价格下行致光伏整体业绩承压，但言“过剩”为时尚早

2024-05-14 15:05

2024.05.14

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导读：光伏产业目前面临一定的产能过剩挑战，但更多是阶段性与结构性问题。

作者 | 第一财经陈四达

中国光伏产业在2023年的对外贸易中展现了复杂多变的态势。尽管整体出口金额略有下降，但不同细分市场的表现参差不齐。

具体来看：多晶硅的进口金额和数量均有所减少，这主要是由于国内产量的大幅增长以及需求的减少。同时，光伏产品的出口总额也下降了近5%，其中组件和硅片的出口金额分别下降了5.8%和4.6%，而电池片的出口金额却逆势增长了5.2%。在出口量方面，组件、电池片和硅片均实现了显著增长，分别增长了36.6%、69.4%和45.6%，但价格的普遍下跌给整个产业链带来了压力。

业绩集体下滑，股价承压

根据多家A股光伏上市公司公布的2023年报，国内光伏行业去年保持了强劲的增长势头。然而，行业的快速增长也伴随着价格的快速下降，给光伏制造商带来了显著的盈利压力。进入2024年第一季度，尽管全球装机需求依然稳固，特别是在中国和出口市场，但产业链价格的持续下降加重了主要企业的盈利负担，加之资产减记压力，导致业绩普遍下滑。

存货跌价成为普遍现象，导致多家光伏上市公司在今年一季度业绩集体遭遇重挫，由此带来股价下跌：如TCL中环、晶澳科技、隆基绿能等企业的股价均有不同程度的下跌，尽管这些企业在出货量上可能有所增长。

那么，光伏产业是否真如部分市场观察人士认为的那样“存在过剩情况”呢？笔者认为，这需要从不同维度进行分析。

首先，国内光伏产业在一定程度上确实存在产能集中释放的问题，尤其是在某些细分领域或特定时间段内。中国的光伏产能已经远超全球光伏装机量，这表明在短期内，部分产能可能未得到有效利用。造成这一局面的主要原因是，相关行业快速扩张，企业积极扩大生产能力以抢占市场份额，而市场需求的增长未能完全匹配产能的快速增长。

其次，如工信部的回应指出，光伏行业的“过剩”更多是阶段性和结构性的。这意味着并非所有环节都过剩，而是某些特定环节或地区可能存在过剩问题，其他环节或地区可能仍然供不应求。技术迭代快也导致了新旧产能之间的不均衡。

再次，尽管短期存在过剩风险，但从长远来看，随着全球对可再生能源需求的持续增长，特别是考虑到各国减排承诺和能源结构转型的迫切性，光伏作为关键的清洁能源之一，其发展前景依然广阔。例如，预计到2025年至2035年，中国光伏将进入规模化加速部署期，预示着未来有巨大的市场潜力待挖掘。

综上所述，光伏产业目前面临一定的产能过剩挑战，但更多是阶段性与结构性问题。从长期发展趋势看，随着技术进步、成本下降以及全球对清洁能源需求的增长，光伏产业仍有巨大的发展空间。

价格下降并不直接等同于产能过剩

笔者认为，产品价格的变动受到多种因素的影响，包括但不限于原材料价格波动、技术进步与效率提升、市场竞争、需求变化以及库存管理。

产能过剩确实是导致价格下降的一个常见因素，因为它意味着市场上提供的商品或服务超出了需求，迫使生产者降价以求销售。但要确定价格下降的确切原因，需要综合考虑上述及其他可能的因素。

海关总署的观点也强调了这一点，即生产者价格下跌不能简单归因于产能过剩，而是应该综合考量多种因素。笔者认为，光伏的景气度能够得到长期支撑。

从长期和全球能源转型的角度来看，光伏能源作为可持续、清洁的能源形式，其重要性和需求量预计将持续上升。以下几个因素支持了这一观点：

一是全球能源需求增长：随着人口增加和经济发展，全球对于能源的需求持续增长。尤其是新兴市场和发展中国家，对电力的需求急剧上升，为光伏等可再生能源提供了广阔的市场空间。

二是脱碳目标：世界各国为了应对气候变化，纷纷设定了雄心勃勃的碳中和或减排目标，这要求大幅度提高非化石能源在能源结构中的比例。光伏作为成熟且成本效益日益提高的清洁能源技术，将在这一过程中扮演关键角色。

