华尔街太过看好NVIDIA财报惟当心乐极生悲！

财经

2023-11-20 09:11

英伟达(NVIDIA)将于11月21日(周二)盘后公布第三季度业绩。
财报发布前，公司股价自本月初以来稳步上升。
华尔街对NVIDIA的期待很高，因此公司这份成绩单几乎没有犯错的余地。

英为财情Investing.com - NVIDIA(NASDAQ:NVDA)股价自本月初飙升近20%，并于上周三创下499.60美元的历史新高，不过随后有所回落。500美元这一主要心理关口似乎像8月底和9月初一样引发了获利回吐。

一些投资者担心NVIDIA会否陷入持续调整，或者当前只是再创新高前的喘息，将于11月21日(周二)公布的NVIDIA财报可望解答这个问题。

回顾近期的消息，可以发现大部分都是积极的，特别是，NVIDIA发布H100升级版AI芯片H200的消息推动了近期的升势。

H200将于2024年第二季度上市，主要改进是HBM3e高带宽内存，可进一步提升数据处理量和处理速度。

目前，NVIDIA是AI芯片市场的霸主，为OpenAI的ChatGPT服务和很多相若的生成式AI服务提供支持。

华尔街预期NVIDIA的营收和盈利是多少？

目前，华尔街对NVIDIA的业绩给予了厚望，分析师预测利润和销售额将强劲增长。市场一致预期是，每股收益3.39美元，比上一季度高出近25%，比去年同期高出近6倍。

销售额方面，据InvestingPro数据，分析师预计达161.12亿美元，环比增长18.3%，同比增长约170%。

(NVIDIA财报预测，来源：InvestingPro)

同样值得指出的是，NVIDIA之前的业绩让很多人感到意外，每股收益比市场预期高出30%以上，销售额超出预期21.8%。

(NVIDIA最近一份财报，来源：英为财情Investing.com)

近年来，NVIDIA的业绩屡屡超越分析师的预测，营收已经连续8个季度胜预期，并且于过去8个季度中有6个季度的EPS超过了预期。

(NVIDIA过往财报与市场预期的对比，来源：英为财情Investing.com)

正因为这样，NVIDIA股票于财报发布后，股价的平均波动率很高，如下图所示：

(NVIDIA财报发布后当日的股价的波动，来源：英为财情Investing.com)

投资者聚焦AI芯片销售情况

AI芯片的销售表现是财报的焦点。美国和中国的主要科技公司已经储备了NVIDIA的A100、H100和H800等AI芯片，包括Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、Meta(NASDAQ:META)、阿里巴巴(NYSE:BABA)，百度(NASDAQ:BIDU)、腾讯和字节跳动。

据Jon Peddie Research估计，NVIDIA本季度的GPU出货量占整个市场的87%，其次是AMD(NASDAQ:AMD)的10%和Intel(NASDAQ:INTC)的3%。

更重要的是，尽管拜登政府限制对华出口，惟中国科技公司已经购买了大量NVIDIA AI芯片，例如腾讯于公布第三季度财报时表示，至少还有两代NVIDIA的H800芯片。

因此，市场普遍预测，包括AI服务在内的NVIDIA数据中心部门的收入将达到127.3亿美元，同比增长232%。

NVIDIA的游戏部门也有望凭借AI实现稳健的销售。今年5月，NVIDIA推出了面向游戏的Avatar云引擎(ACE)，「这是一种定制的AI模型建模服务，通过AI驱动的自然语言交互，为非可玩角色(NPC)带来智慧，从而改变游戏」，这可能有助于NVIDIA重新获得游戏领域的市场份额。

市场对NVIDIA游戏部门收入预测是27亿美元，同比增长71%。

分析师预测NVIDIA股价将强劲上涨，惟InvestingPro金融模型提示要保持谨慎

分析师仍持乐观态度，49位分析师对该股的平均目标报641.37美元，较上周三(15)晚间收市价高出逾31%。

(InvestingPro金融模型计算出来的NVIDIA公允价值)

然而，分析师对NVIDIA股价的预测范围很广，最悲观的分析师的目标是439美元(-10.2%)，最乐观的是1100美元(+125%)。

另一方面，根据InvestingPro计算，按照13个公认的公允价值模型，NVIDIA的平均公允价值是383.65美元，比当前股价低近21%。因此，投资者需对NVIDIA股价的前景保持谨慎，特别没有一个模型计算出的公允价值高于当前价格。

（InvestingPro金融模型对NVIDIA公允价值的预估）

结语

总体而言，人们对NVIDIA将于周二(21日)发布的第三季度业绩抱有很高的期望，而此时，公司股价自本月初以来一直在大幅上涨。

于这种情况下，公司没有犯错的余地，即使仅稍微弱于市场预期也可能出现严重的负面反应。另一方面，围绕NVIDIA的乐观情绪相当之高，一旦财报有好消息，投资者也可能毫不犹豫的推升股价。

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来源: qq

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