五粮液2023年年报和2024年一季报点评

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作者：二马由之

来源：雪球

五粮液2023年营业收入832.72亿，同比增长12.58%；归属母公司股东净利润302.1亿，同比增长13.19%。

数据还不错，比我预想的要好。

每股分红4.67元，分红比例提升到60%。在我的预料之中。还不错，但是也有少许的不满意，分红率还可以再高一些。继续关注24年五粮液的分红率吧。

下面我们继续看两个重要数据。

通过这组数据，我们可以看出，2023年，五粮液的业绩增长主要是因为五粮液酒销量增长。吨价是下降的。这其实也意味着五粮液的业绩增长质量并不是特别高。不过目前的市场环境下，有双位数的增长已经很不错了。不必过于挑剔。

成本、费用增长基本和营收增长同步。说明公司无明显利润调节的动作。

2024年公司的经营目标：巩固增强稳健发展态势，营业总收入持续保持两位数稳健增长。

我们接着看公司2024年一季报。

2024年一季度，公司营收为348.33亿，同比增长11.86%；净利润为140.45亿，同比增长11.98%亿。

非常不错的数据。比我预期好。

但是我认为五粮液2024年会比2023年更困难。

一季报中有两个数据需要关注。

一个是销售费用为26.24亿，同比增长了24.2%；

另一个是经营活动现金流净额为5.16亿，同比下降94.6%。

这说明一季度五粮液销售很吃力。

2024年全年，只要有7%的净利润增长，我就可以接受。但是公司要把分红率提上来。