三是技术创新与成本下降：光伏技术的不断进步和规模经济效应导致成本快速下降，使得光伏发电在全球越来越多的地区成为最具竞争力的电源之一。成本的降低将进一步刺激需求，消化现有产能并吸引新的投资。

四是分布式能源与微电网的发展：除了大规模地面电站外，分布式光伏系统（如屋顶太阳能）和微电网的应用也在迅速增长，这为光伏产业开辟了新的市场领域，增加了需求的多样性。

因此，从这些角度来看，尽管局部或短期内可能出现产能过剩的现象，但整体而言，光伏产业的发展潜力巨大，从长远视角看并不算是“过剩”。

创新是中国光伏企业发展的必由之路

中国光伏产业跃升为国际贸易的“新宠”是有原因的。从之前的原材料、设备、市场严重依赖外部，到如今拥有全球竞争优势的产业链并为全球能源转型做出重大贡献，中国光伏产业在全球市场大放异彩，正是因为长期坚持技术创新。

近年来，中国光伏产业在PERC、TOPCon、HJT、IBC等高效晶硅电池技术方面不断取得突破，半片、双面、叠瓦、多主栅、大尺寸等技术相继成熟并推广应用，各类关键设备和主辅料国产化水平也逐年提升。一批具有世界影响力的龙头企业脱颖而出，建立了包含上下游各环节的完整产业链，中国光伏已在全球范围内形成领先的产业规模和难以撼动的效率、成本优势。

技术创新是推动行业发展的关键驱动力。如今大环境发生了很大的变化，持续推动光伏行业发展，就必须要继续专注于技术研发，发挥成本、科技创新等多重优势，为全球市场提供清洁、高质量的中国产品和中国方案。

以隆基绿能为例，该公司连续九年保持单晶硅全球出货量第一，公司新开发的“泰睿”硅片实现行业单晶硅片领域近十年首次性能突破，大幅提高电阻率均匀性并支撑全平台主流技术路线的电池端效率提升。另外，多项行业首创数字化技术实现包括单位制造成本在内的多项技术优化，引领光伏行业智造和数字化的最高水平。

通威股份的电池新技术持续突破。2023年，公司THC中试线成功导入110微米薄硅片、低湿重银包铜浆料、0BB技术等降本方案，并同步在铜互连技术上寻求差异化突破，分别在图形化、金属化、产品可靠性等环节取得积极进展。

创新，不仅仅发生在行业“老牌”龙头身上，行业“新生力”双良节能也展现了在逆境遇挑战下的策略调整与布局，一方面通过多元化业务抵御硅片业务短期不利，另一方面抓住行业低谷期扩张，同时加强节水和新能源及氢能等新业务。该公司的绿电智能制氢装备在今年先后成功中标阿曼、欧洲项目，标志着成功迈入中东、欧洲市场，国际业务取得新拓展。

应极力避免低价恶性竞争

光伏产业在国内外市场挑战与机遇并存，行业整合加速，企业需注重技术创新、海外布局优化和供应链管理，以应对国际贸易环境变化。

在碳中和的大背景下，光伏新能源产业迎来了前所未有的发展机遇，但也面临着产能过剩和市场饱和的挑战。随着行业的快速扩张和技术的迅速进步，光伏组件的生产能力得到了大幅提升，导致供应能力在某些时段超出了市场的实际需求，这种供需失衡在一定程度上压缩了市场空间，使得光伏产品价格呈现出下降趋势。

低价竞争在一定程度上影响了行业的健康发展，也使得企业在研发和创新上的投入受到限制，从而影响了长期的行业竞争力。此外，这种情况可能导致资源配置的效率降低，这不仅会在市场层面造成资源的浪费，也会给企业带来经营压力。

在市场饱和的环境中，企业的发展策略和市场定位的重要性愈加凸显，光伏行业需要在保持良性竞争的同时，寻找新的增长点，以避免陷入低利润的恶性循环。不过，多家分析机构认为，长期来看，光伏产品价格下跌幅度有限。

在碳中和战略引领下，光伏新能源产业要实现高质量发展，必须探索创新路径，推动光伏与其他能源的互补，构建多元能源网络，开发智能电网技术，实现光伏与风能、水能、生物质能等可再生能源的集成管理，提高能源系统的灵活性与稳定性。这不仅促进了能源结构的优化，也提升了整个能源系统的可靠性和效率，为碳中和目标的实现提供了坚实支撑。

（作者系投资行业资深人士，常年跟踪新能源领域发展动态）

微信编辑 | Ziang

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来源: qq

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