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国务院决定在境内证券市场实施国有股转持政策

国务院决定在境内证券市场实施国有股转持政策# ChinaStock - 证券中国

q*72009-06-19 07:06

1 楼

2009年06月19日 18:43:06 　来源：新华网
新华网北京6月19日电（记者韩洁、罗沙）记者19日从财政部和中国证监会获悉，国务
院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内
证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，
均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国
社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售
期义务。
财政部和证监会有关负责人指出，划转部分国有股充实社保基金是落实党的十六届
三中全会和十七大报告中关于通过多种渠道筹集社保基金精神的重要措施，是未雨绸缪
、积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口的实际行动，是加快社会保障体系建设
、构建社会主义和谐社会的重大举措。
全国社会保障基金理事会是我国证券市场的一个重要投资机构，奉行长期投资、价
值投资、责任投资的投资理念。划转部分国有股充实社保基金，并对股权分置改革新老
划断至转持政策颁布前首次公开发行股票并上市股份有限公司转由全国社会保障基金理
事会持有的股份，在承继原

q*72009-06-19 07:06

2 楼

131家国有股公司应转持股份市值近640亿元
2009年06月19日 20:47:07 　来源：新华网
新华网北京６月１９日电（记者韩洁　罗沙）根据中国有关部门１９日联合公布的境内
国有股转持公司国有股东的转持数据：截至２００９年３月２６日，股权分置改革新老
划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共１３１家，涉及国有股东８２６家，
应转持股份约８３．９４亿股，发行市值约６３９．３３亿元。
根据中国国务院关于在境内证券市场实施国有股转持的有关政策，依据《境内证券
市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》规定，财政部、国资委、证监会
以及全国社会保障基金理事会１９日联合发布这一公告。
公告详细列举了各公司履行转持义务的国有股东名称和应转持股数。公告明确，如
上市公司派发股票股利、资本公积转增股本等导致净资产不变、股份数量增加，国有股
东应转持股份数量相应增加。
公告指出，各公司应转持股份自公告之日起予以冻结。上市公司国有股东如有疑义
，应在本公告发布之日起３０个工作日内向国有资产监督管理机构反馈意见，并提交国
有股权管理批复等文件，由国有资产监督管理

【在 q******7 的大作中提到】

: 2009年06月19日 18:43:06 　来源：新华网
: 新华网北京6月19日电（记者韩洁、罗沙）记者19日从财政部和中国证监会获悉，国务
: 院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内
: 证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，
: 均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国
: 社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售
: 期义务。
: 财政部和证监会有关负责人指出，划转部分国有股充实社保基金是落实党的十六届
: 三中全会和十七大报告中关于通过多种渠道筹集社保基金精神的重要措施，是未雨绸缪
: 、积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口的实际行动，是加快社会保障体系建设

d*e2009-06-19 07:06

3 楼

社保缺口这下子有保障了，算是通过股市进行劫富济贫吧，把多余的股民的钱转化为社
保资金。
这是一个制度性变革，对股市几年内应该不构成冲击。因为社保要的是账面好看，并且
社保暂时不需要从股市提现。长远是否有冲击现在不知道。
另外一个对股市好"看"的地方，在于国有企业控股问题，原来国有企业必须控股50%以
上，现在只需要40%以上就可以了,这样大股东持股数不会刺眼。

q*72009-06-19 07:06

4 楼

这是压箱底用的，不但不会对股市有负面影响，而且是长期利好。近40亿股每年分红和
送转股就可以增值不少。
随着老龄化的到来，社保基金缺口会越来越大，政府部门是在干实事，可敬可佩。这比
将大把资金投入美国垃圾资产的做法好上千万倍。社会主义制度的优越性也就在于此：
为民所想。

