文的公司同步进行的。

据悉，以王兴为首的最高决策机构S-team，对于美团内部的大模型极度关注。王兴大约每隔一两周的时间，便会向算法团队负责人询问大模型的进展。此前，美团一直在扩张算法团队，并启动筹划单独的“平台部门”，帮助美团大模型通过具体的商业化形式落地。5月18日下午，美团内部召开了大模型技术分享会，内部决策机构S-team几乎悉数参与。

而对于光年之外的这场收购，无疑会加速美团在大模型上的进展，相应地，美团也将面临收购带来的通病，即如何将光年之外的团队有效地融入到美团之中，达到人才利用的最大化。

被提前结束的投资人豪赌

无疑，光年之外是中国大模型创业团队中备受瞩目的一支。

而光年之外之所以能够成为资本收割机，得到一众顶级投资人的加注，最核心的还是在于王慧文这个人本身，虽然他不懂技术，但其在美团多年担任二号位，在组织、战略和产品上有着丰富的经验和超强能力。

腾讯科技此前报道，在王慧文下决心创业之初，源码资本创始合伙人曹毅就连续见了他几次面。待王慧文携资5000万美元入局后，曹毅立马称愿意拿出相当比例的资金额度，押注王慧文这个人。

由于曹毅快速且坚决地下注，源码很快成为了光年之外第一轮开放给机构股东的领投方。其他参与本轮融资的投资方是一众投资圈明星，包括红杉资本、五源资本、腾讯、真格基金、今日资本、宿华、王兴等。

所以，即便现在光年之外还没有任何产品推出，VC们短期也不能看到回报，但还是义无反顾地用金钱把票投给了王慧文，使得光年之外首轮融资后估值就超过了10亿美元，一举成为独角兽。

当时，股东阵容中最引人注目的就是美团创始人王兴，他在朋友圈中发文力挺，“AI大模型让我既兴奋于即将创造出来的巨大生产力，又忧虑它未来对整个世界的冲击。老王和我在创业路上同行近二十年，既然他决心拥抱这次大浪潮，那我必须支持。”

然而，光年之外戏剧性的转向，王慧文的突然抽身，也让投资人们的期望与心血付之东流。

还是那句话，当前国内AI可以投的标的屈指可数，好不容易争取来了第一梯队的投资份额，还没有大干一场，直接在四个月后迎来了“保本保息”的退出，这对于谁都有点难以接受。

在这里不得不提的是快手联合创始人宿华，此前有媒体报道他从快手隐退后，开始了在大模型领域的VC投资。另有知情人士告诉我们，宿华在光年之外的投资金额并不亚于王兴，他十分看中并珍惜这波AI浪潮带来的机会，同时他还是一个有技术理想和工程师基因的人，希望能够在这次变革中占据一席之地。

只是现在，当接盘者变成了王兴，他的计划和盘算也都随之落空了。

而对于王兴的接盘，不禁让人想起，此前王慧文在接受媒体采访时曾表示：“AGI这么伟大的事情，谁做成了我都会鼓掌。”如今当他必须黯然离场，想必如果是美团或者王兴做成了AGI，他将会报以最热烈的掌声。

与此同时，我们在关注这起收购案之外，还真是应该感谢王慧文，感谢他在二月初，作为第一个敢于下场的创业者，掀起中国人工智能的新浪潮，给后继者勇气，给市场和投资人信心。

当然，回到收购案本身，王兴也确实应该感谢他，用一个“友情价”帮助美团收获了中国顶级的AI创业团队，而这是当下中国市场最稀缺的资源。