来源：凤凰网财经综合自财联社、央广网（记者、孙汝祥）
财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。历年A股印花税调整后，市场如何反应？上次调整A股全部涨停在政治局提出活跃资本市场后，通过降低或者取消印花税激活市场的呼声渐高，8月初，证券时报、经济日报、央广网等三大官媒共同发声，为活跃资本市场、提振投资者信心，呼吁降低印花税。昨日晚间，北京商报发表评论文章称A股也可以考虑取消印花税引发较高关注。1990年印花税在深圳开征，当时征收标准是由卖出股票的交易者缴纳成交金额的6‰；同年的11月，深圳市场对买家也开征了6‰的印花税。财联社整理了A股历史上调整印花税后上证指数的表现：
近期多家券商机构在研报中表示，调降A股市场证券交易印花税，政策象征意义重大，可以起到活跃股市的作用，短期内亦可提振股市信心与热情。英大证券首席经济学家李大霄表示，财政部、税务总局宣布8月28日起减半征收证券交易印花税！降低印花税是落实“要活跃资本市场，提振投资者信心”的工作要求，体现了支持股票市场的鲜明态度，是重大利好消息！随着一系列支持民营经济民营企业、稳定房地产、支持平台经济健康发展、要活跃资本市场、提振投资者信心等强有力政策支持下，中国经济企稳回升对股市支持力度逐渐加大，中国股市的政策态度已经明确，降低印花税属于调节股票市场的强有力工具，有利于市场稳定。这是自2008年以来首次减低。”李大霄指出：“我国2023年上半年印花税收入2115亿元，同比下降14.6%。其中，证券交易印花税1108亿元，同比下降30.7%。股票市场的低迷对国家税收的影响不言而喻。”“降低印花税将向市场释放出较常规政策强烈得多的政策信号，或者称之为强力政策手段。从A股历史来看，已经历了多次调整印花税，而每次调整都会强力调节市场，是一个非常有效的政策调节工具，相信这次也不会例外。”李大霄表示。多位接受央广资本眼采访的市场分析人士指出，当前确有调整证券交易印花税的必要性与空间。一方面，减免证券交易印花税可以明显起到降低股市交易成本、活跃资本市场的作用。另一方面，财政部数据显示，最近10年证券交易印花税收入占全国财政收入比重均值不足1%，减免印花税对财政负面影响微乎其微。“从历次税率调整的效果来看，下调印花税后，短期内（一般为1-2周）对提振市场信心和交易活跃度具有立竿见影的效果。”星图金融研究院副院长薛洪言对央广资本眼表示，当前投资者对调降印花税预期强烈，调降印花税能够顺应市场预期，预计能明显改善市场情绪，提振投资者信心。“由于印花税是在证券交易过程中收取，取消印花税可以使投资者的交易成本降低，尽管税率不大，税负不重，但取消后直接受益的是投资者，这对增强投资者交易的潜意识有很大的促进作用，会增加股市的买卖和活跃，对股市自然是利好。”知名财税审计专家刘志耕对央广资本眼表示。薛洪言指出，2008年以来，投资者证券交易佣金率大幅下调，主流佣金率从千分之1.5左右降至万分之2.5左右，而印花税一直保持在千分之一的水平，已成为证券交易成本的主要来源。“当前，调降印花税以降低证券交易成本是大势所趋，如果早晚都要降，在当前调降效果更好。”薛洪言说。“根据过往经验，如果印花税进行调整可能会比较明显地起到活跃资本市场的作用。”中信证券首席宏观分析师程强在研报中指出。在最近四次印花税调降之后，上证综指成交量分别在当周最高上升71%、98%、114%以及 139%。银河证券研报分析，这主要是因为印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。“印花税调降将对资本市场起到提振效果，短期提升股票市场的热情和信心。”银河证券称。“调降证券交易印花税能活跃市场、提振信心，短期内对券商板块有很大利好，进而可以带动指数上涨。”中国宏观经济研究院副研究员徐鹏认为，但与此同时，市场上存量资金可能会扎堆加入券商板块博弈，导致对其他板块的“变相抽血”。因此，所谓行情大概率是结构性行情，而不是整个市场的普涨。“实际上，调降印花税对市场的长期健康成长起到的作用可能有限。”徐鹏强调，相比调降印花税，如何引入更多增量资金尤其是中长期资金，节制过度融资、减持等‘吸血现象’，切实提升上市公司业绩更好回报投资者，才是更为重要的。德邦证券研报亦称，复盘7次印花税税率下调可以发现，税率下调在短期内对市场有一定提振效应，但中长期影响或有限。“目前来看，随着‘活跃资本市场’各项政策的不断推进，我们认为下调印花税仍是交易端政策工具箱中可以适时推出的一项工具，虽然效果集中于短期情绪的提振，但其带来的政策象征意义大于资金面的宽松意义。”德邦证券研报表示。中信证券研报从投资端、融资端、交易端进行梳理，认为以下政策可能会起到活跃资本市场的作用。投资端包括引入中长期资金、扩大对外开放、改革公募基金考核机制、降低公募基金收费等。融资端包括合理控制IPO和再融资速度、增加优质公司供给、平台公司境外上市等。交易端包括降低证券交易印花税、T+0交易机制等。
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