辉瑞聘请了一位不看好它的华尔街分析师担任高管

花旗集团（Citigroup）制药公司分析师兼全球医疗保健主管安德鲁·鲍姆（Andrew Baum）始终都不太相信辉瑞（PFE）的股票，十多年来一直没有对其股票给予买入评级。随着过去几年股票价格的暴跌，他稳步拉低了目标价。

但在5月6日，辉瑞表示将聘请鲍姆担任首席战略和创新官，接替麦肯锡资深人士阿米尔·马利克（Aamir Malik）的职位，而后者在去年年底成为了美国首席商务官。

我们不确定鲍姆会给首席执行官阿尔伯特·布尔拉（Albert Bourla）和首席科学官米凯尔·多尔斯滕（Mikael Dolsten）什么建议，但我们觉得他知道公司需要做什么。

多年来，鲍姆一直将他对辉瑞的想法写在纸上。最近几个月，他对公司在肿瘤学领域的前景做出了积极评价，但同时对其他大部分业务仍然表示担忧。

我们不知道鲍姆会给首席执行官布尔拉什么建议，但关于癌症治疗我们有一个想法。多年来，他一直在批评辉瑞的各种失败策略。

在4月中旬为花旗发布的最新报告中，鲍姆对辉瑞的评级为中性，目标价格为28美元。该股5月6日报28.10美元，在过去12个月累计下跌了27%。 

正如《巴伦周刊》在4月份的一篇封面故事中所写的那样，辉瑞一直在努力为其交易或药物批准获得投资者的信任。自从布尔拉于2019年1月担任首席执行官以来，其股价已下跌超过30%。

在最近几个月，辉瑞表示看到了公司在癌症药物领域的未来。去年，公司斥资430亿美元收购了专注于癌症的生物技术公司希根（Seagen），并于去年年末进行了重构，成立了一个新的肿瘤学部门。

而鲍姆的文章也表明，他对公司的未来抱有共同的愿景。

鲍姆在3月初写道：“虽然从历史上来看没有投资人认为我们会看好辉瑞（上一次正面评级是在11年前），但上周召开的肿瘤会议增加了我们对此前发表的观点的信心——市场低估了肿瘤学产品线。”

鲍姆是一名肿瘤学专家。根据辉瑞的新闻稿，2011年，他成为了第一位撰写有关癌症免疫疗法的华尔街分析师，而这一领域自此改变了生物制药行业。几个月以来，他一直在宣扬辉瑞肿瘤学管道中隐藏的机会。

他经常在文章中谈到Ponsegromab的巨大潜力，辉瑞正在针对该药物用于治疗癌症患者消耗性疾病进行试验。

他还积极评价了罗杰·丹西（Roger Dansey），丹西是默沙东的前高管，曾任希根的肿瘤学开发主管，现在是辉瑞的肿瘤学首席开发官。鲍姆在去年12月写道，丹西“可以说是Seagen最重要的资产之一。”

在10月份的一份报告中，鲍姆列出了他喜欢辉瑞的原因：“相比于业内其他巨头公司，该公司将股东置于其他利益相关者之上。”他还认可了该公司的药物化学家，称他们是世界上“最优秀的”，以及公司在制造方面的专业知识。

在同一篇文章中，他还列出了对辉瑞业务上的批评，辉瑞“直到最近才开始努力”开发生物疗法，并且未能将重要的心血管业务扩展到旗下的药物Eliquis（艾乐妥）和Vyndaqel（维达全）之外，而这两种药物的专利即将到期。他还写道，该公司开发针对消耗性疾病适应症药物Ponsegromab的进度似乎很慢。

鲍姆也一直对该公司继续开发口服减肥药的努力持怀疑态度，布尔拉在2023年初强调了这一计划，但之后实验反复失败导致该计划脱轨。辉瑞曾表示仍在努力研发这种药物，但鲍姆在12月末写道，他对于公司开发每天一次的药物是否会有多大帮助表示怀疑。

他还在1月份警告说，面对日益激烈的竞争，辉瑞的沛儿（Prevnar）疫苗特许经营权的销售额将下降，并预计辉瑞的市场份额将很快被默沙东夺走。

从6月开始，鲍姆以分析师身份诊断出的辉瑞公司的其他问题也将成为他的问题。

如今，鲍姆要做的不再仅仅是写作。

文 | 乔什·内森-卡齐斯（Josh Nathan-Kazis）

编辑 | 杜心怡

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《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年5月6日报道“Pfizer Is Adding a Wall Street Analyst to Its C-Suite. What He Thinks the Company Needs to Do.”、2024年5月10日报道“A Struggling Pfizer Looks for Help From a Wall Streeter”。

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