最新预测：加拿大央行可能会提前降息！

（加西网综合）加拿大央行的利率变化对于当前的加拿大人来说十分敏感，牵动着大部分拥有贷款的房主、以及想要购房人的神经，也影响着房地产业界的从业者、甚至潜在的房屋卖家等。

但加拿大帝国商业银行 CIBC 的最新报告分析指出，丛目前加拿大的这项数据来看，央行或将比预期更早降息。这样的消息对于加拿大人来说，是喜是悲呢？

CIBC 经济学家 Avery Shenfeld 和 Ali Jaffery 在一份新报告中表示，要回答央行是否会降息或是加息这个问题，需要了解央行在做出通胀预测时考虑的因素。

此前央行作为加息的主要考虑因素是通货膨胀水平，但如今，方向似乎已经发生改变。

央行将考虑实际国内生产总值是否会高于或低于其对加拿大非通胀潜力的估计（即所谓的“产出缺口”）。但在劳动力短缺、供应链中断和 COVID-19 大流行导致生产力滞后的情况下，这种解读变得更具挑战性。

Shenfeld 和 Jaffery 表示：现实情况是，自 2021 年秋季以来，产出缺口并不是一个有用的工具，也不是预测加拿大央行利率决策的指南。

他们认为，劳动力市场——失业、职位空缺和工资水平，已经成为比“不断变化的产出缺口指标”，可以更准确的衡量需求或供给过剩的指标。

作为这些措施变得越来越重要的证据，央行开始将劳动力市场指标纳入其货币政策报告中。在这方面已经出现了明确的改善迹象，至少从对抗通胀的角度来看是这样。

加拿大统计局显示 7 月的份失业率升至 5.5%，接近 CIBC 计算的最佳点或非加速通胀失业率 5.7%。

经济学家们认为，就业岗位再出现几个季度的疲软增长和失业率的上升应该会起到作用。

CIBC 预测，到 2024 年初，加拿大失业率将达到 6%，经济模型显示，这意味着今年内将不再加息，而在 2024 年第一季度央行将开始降息。

根据央行的调息计划，今年还将有 3 次货币政策的公布窗口，分别是 9 月 6 日、10 月 25 日和 12 月 6 日。

尽管市场押注普遍认为今年年底前央行将再加息 25 个基点，并且 2024 年上半年不会降息。但 CIBC 的预测比市场更加鸽派。

不过，对于央行的降息和失业率的增加来看，哪个更让人乐观？哪个更让人悲观呢？

从 2022 年 3 月开始，央行已经加息 475 个点，这是加拿大历史上最快、幅度最大的一次加息过程。房地产市场随之影响巨大。

今年年初央行明确表示，将暂停加息之后，房地产市场一度强势复苏，但在随后的夏季再次加息的消息发布后，房市的复苏反弹明显放缓。

加息带给加拿大人巨大而沉重的负担，最新研究显示，拥有房屋的千禧一代是最倒霉的，债务影响最为深重的。

根据加拿大皇家银行 RBC 的报告，加拿大千禧一代，尤其是那些拥有房屋的千禧一代，将在未来几个月面临高昂的利息成本和经济损失。

RBC 认为，利率上升加剧千禧一代和年轻的 X 一代成年人的痛苦，如果未来几个月经济大幅放缓，他们将特别容易失业。

加拿大皇家银行经济学家卡丽·弗里斯通在周三发布的报告中指出，与二十年前相比，债务负担对核心年龄的工作成年人来说尤其紧张。

年龄较大的千禧一代，即年龄在 35 岁至 44 岁的成年人，2019 年的债务与可支配收入比率约为 250%，而弗里斯通指出，1999 年同一年龄段的这一指标约为 150%。

年轻的负债千禧一代——35岁以下的人——2019年的债务负担相当于其可支配收入的165%。与此同时，加拿大皇家银行表示，自20世纪90年代末以来，该国最年轻的一代人的债务与收入比率并未出现实质性上升。该群体中只有大约三分之一有抵押贷款。

千禧一代在很多方面都具有高昂的债务。

加拿大统计局表示，2023 年第一季度家庭债务与可支配收入之比从上季度的 181.7% 升至 184.5%。这意味着每 1 元的家庭可支配收入就对应 1.85 元的信贷市场债务。

虽然并非每个千禧一代都拥有自己的房屋，但那些拥有房屋的人特别容易受到利率上升环境的影响，加拿大央行的政策利率从大流行时代的低点上升了 475 个点。

RBC 预计，根据当前平均五年期利率来看，到 2024 年初，加拿大人平均每月还款额可能会增加 25%。

弗里斯通解释说，问题在于收入未能跟上吸收即将到来的抵押贷款冲击的步伐。自疫情爆发以来，平均每小时收入增长了 12%，不到抵押贷款支付预期增幅的一半。

RBC 预测今年秋天，这一中等收入人群的消费将受到重大打击，特别是如果千禧一代和年轻的 X 一代工人遭受失业打击。

报告称，尽管即使在创纪录的加息之后，经济增长仍然保持不变，但更高的失业率可能会在未来一年引发完全不同的需求结果。

这一观点与 CIBC 的上述观点类似，许多经济学家也持同一态度，随着央行加息的滞后影响开始显现，今年秋季加拿大经济将进一步放缓，失业率还将上升。

ref：

https://financialpost.com/news/why-bank-of-canada-might-cut-rates-early-2024

https://globalnews.ca/news/9914273/millennial-debt-interest-rates-job-losses/

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