沧海实仓更新第 61周及下周猜测

09/17/2021

牛经沧海

沧海组合表现

当前累计盈亏如图。 

当前持仓

上期持仓 + 本周买入/卖出 = 当前持仓。

本周买入/卖出

【短抄】None

【波段】None

【长投】None.

继续执行逢高减仓的计划。

下周猜测

本周SPY, QQQ震荡下行。符合预期。下周有望企稳，迎接月底的震荡。

【07/30/2021首发, 周更】由于QQQ、SPY双双超出我的阶段预期高点，一时没有比较确定的短期判据。

后市概况：

1. 市场背离严重，但过去几个季报焦虑之后均有一波上扬（如Aug20, Nov20, Feb21, 但May21相反先扬后抑）。
2. Taper提上日程。以往Taper正式公布前数周市场开始回调。不过，短暂回调后在创新高。
3. 七月马金回撤。Margin 见顶往往与大市见顶同步. FINRA margin debt fell 4.3% m/m in July. 需要观察。
4. 市场仍然存在诸多正面因素。

• GDP低于预期，就业低于预期，PCE开始见顶，Delta来袭。这些因素会制约美联储鹰派，市场上继续获得流动性支持。
• 私募刚刚从上半年做空SPX转向做多（见图），会不会还有惯性？
• 市场仍有巨量流动性无处可去。美联储repo超过1T，达到历史新高。
• 货币流通速度达到历史低位（见图），因此美联储并不担心通货膨胀。
• AAII统计看多少于看空。看多期权相当廉价。

周线级别全面大幅修正的可能性仍然存在，主要取决于疫情、通胀、财政刺激力度与Tapping话题。如果大市继续走强，会适当减仓。

【07/02/2021】一年内NDX有望达到16500至17000区间。去年五月以来，我一直有一句长期牛市不改。有很多的影响因子，主要有以下几条：美元贬值多少？通货膨胀多少？市场资金多少？公司成长多少？支付能力增加多少？股票作为一个抗通胀的投资产品，其价格是综合以上因子以及其他要素的产物。有人说一天会跌40%，纯粹博眼球。会不会跌？当然会，但熊市影响力还没有出现，因此我觉得长期还在牛市。待到我上边所列正面影响因子变了，再谈熊市不迟。

【背景】组合操作策略：精选成长型大市值股票为核心，持仓股票或其LEAPS，辅以适当的波段交易与对冲，期望实现超越大市的表现（大于组合β乘以Δ乘以SPY同期表现）。

7月19日推出沧海2020AlphaBeta股票池。为保持仓位长期稳定性，不选题材股，小盘股。

7月22日按计划建仓，投入本金60万。迄今为止，每一笔交易均在每周更新中贴出。

沧海分享真实完整交易，遵循FINRA规定，不荐股，不建群，不带学员，不作任何投资建议，不承担任何投资责任，敬希见谅。