【在 d******e 的大作中提到】

: 社保缺口这下子有保障了，算是通过股市进行劫富济贫吧，把多余的股民的钱转化为社
: 保资金。
: 这是一个制度性变革，对股市几年内应该不构成冲击。因为社保要的是账面好看，并且
: 社保暂时不需要从股市提现。长远是否有冲击现在不知道。
: 另外一个对股市好"看"的地方，在于国有企业控股问题，原来国有企业必须控股50%以
: 上，现在只需要40%以上就可以了,这样大股东持股数不会刺眼。

n*n2009-06-19 07:06

5 楼

搞笑。送股能增什么值？不就是split。

【在 q******7 的大作中提到】

: 这是压箱底用的，不但不会对股市有负面影响，而且是长期利好。近40亿股每年分红和
: 送转股就可以增值不少。
: 随着老龄化的到来，社保基金缺口会越来越大，政府部门是在干实事，可敬可佩。这比
: 将大把资金投入美国垃圾资产的做法好上千万倍。社会主义制度的优越性也就在于此：
: 为民所想。

n*n2009-06-19 07:06

6 楼

"近40亿股每年分红和送转股就可以增值不少。"

【在 d******e 的大作中提到】

n*n2009-06-19 07:06

7 楼

事实上，分红和送股都不会令股票增值。

【在 n******n 的大作中提到】

: "近40亿股每年分红和送转股就可以增值不少。"

q*72009-06-19 07:06

8 楼

摊薄或者稀释无所谓，还没有见到不做填权的，即使有，也是极少数，无非是公司业绩
直线下降所致，不足奇。
增值是理所当然的，这不是搞笑。举一个简单的例子，苏宁电器就是一个典型。

【在 n******n 的大作中提到】

: 搞笑。送股能增什么值？不就是split。

n*n2009-06-19 07:06

9 楼

填权是庄家忽悠散户的伪命题，是中国股市博傻的表现，
如果填权这么灵，干嘛不直接一比一千来一把？那中国股市就可以超过美国了。

【在 q******7 的大作中提到】

: 摊薄或者稀释无所谓，还没有见到不做填权的，即使有，也是极少数，无非是公司业绩
: 直线下降所致，不足奇。
: 增值是理所当然的，这不是搞笑。举一个简单的例子，苏宁电器就是一个典型。

d*e2009-06-19 07:06

10 楼

唯一能令股票增值的只有企业的业绩不断增长，当然这里是说股票的内涵价值，不是市场价格。
考虑要想让市场价格上升的手段，就很多了：
1. 企业业绩的增长，同时市盈率（市场对其估值）还要保持不变或者变大。
2，企业前景很好，或者会讲故事，资本腾挪，让广大机构和散户陶醉。
3. 企业回购股票
4. 分红
5. 低价格配股
6. split。
具体做法的效果看市场气氛。这里没有包含造假（财务造假，前景造假）

【在 n******n 的大作中提到】

: 事实上，分红和送股都不会令股票增值。

q*72009-06-19 07:06

11 楼

看看苏宁电器复权后的股价图，会增加了解情况的。附图：

【在 n******n 的大作中提到】

: 填权是庄家忽悠散户的伪命题，是中国股市博傻的表现，
: 如果填权这么灵，干嘛不直接一比一千来一把？那中国股市就可以超过美国了。

d*e2009-06-19 07:06

12 楼

苏宁电器相对来说是一个"例外",增长的真正原因是连锁扩张那几年是中国的经济特殊
期。可参考的例子是小商品城，也是原来增长不错，就是填权缓慢了。

【在 q******7 的大作中提到】

: 看看苏宁电器复权后的股价图，会增加了解情况的。附图：

n*n2009-06-19 07:06

13 楼

我不否认这种现象的存在。
但我认为这不过是一种类庞氏游戏的暂时现象，击鼓传花而已。霉豆腐在事发之前，可
是连续十年实打实地给用户支付利息。难道我们应该因为他之前支付利息，就认为他不
是诈骗？

