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中国再遇热钱困局# China - 中国研究
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热钱再度涌入中国,这会让中国政府感到进退两难。
倘若热钱源源不断地涌入,中国政府抗击通货膨胀的难度会增加。可一旦热钱撤离,中
国房地产市场和股市又会遭殃。
热钱问题不容易解决,中国政府也是束手无策。毕竟,这种不以直接投资和贸易为途径
的投机性资本能够规避中国对资本帐户的严密控制。
如今热钱回归已显露无疑。中国政府上个月公布,第二季度外汇储备增加了1,780亿美元
,为历来最高水平。
UOB Group分析师估计,新增外汇储备中可能有830亿美元是热钱,其中一大部分流入了
股市和房地产市场并催生泡沫。
相比之下,在中资银行今年前六个月贷出的1万亿美元当中,据信约有2,000亿美元进入
股市。
说到热钱的蜂拥而至,其背后可能有两个原因:其一,市场预计中国短期内将上调利率
;其二,人民币暂停升值一年后可能再度面临重估。
对于热钱来说,人民币升值的吸引力始终特别大。一旦中国允许人民币升值,热钱投机
者将可能赚得盆满钵盈,而与此同时,人民币贬值的可能性又极低,这就是热钱涌入的
动机。
中国越是接近摆脱经济危机,关于人民币继续升值的预期就会越强烈。外汇远期市场的
交易员已经采取行动,押注一年之后美
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