周一盘前：香港灰犀牛，股市黑天鹅

隔夜消息面进展是香港事态升级，示威进入机场，所有航班停飞。有如下观察：

• 俄国最近也乱、闹示威。大国之间互相搞不稀奇
• 香港最初是针对引渡，此法案已经冻结。后来事态趋于缓和时，出现黑帮打示威者，于是事态激化。这个转折的受益者不像是政府方面，背后策划的大概唯恐天下不乱
• 香港闹有它深厚的时代背景，和近二十年它地位下降有关。它对自己定位不当、时不时对大陆消费者爆偏见，这不是民主能解决的

对美国股市有何影响。我们从两个逻辑看。第一个逻辑是香港继续乱下去，甚至中国出硬手，将导致亚太资金流往美国，美国股债双双受益。这和1997/98年东南亚金融危机类似。第二个逻辑是中国和周边经济体量庞大，香港局势恶化打乱该区域经济活动。不仅亚太市场需求减弱，并且这个区域的生产和供货乱成一团。首当其冲的是日本韩国，欧洲和美国的经济也因此受累。说白了，就是香港局势恶化，将病倒中国经济圈这个能下金蛋的鸡。我认可后者。

后市发展关注几个动向：

• 香港是否宵禁、或者其它维稳措施
• 黄金、日元、国债等是否继续扩大避险行情（注：我认为一年后黄金到2000）
• 油价是否下跌（暗示香港事态打击全球经济）

美国方面在打什么算盘？如果香港闹事影响中国经济，这边的领导就有了口实，继续吹：贸易战中国快撑不住，我们没事。。。那是小看中国。越这样吹，中国越不妥协，等于给自己做实了一个敌意对头。另一个从战略上看，美国股市赔进一半，如果能搞垮一个崛起大国，还是划算的。最后，未见得没有金融大鳄希望水越浑越好，他们好像索罗斯那样大发一把。

总之要密切关注香港事态的发展，它弄不好成为环球股市的黑天鹅，美股莫要指望独善其身。