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作者：无声
来源：雪球
一、数据方面有逐步触底回升迹象
1、制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。
根据9月30日国家统计局公开发布的消息，9月份制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。
随着市场需求逐步恢复，制造业生产活动持续加快，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，比上月上升0.8和0.3个百分点。
从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，相关行业产需较快释放。
为满足生产需要，企业加大采购力度，采购量指数为50.7%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月保持扩张。
2、两节假期消费出游数据应该说还是可以的。
按照10月6日，文旅部消息，2023年中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径较2019年增长4.1%；
实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径较2019年增长1.5%。
3、对于市场的支持，对于经济的支撑，进入到下半年之后，各项政策的密集程度肉眼可见，包括增加个税抵扣金额、降低首套房房贷利率、降低印花税、规范大股东减持等等，所以，数据的回升应该也是可以预期的。
4、节日期间，包括港股在内的外围市场跌宕起伏，但最终点位平稳，不过从趋势上看，美欧日等主要市场的技术形态并不是太好看。
5、外部国际关系，多方面的信息反馈看，也有逐步缓和的迹象。
总体来看，节日期间以及最近的数据还是比较乐观的，但数据对于市场的引领作用，对于投资信心的恢复，还需要观察和验证。
二、价值投资的反思？
两节期间，论坛上关于价值投资的讨论，算是掀起了一个高潮，大家都在质疑和反思价值投资。
谈几点不同的看法，第一，价值投资是有效的，但是目前的A股或可能更适合用指数基金代替个股；
指数基金具有的跟踪指数的特性以及低费率，都在一定程度上提高了投资的确定性，再进一步做好分仓和组合式配置，或能力争进一步提高投资的确定性和稳定性这些优势。
第二，没必要埋汰价投。
怎么讲呢？因为整个市场包括大家都在成长，只要不是恶意坑蒙拐骗，着实没有必要攻击。
第三，风控很重要，对市场的理解需要时间积淀也要逐步进化，均衡分散持仓，不动用急用钱投资，这些基本的风控要做到位。
再就是不要盲目自信，对市场的理解是需要时间积累的，“40岁之前无价投”这话虽然有些绝对，但是是有一定道理的，只有足够的积淀，才能理解市场以及应对风格的切换、涨跌的切换。
其实不管是价值投资也好，价值投机也好，技术分析也好，没有什么好争议的，适合自己的就是最好的，关键是风险可控、长期稳定可复制，而不是“不到南墙不回头”。
三、市场企稳看上证、见底看创业板、反转看科创
在最近的市场观察和思考中，我越来越有一种感觉，那就是“企稳看上证，见底看创业板，反转看科创”。
怎么理解这个事情，从基本面和技术面两个角度来讲吧。
基本面上，上证指数作为被引用较多的综合类指数，较能代表整个中国上市公司群体，所以市场也好、经济也好，企稳要看上证指数。
创业板指里新能源、医药医疗、电子等硬科技行业的含量高，这也是目前我们经济社会发展的主要的、也是具有活力和要突破的方向；
同时也在2018年底以来的行情中表现具有代表性，经济也好、市场自身的调整也好，是否见底成功，创业板指会有很强的代表性。
科创50指数2019年12月31日正式起始，试点的注册制以及更为宽松的上市条件，更加清晰的定位：“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，“主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”，“重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业”。
都明确地表明它更能代表当下中国经济社会发展中的突破方向，所以科创50作为观察市场反转的指数，在逻辑上是非常顺的。
上证指数基本是稳定的，创业板指基本进入到后期的筑底阶段，科创50还在施压，总体看，还需要等待否极泰来的时刻。
四、稳中求进的策略或依然适合当下
当我们判断市场进入到中长期盘整的后期后，策略上稳中求进就非常符合我们的风格以及市场环境。
太过激进也不符合我们的特点，而且市场在没有正式反转之前，不排除市场还可能会极限压制，这个时候盲目激进也有可能倒在黎明前；
太过保守就更不符合我们的风格了，尤其是当我们判断市场进入到中长期盘整的后期之后，理应追求一定的进攻性。
所以，在充分考虑投资的机会以及潜在的风险之后，稳中求进的策略依然是首选。
稳中求进，一定要注意适度配置债券和现金类，不要盲目的追求进攻性。
在方向选择上，短期看，资金追求稳定、规避风险，市场资金和情绪都不是太好，红利方向可能仍然会受到市场资金的关注；
从行业方向看，如果全球通胀持续、去全球化持续演绎，国内经济复苏符合预期，上游资源在供给端受限的前提下，确实值得重视；
从中长期来看，大道至简，科技、医药医疗、基础消费等符合人类社会发展和美好生活需要的方向，始终都是需要重点关注的。
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