700亿医美茅，突然崩了

中国基金报记者  卢鸰  莫琳

受三季度经营业绩增速大幅下降影响，刚刚发布三季报、有“医美茅”之称的爱美客股价放量暴跌，截至上午收盘，跌幅达11.35%。

尚未披露三季报的医美龙头贝泰妮也放量暴跌，截至上午收盘，跌幅达14.95%。

10月24日晚披露的三季报显示，爱美客第三季度营收同比增长17.58%，净利润同比增长13.27%，其增速同比大幅下滑。2023年第一、二季度，爱美客的营收增速分别为46.30%和82.60%，净利润增速分别为51.17%和76.53%。

不仅如此，爱美客第三季度的营收和净利润的环比增速，也从此前两个季度的正增长转为负增长。

10月25日上午，刚刚发布三季报、有“医美茅”之称的爱美客股价放量暴跌，截至上午收盘，跌幅达11.35%；尚未披露三季报的医美龙头股贝泰妮也放量暴跌，截至上午收盘，跌幅达14.95%。

但另外两只医美龙头股则跌幅较小，华熙生物跌幅为4.53%，珀莱雅跌幅仅为1.71%。

对此，中国基金报记者致电爱美客证券办，但公司未予回应。贝泰妮董秘办则回应称，“公司关注二级市场股价变化情况，目前经营一切正常，不存在应披露而未披露事项。”

第三季度增速大幅下滑

10月24日晚间，爱美客发布2023年三季报，公司前三季度实现营业收入21.70亿元，同比增长45.71%；归属于上市公司股东的净利润14.18亿元，同比增长43.74%。

其中，第三季度公司实现营收7.11亿元，同比增长17.58%；实现净利润4.55亿元，同比增长13.27%。不过，尽管业绩在增长，但增速却同比大幅下滑。2023年第一、二季度，爱美客的营收增速分别为46.30%和82.60%，净利润增速分别为51.17%和76.53%。

不仅如此，第三季度的营收和净利润的环比增速，也从此前两个季度的正增长转为负增长。从历史来看，爱美客第三季度营收一般要高于二季度，但今年第三季度营收却环比下降14.3%。         

总体来看，从2021年一季度开始，爱美客的经营业绩即呈下行趋势。

应收账款占比飙升

从绝对数来看，近年来爱美客应收账款不断增长，从2020年到2023年三季度，其应收账款增长了6.49倍；而在同期，爱美客营业收入的增幅是2.06倍，同期应收账款增幅是营收增幅的3倍多。         

从相对比值来看，从上市之初的2020年至2022年，爱美客的应收账款占营业收入的比值逐年增长，分别为4.2%、5%、6.59%。2023年三季度的最新数据为10.29%，相对于2022年大幅飙升。尽管该数据还未达到通常的警戒线，但显然正在向不好的方向发展。

10月24日晚，爱美客还披露了将“基因重组蛋白生产基地建设项目”延期，该项目为IPO募投项目，原定2023年12月到预定可使用状态。

值得注意的是，在自身基因重组蛋白项目迟迟没有大的进展，爱美客去年却以3.5亿元的自有资金，收购哈尔滨沛奇隆生物制药有限公司，加码动物胶原蛋白。

此外，10月10日，爱美客1.12股首发限售股解禁，占公司公告日总股本的51.8818%。

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