【在 q******7 的大作中提到】

: 看看苏宁电器复权后的股价图，会增加了解情况的。附图：

q*72009-06-19 07:06

14 楼

苏宁电器发行价是16.33元，填复权最高价达到1347.22元。升值近81.5倍。

【在 d******e 的大作中提到】

: 唯一能令股票增值的只有企业的业绩不断增长，当然这里是说股票的内涵价值，不是市场价格。
: 考虑要想让市场价格上升的手段，就很多了：
: 1. 企业业绩的增长，同时市盈率（市场对其估值）还要保持不变或者变大。
: 2，企业前景很好，或者会讲故事，资本腾挪，让广大机构和散户陶醉。
: 3. 企业回购股票
: 4. 分红
: 5. 低价格配股
: 6. split。
: 具体做法的效果看市场气氛。这里没有包含造假（财务造假，前景造假）

d*e2009-06-19 07:06

15 楼

我前面修改了一个帖子，另外回了苏宁这个帖子。苏宁不是因为配股，二是因为连锁卖
场的开张盈利增长。

【在 q******7 的大作中提到】

: 苏宁电器发行价是16.33元，填复权最高价达到1347.22元。升值近81.5倍。

q*72009-06-19 07:06

16 楼

那就没有什么好说的了。只有拉斯维加斯才会让人们真正的赚钱和投资吧。

【在 n******n 的大作中提到】

: 我不否认这种现象的存在。
: 但我认为这不过是一种类庞氏游戏的暂时现象，击鼓传花而已。霉豆腐在事发之前，可
: 是连续十年实打实地给用户支付利息。难道我们应该因为他之前支付利息，就认为他不
: 是诈骗？

d*e2009-06-19 07:06

17 楼

90年代初，中国是物质稀缺时代，连锁商店很难有生存的空间，因为谁卖东西都能盈利
，取决于你能不能进到货。
98年开始，世道变化了，生产商开始有求于销售商了，渠道为王，所以连锁和销售渠道
开始增值。
这个事情还专门上过中央2台，黄光裕一伙人和海尔一伙人在辩论，黄亲口说的话，说
当年你们卡我们脖子，现在我们收你们的进场费，这些都是经济发展的一个阶段。

q*72009-06-19 07:06

18 楼

好的，再给一个“例外”看看：亚泰集团600881。复权价最高1107.32元。

【在 d******e 的大作中提到】

: 苏宁电器相对来说是一个"例外",增长的真正原因是连锁扩张那几年是中国的经济特殊
: 期。可参考的例子是小商品城，也是原来增长不错，就是填权缓慢了。

d*e2009-06-19 07:06

19 楼

我也认为新股民辩论的时候偏题了一点。
股市不可否认是一种“击鼓传花”，但是这个东西是在一个相对公开透明的环境下进行
的，就是说没有人刻意的骗人，只是情绪上的夸张导致对市场估值的变化。

【在 q******7 的大作中提到】

: 那就没有什么好说的了。只有拉斯维加斯才会让人们真正的赚钱和投资吧。

W*e2009-06-19 07:06

20 楼

你要不要看一个三版上的例子?

【在 q******7 的大作中提到】

: 好的，再给一个“例外”看看：亚泰集团600881。复权价最高1107.32元。

q*72009-06-19 07:06

21 楼

亚泰集团的发行价是1.00元，复权最高价是1107.32元。亚泰集团并非零售连锁企业，
它完全依靠的是资本扩张。

【在 d******e 的大作中提到】

: 90年代初，中国是物质稀缺时代，连锁商店很难有生存的空间，因为谁卖东西都能盈利
: ，取决于你能不能进到货。
: 98年开始，世道变化了，生产商开始有求于销售商了，渠道为王，所以连锁和销售渠道
: 开始增值。
: 这个事情还专门上过中央2台，黄光裕一伙人和海尔一伙人在辩论，黄亲口说的话，说
: 当年你们卡我们脖子，现在我们收你们的进场费，这些都是经济发展的一个阶段。

q*72009-06-19 07:06

22 楼

国家不会把三板公司的国有股划拨给社保基金。这是不负责任的。

【在 W*****e 的大作中提到】

: 你要不要看一个三版上的例子?

