禁止做空后，韩国股市沸腾了

11月5日，韩国金融委员会宣布，将于11月6日开始全面启动禁止卖空股票的禁令，在禁令实施的第一天，韩国股市沸腾了。

连续多月呈下跌趋势的韩国综合指数（KOSPI），午后涨幅持续扩大，最终收涨5.6%，报2501.57点，创下2020年3月以来的最大涨幅；韩国科斯达克指数涨幅扩大至7.34%至839.45点。

韩国金融服务委员会昨日发布声明称，从周一开始，韩国将禁止股票卖空，这一禁令将持续到2024年6月，届时根据市场情况决定是否有必要解除禁令。韩国金融服务委员会主席 Lee Bokhyun表示：

“在市场动荡中，我们发现了全球投资银行的大规模非法裸卖空以及其他非法活动。这是一个严重的情况，非法卖空破坏了公平的价格形成，损害了市场信心。”

声明表示，在禁令实行期间，韩国将在未来几个月“根本改善”市场环境，来为韩国的散户投资者提供公平的竞争环境，包括设法缩小机构和个人投资者之间不同的卖空要求和条件。

金融监管机构还将进一步加强对非法卖空活动的惩罚力度，将继续调查全球银行的卖空交易，并于11月6日成立特别调查小组。韩金融监督院计划调查2021年5月以来的所有卖空交易，当时韩国部分解除了疫情期间实施的股票卖空禁令。

2020年3月，韩国金融监管部门下达了全面禁止卖空的命令，以稳定市场信心并防止投机行为，这一禁令于2021年5月针对部分交易类型宣布解禁。但随着2023年下半年股市不景气持续，韩国政府重新宣布禁令全面重启。

分析师认为，以史为鉴，每当韩国股市开始下挫，韩国监管层都会出手，通过禁止卖空来稳定市场，可谓是屡试不爽。

Smartkarma Holdings Pte.分析师Brian Freitas则认为，重新全面禁止卖空可能会阻碍韩国股指升级为全球关键指数：

卖空禁令将进一步危及韩国从新兴市场转向发达国家市场，预计散户投资者或将推高市场并形成估值泡沫，因为做空交易不再对荒谬的估值起到抑制作用。

华尔街见闻此前提及，10月31日，韩国金融监督管理局就曾发布声明，将成立针对做空交易的特别调查小组，对海外投行在韩国市场上进行的卖空交易进行调查，该调查将于11月开始。

分析认为，此举表明韩国监管机构试图采用更强硬的做法，根除非法裸卖空交易行为。

韩国于2021年4月生效的《资本市场法》修正案明显加大了对非法卖空行为的处罚力度——将以订单指令金额为标准征收罚款。一旦发现有非法卖空行为，最高罚款可达订单指令金额的100%。根据声明，该机构将调查自2021年5月以来的所有卖空交易，当时韩国部分解除了在疫情期间实施的卖空禁令。

还有分析认为，韩国不少散户投资者支持禁止卖空股票，在韩国政府大选临近之时，此举是为了争取散户投资者的支持。

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