2024年下半年最值得关注的投资趋势

到目前为止，2024年的创业行业与2023年非常相似。

人工智能仍然是风险投资的主要话题，融资略有增加，但大多数人似乎不确定这是一种长期趋势还是短期热潮，IPO窗口依然只打开了一点点。

下半年可能会发生什么？以下是Crunchbase今年关注的五大趋势。

在去年的大部分时间里，似乎所有人都认为，市场并购（M&A）会在经历了几个季度的低靡之后大举反弹。

然而，这种大规模的回归还没有发生——至少对风投支持的创业公司来说是这样。

来自Crunchbase的数据显示，今年上半年的M&A交易量一直在下降，仅完成了904笔涉及初创公司的交易，而去年上半年这个数字已经超过1000。

原因各不相同——从利率到监管，再到估值仍然过高——但关键在于，交易就是做不成。

当然，也有一些例外。比如在2024年第二季度出现了两笔金额在30亿美元的并购交易，分别是默克公司以高达30亿美元的价格收购生物技术公司EyeBiotech，Hg公司以超过30亿美元的价格收购AuditBoard。

但是还是那句话，实际完成的并购交易并不多。尽管估值有所下降，但对市场上的买家来说，这显然还不够。此外，11月的美国大选也是一个重要因素——在进行大型收购之前，买家可能还要等待选举结果出炉后根据监管氛围再做决断。

然而，我们仍然有理由对M&A复兴保持乐观。在2022年和2023年市场调整后发生的估值重置需要一些时间来稳定。现在，收购者对他们愿意为一家公司支付的价格有了更好的了解，被收购者对他们将接受什么也有了更清晰的认识。此外，尚未退出的多家独角兽公司意味着有大量强大、仍为私有的公司可供收购者挑选。

因为贸易制裁和股票价格，芯片制造商最近时常登上媒体头条。除此之外，这些企业在筹集资金方面的能力和潜力也不容小视。

来自Crunchbase的数据显示，今年上半年，半导体初创企业融资增加了约25%，其中风投支持的公司融资约55亿美元。PsiQuantum、Celestial AI、Etched.ai、DreamBig Semiconductor和Halo Industries等多家企业榜上有名。

当然，导致投资者对芯片制造商兴趣重燃的是人工智能。人们正在寻找更具成本效益和能效，而且速度更快的生成式人工智能专用芯片。

人工智能推动芯片巨头英伟达成为市值超过3万亿美元的新兴之星。而尽管Astera Labs的股价已脱离高点，但仍远高于3月份的发行价。

投资者预计经济不会放缓。虽然投资半导体初创公司是高度专业化的，但该领域的人士表示，人们对交易的兴趣有所恢复，竞争也有所加剧。

据报道，智能手机制造商三星或将领投多伦多人工智能芯片初创公司Tenstorrent一轮至少3亿美元的融资。此外据报道，人工智能芯片初创公司Cerebras Systems也已经秘密申请了首次公开募股奖。

总而言之，似乎市场中每个人的心思现在都在芯片上，这一点不太可能改变。

过去一个季度，人工智能相关公司的融资激增，达到ChatGPT推出以来的最高水平。资金总额几乎同比翻了一番。与此同时，来自风投机构的担忧也正在蔓延开来，投资这类创新需要大量资本支出，而目前还看不到明确的收入迹象。

除资金总额外，AI行业获得融资占比也上升了。今年到目前为止，四分之一的市场投资流向了人工智能相关的公司。2023年，这一比例只有五分之一。

增长会持续吗？我们的研究结果显示，1亿美元及以上规模的大型融资的规模和数量每个季度都不稳定，AI行业也不例外。未来，AI市场的融资总额可能会减少，但其普遍影响将会继续。

近日，Menlo Ventures和Anthropic宣布成立一个名为Anthology的联合人工智能基金，总额1亿美元。

随着创新企业竞相通过人脉广泛的运营商获得交易流量，这可能成为最新版本的“哨兵基金”吗？

近年来，AI公司纷纷推出自己的基金。OpenAI拥有OpenAI Startup Fund，承诺资本为1.75亿美元，投资对象为Harvey、Milo和Speak。Nvidia在2021年建立了NVentures，并投资了十二个实验室、MindsDB和最近的EvolutionaryScale。同样成立于2021年的Databricks Ventures对Mistral AI、Performance AI和Glean进行了投资。

下一个是谁？Mistral AI？Cohere？AI21实验室？

对于基础设施投资成本高的创业公司来说，债务融资一直是一个受欢迎的选择。最近几个月，市场中的确出现了一些历史性的大规模债务融资交易。

大型项目融资在清洁技术领域尤其普遍。今年1月，瑞典公司筹集了两笔巨额债务融资：注重可持续发展的电池制造商Northvolt筹集了50亿美元，钢铁制造商H2 Green Steel筹集了46亿美元。与此同时，在科技领域，人工智能云基础设施初创公司CoreWeave在5月份获得了75亿美元的债务融资。

展望未来，随着市场对未来几个月降息的预期日渐明显，债务融资可能会越来越有吸引力。此外，鉴于大量公司在几年前筹集了巨额股权融资，债务融资提供了一种稀释性较小的方式来为公司进一步扩大规模融资。

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