站在第三次产业革命的爆点之初----美国经济畅旺的根本

在不知不觉中，美元利率升到了5%，还可能会到5.25%甚至更高一点，加息进程如此迅猛之下，经济活力依旧畅旺，就业率总体处于较好的状态，通胀已有了放缓的趋势，但美联储依然把弦拉的很紧，不给市场过多的躁动空间，然而股市已经按捺不住，已经走出了技术上的牛市，但是显然，掌控经济大船的要人们，头脑还是很清醒的，除了联储主席鲍威尔话里还在放鹰，本周耶伦奶奶又说了，美元在全球储备中所占的份额还将会继续下降，这让一些唱衰美国的人很是受用。

与此同时，日本经济明显开始有了起色，股市新高，更重要的是接近历史新高，还获得多个投资大神的青睐，这对沉寂了多年的世界第三大经济体意义重大；2022年世界GDP排名前十大的经济体中，英国，德国，法国，印度的股市基本都达到或创出历史新高，美国、加拿大、意大利与韩国股市均走出技术性牛市。

现代市场经济体系下的资本市场，是对未来最灵敏、最准确的指示剂，尤其是这种共振式的同向表现，意味着一定会有大事将要发生，其中，指向性意义最大的是美国股市，它还没有创历史新高，但是要看到它正在经历的是几十年来最猛烈的货币紧缩背景，而且美联储的紧缩未有丝毫放松迹象，这使得它能进入技术性牛市的意义更加凸显。

全球十大经济体中，唯一尚在熊市的是中国股市，其中最代表经济活力的中小板和创业板在一周前双双创下三年新低，人民币利率不断走低，三年以上定期才只有1.5%，一般储蓄利率0.35%，官方报道的青年失业率达到20%以上，中国经济重镇上海，2023年四月份的税收下降了11%多，个人所得税下降了7%，存款准备金率已多次下调，深圳的车牌拍卖拍出了1万元的价格，这在6年前是6/7万起价的，整体汽车销量大幅下降，同时中国人的平均工作时间上升到每周48小时，进一步说明就业正在变得更加不易。中国经济最为倚重的房地产，全面疲软，高盛最新的研究预言，中国房地产已经入长期低迷。

虽然一再放松货币政策，加大货币供应量，寄希望于提振国内消费，但是失业和债务双重压力让民众不敢乐观，没有消费增量，只有谨慎守恒。

就这样，中美走到了两种截然不同的势能差境地中，一个越来越主动，利率拉到这么高，经济热度不减，就业积极，股市热度高，货币政策腾挪空间越来越大，想要进入美国的人还是络绎不绝，非法移民让相关部门头痛不已；中国越来越被动，利率不断下行，不断刺激，经济仍然毫无起色，失业率破了历史记录，股市疲弱，货币政策空间被挤压的越来越小，偏偏汇率又在这时一再失守重要关口。

M2货币供应方面，在疫情期间美国为救助企业和普通民众大幅度提升之后，在今年也进入收缩态势，中国则继续高歌猛进，这钱毛的有点让人头皮发麻，问题的关键是药没给到病灶上，不缺钱的没动力，保守至上，缺钱的有钱也不给你，循环下去更糟糕，这个态势往前看真是不知说什么，这样的经济发展失速可不是火车汽车停下来慢一点，飞机在天上引擎歇了，那可不是自由滑翔那么简单。

对美国来说，相对而言通胀不是问题，产能过剩的现代工商业体系，技术上不存在某必需品长期短缺的可能，鸡蛋很贵吗？别忘了在市场经济体系下，有些国家如加拿大养殖业还实行配额制，所以本轮通胀主要问题还是产业链适配体系的调整，长期人工工资增速较低，需要跃迁，以及国际地缘政治的变化，俄罗斯在国际能源供应体系中的权重，中国作为国际供应体系中的生产制造重头的地位，都在做大的调整，最终目的是要大大淡化他们的影响力，因为他们已经有的和或将发生的不安定因素，都是对世界经济发展巨大的威胁。

比控制通胀更重要的是占据主动的经济调控身位，现在的美国显然是主动太多了，这样猛涨利息经济还那么钢，实在是厉害，那么到底是什么让美国能这么位居主动，其实没有别的什么秘密，他有的其它发达国家基本也有，唯有一项它具备独占性，那就是持续的创新能力。

这个创新力经过100多年的发展已经成了一套复杂立体的系统，由金融，专业风险投资机构，多层级资本市场，多门类创新产业组成，汇集来自世界各地的一流人才。在创新方面，美国的资本投入力度是惊人的，在这上面花的钱，对不了解的外行人来说，可以说是匪夷所思的，它的成功率并不高，但是投入总量巨大，而且持续性很强，越来越强，所以能出成果，一旦出成果，带来的回报率，完全可以覆盖曾经的投入，因为这些成果提升的是全社会的劳动生产率，每个行业每个人都将受益，这是美国成为超级强国的根本，做到这种正循环反馈的，是资金，时间，成果回报长期积极互动的结果，无法设计，无法计划，不可能是组织性的政府的行为，最近被华尔街注意到的AI新势力薛定谔公司（纳斯达克：SDGR），是一个被投入长达30多年的公司，这需要何等的未来眼光和定力？！而美国这种苦苦耕耘十几二十年一直酝酿商业化机会的创投型企业很多，这些是美国真正的实力所在。

正如财长耶伦所说的，确实有一股力量在去美元化，但是美元在世界金融体系中所扮演的角色是出于非常充分的原因，其他国家无法复制！持续创新美国经济畅旺的根本所在，也是美元无可替代的根本。

发端于1980年代的信息技术产业革命，前四十年都在做铺垫，就是这个铺垫工作已经让世界变得天翻地覆，它的高潮段还没有到来，不过即将到来，现在就是一个起点，如果过去的这四十年是一个二维的产业革命，那么未来至少是三维的，AI只是这个变革的起点，深入进去各种颠覆性的变革将此起彼伏，世界主要发达国家的股市，尤其是美股，将会对此变革做出剧烈的反应，一直在做各种技术储备的日本股市，也走出历史新高，这个意义尤其不一般，台湾股市也在历史新高附近，世界经济活力区的未来版图，资本市场已经描绘出来个大概了。