美股专题：单挑英伟达！ 跻身七巨头？AMD还能涨多高？

单挑英伟达！ 跻身七巨头？
本周专题：AMD还能涨多高？

AMD股价本周暴涨近20%
英伟达本周累涨8.74%
全新发布MI300系列AI芯片 
PE：英伟达28倍，AMD40倍
巴克莱调高目标价至190-200 
明年MI300芯片出货量将达到30万-40万块
英伟达H100的出货量将达到150万-200万块

AI芯片战火升级！

AMD股价本周暴涨近20%，风头盖过英伟达。随着市场重新建立起对半导体行业增长前景的乐观情绪，两大GPU巨头的股价均收创历史新高，其中AMD（超威半导体）的表现甚至要比“AI宠儿”英伟达更加亮眼。具体行情显示，英伟达周五收涨4.17%报每股594.91美元，继周四再次刷新了历史最高收盘价。英伟达本周累涨8.74%，目前市值接近1.5万亿美元，在美股上市公司中排名第五，落后于微软、苹果、谷歌和亚马逊。

AMD方面，公司股价周五收涨7.11%报每股174.23美元，本周累涨18.8%，最新市值为2,814.6亿美元。在AMD等芯片股的带动下，费城半导体指数周五收涨逾4%，以科技股为主的纳斯达克100指数也录得新高。 

美股半导体板块的涨势始于周四，当天台积电公布了2023年第四季度财务报告。由于市场对HPC等产品的强劲需求，台积电CEO魏哲家预测2024年公司3nm的收入将增加3倍以上，整体增长预计约为20%，“2024年将是台积电一个令人振奋的增长年。”

目前，人工智能芯片市场主要是由英伟达主导，H100也公认是训练大语言模型最需要的GPU。但Aptus Capital Advisors投资组合经理David Wagner预计英伟达“不会是唯一的赢家”。Wagner补充称，在见识到英伟达过去一年的出色表现后，投资者正在找寻“追赶式”交易的标的。与此同时，Keybanc、Raymond James、巴克莱先后将AMD的目标价调整至190-200美元之间，这一区间意味着分析师们认为该股还有8%-14%的上涨空间。 

未来需求强劲

AMD 和 Nvidia 是GPU的两大生产商，GPU是为高级计算机游戏而发明的，但现在对于训练和运行人工智能模型至关重要。过去两年，随着人工智能应用程序获得投资者关注，英伟达成为主要受益者，因为该公司十多年前就为其芯片开发了人工智能软件。

去年12月，AMD发布了全新的MI300系列AI芯片，试图挑战英伟达在人工智能芯片领域的霸主地位。巴克莱在报告中表示，尽管英伟达目前在先进AI芯片市场上占据主导地位，但随着AMD向企业客户交付更多自产芯片，预计今年也将取得一些市场份额。硅谷知名投资人Jim Breyer在达沃斯接受媒体采访中透露，他正在“大力买入”英伟达和AMD的股票，并预计AMD将成为下一个跻身“七巨头”的公司，“我没有低估英伟达的领先地位，但拥有第二个（AI芯片）来源将有助于解决生态系统的困难。”

但AMD也存在估值过高的风险。有数据显示，英伟达的远期市盈率约为28倍，高于半导体股票平均的23倍，而AMD的远期市盈率已超过40倍。MAPsignals首席投资策略师Alec Young表示，这些股票估值已经明显过高，尤其是AMD。Young补充道，AMD需要有更多的证据证明其业务前景。根据AMD的新闻稿，公司已定于1月30日公布2023年第四财季和全年的财务业绩报告。

巴克莱分析师Tom O’Malley将AMD的目标股价从120美元上调至200美元，并表示AMD今年的AI芯片销售额可能达到40亿美元，2025年将超过70亿美元。O’Malley给予AMD“买入”评级，他指出，市场对AMD最高端的服务器机器学习芯片MI300需求强劲。O’Malley给予AMD“买入”评级，称AMD最高端的AI芯片MI300的需求强劲。

去年年底，AMD发布备受瞩目的全新MI300系列AI芯片，号称性能优于英伟达的H100显卡，还拿到了微软、甲骨文、Meta以及OpenAI的订单。2023 年末，AMD 宣布推出新的 MI300系列AI 服务器芯片，与 Nvidia 的 H100 和 A100 GPU 竞争，OpenAI 使用这些芯片来训练和服务其模型，例如 ChatGPT 的核心模型。AI芯片需求强劲的乐观预期下，科技股分析师Beth Kindig预计，明年MI300芯片的出货量将达到30万-40万块，英伟达H100的出货量将达到150万-200万块。

AMD副总裁说：搭载人工智能的电脑2024或将爆发！

AMD副总裁Jason Banta相信，融合人工智能技术到电脑中将为用户带来更个性化、更安全的体验，并更好地满足用户的需求。他预测，到2024年，搭载人工智能的笔记本电脑将得到更广泛的应用，而在2025年将迎来一次“重大转折点”，届时人工智能将使电脑变得更加个性化、更安全，能更好地理解用户的需求。

Banta认为，实现这一目标的最大挑战在于将人工智能模型缩小，以在笔记本电脑上高效运行。他预计未来将出现一种趋势，即从依赖云端的人工智能应用向在电脑上实时运行的小型模型转变，并能够在本地进行训练。在过去，我们需要学习如何使用电脑，但在未来，搭载人工智能的电脑将能够预测和满足我们的需求。这将催生出新的音频和视频体验，有助于创造创意内容，这在传统电脑上可能会面临一些挑战。

AMD最近推出的MI300人工智能芯片，该芯片旨在通过提供更低价格和更优越的软件来与Nvidia竞争。一些主要的科技公司，如Meta、Microsoft和OpenAI，已经表达了对这一新芯片的兴趣。然而，Nvidia也在不甘示弱，宣布了H200GPU和Grace Hopper超级芯片，计划于2024年第二季度推出。在硬件上运行的机器学习应用软件方面，Nvidia也处于更为先进的阶段。值得一提的是，微软计划在明年推出其首批“AI PC”，但这些设备将配备Intel和Qualcomm芯片，而非AMD芯片。

还能涨多久？

在分析师们眼中，AMD现在正专注于改进其AI软件，为了可以在云服务和AI芯片提供端占据一席之地。奥马利也在其报告中写道，虽然不低估Nvidia的领先地位，但他认为市场对于第二提供商的期待和需求将促使软件生态系统适应和发展，从而有利于AMD的崛起。此外，AMD和Nvidia在推动AI技术发展方面的努力也在不断加强。AMD在2023年底宣布的新AI数据中心芯片，目标是挑战英伟达的旗舰微处理器。这一举措表明，AMD正迅速追赶并可能在未来几年内与英伟达在这一市场上展开更加激烈的竞争。

值得注意的是，这两家公司的成功并非偶然。它们的成长和发展反映了科技领域日新月异，以及企业应该通过创新和适应新兴市场需求来保持竞争力。随着AI技术的日益普及和成熟，AMD和Nvidia在这一领域的角色和影响力预计将进一步加强。总之，AMD和Nvidia的股价上涨不仅是金融市场动态的一个标志，也是科技发展和创新趋势的一个明确信号。随着AI技术的不断进步，这两家公司可能会在未来几年内继续保持其在全球半导体行业中的领导地位。