机构分歧样本：神华估值超短裙风波# ChinaStock - 证券中国
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本报记者 刘欣然
如果中国神华（爱股,行情,资讯）的H股在未来12个月内涨到101港币，那么里
昂证券的研究部主管安德鲁·迪瑞思(Andrew Driscoll)可能不得不穿上超短裙来面
对客户。
10月19日，中国神华(601088)A股从94.88元的高位下滑四个交易日后，在83元
的位置逐步企稳。此时，神华H股收盘价为51.25港元。
10月10日，瑞银亚洲矿业主管Ghee Peh与欧阳薇(Wei Ouyang)两位分析师共同
发布中国神华研究报告，将中国神华12个月的目标价从此前的35.15港元大幅提升到
101港元。
此报告一出，引起一片哗然。安德鲁·迪瑞思公开表示，如果神华涨到101港元
，他将着超短裙亮相。
但在一个仍然处于上升通道、不断膨胀的市场中，神华在未来12个月摸高到甚
至超越101港元真的是不可能的吗？
银河证券高级研究员肖汉平博士说，业界对明年煤炭的价格仍然非常看好。
在这场风波中，饱受非议的不是Ghee Peh给出的101港元的12个月目标价，而是
他以倒推的方式为自己的101港元估值找理由。
在一个一直膨胀的市场中，研究员给出的估值究竟是基于基本面还是市
如果中国神华（爱股,行情,资讯）的H股在未来12个月内涨到101港币，那么里
昂证券的研究部主管安德鲁·迪瑞思(Andrew Driscoll)可能不得不穿上超短裙来面
对客户。
10月19日，中国神华(601088)A股从94.88元的高位下滑四个交易日后，在83元
的位置逐步企稳。此时，神华H股收盘价为51.25港元。
10月10日，瑞银亚洲矿业主管Ghee Peh与欧阳薇(Wei Ouyang)两位分析师共同
发布中国神华研究报告，将中国神华12个月的目标价从此前的35.15港元大幅提升到
101港元。
此报告一出，引起一片哗然。安德鲁·迪瑞思公开表示，如果神华涨到101港元
，他将着超短裙亮相。
但在一个仍然处于上升通道、不断膨胀的市场中，神华在未来12个月摸高到甚
至超越101港元真的是不可能的吗？
银河证券高级研究员肖汉平博士说，业界对明年煤炭的价格仍然非常看好。
在这场风波中，饱受非议的不是Ghee Peh给出的101港元的12个月目标价，而是
他以倒推的方式为自己的101港元估值找理由。
在一个一直膨胀的市场中，研究员给出的估值究竟是基于基本面还是市