d*e2009-06-19 07:06

23 楼

资本扩张也是一个扩张，就是说企业基本面好了，当时股价应该就上去了。怕您没看到
我修改的帖子，这里再贴一次：
****************
唯一能令股票增值的只有企业的业绩不断增长，当然这里是说的股票增值是说股票的内
涵价值，不是市场价格（要不然解释不了2000-2005）。
考虑要想让市场价格上升的手段，就很多了：
1. 企业业绩的增长，同时市盈率（市场对其估值）还要保持不变或者变大。
2，企业前景很好，或者会讲故事，资本腾挪，让广大机构和散户陶醉。
3. 企业回购股票
4. 分红
5. 低价格配股
6. split。
具体做法的效果看市场气氛。这里没有包含造假（财务造假，前景造假）

【在 q******7 的大作中提到】

: 亚泰集团的发行价是1.00元，复权最高价是1107.32元。亚泰集团并非零售连锁企业，
: 它完全依靠的是资本扩张。

n*n2009-06-19 07:06

24 楼

照你的说法就没有股托、庄托了。那赵青山咋回事呢？吕梁呢？
其实投机者在中国这样不成熟的市场，利用“填权”这种似是而非的“规律”，赚点钱
无可厚非。但一定要清楚，本质上分红和分股都不会提升股票价值。
所以我佩服索罗斯。利用金融制度的漏洞发财，但对金融体系的批判也是毫不留情。

【在 d******e 的大作中提到】

: 我也认为新股民辩论的时候偏题了一点。
: 股市不可否认是一种“击鼓传花”，但是这个东西是在一个相对公开透明的环境下进行
: 的，就是说没有人刻意的骗人，只是情绪上的夸张导致对市场估值的变化。

n*n2009-06-19 07:06

25 楼

你的观点我同意。价格是可炒作的，价值是无法炒作的。
不过价格好度量，价值难度量就是了。

【在 d******e 的大作中提到】

: 资本扩张也是一个扩张，就是说企业基本面好了，当时股价应该就上去了。怕您没看到
: 我修改的帖子，这里再贴一次：
: ****************
: 唯一能令股票增值的只有企业的业绩不断增长，当然这里是说的股票增值是说股票的内
: 涵价值，不是市场价格（要不然解释不了2000-2005）。
: 考虑要想让市场价格上升的手段，就很多了：
: 1. 企业业绩的增长，同时市盈率（市场对其估值）还要保持不变或者变大。
: 2，企业前景很好，或者会讲故事，资本腾挪，让广大机构和散户陶醉。
: 3. 企业回购股票
: 4. 分红

d*e2009-06-19 07:06

26 楼

我知道有股托和庄托的，所以我说你的话偏题了“一点”。
因为我们讨论问题，肯定是先讨论主流方面，再说分支。一般情况，split并不是企业
愿意玩的骗人把戏，而是他们follow股市中的行规建议，就是那些投行或者券商建议他
们这样做，因为会看上去会价格好看一点。
要都是巴菲特的那个高价那样，普通几千块连一股都买不到，这不是妨碍中小股民进入
市场么。当然，市场也就是巴菲特这一家特例，要是都是1千块一股，我想很多人都不
愿意到这个市场来。

【在 n******n 的大作中提到】

: 照你的说法就没有股托、庄托了。那赵青山咋回事呢？吕梁呢？
: 其实投机者在中国这样不成熟的市场，利用“填权”这种似是而非的“规律”，赚点钱
: 无可厚非。但一定要清楚，本质上分红和分股都不会提升股票价值。
: 所以我佩服索罗斯。利用金融制度的漏洞发财，但对金融体系的批判也是毫不留情。

d*e2009-06-19 07:06

27 楼

同意，看来大家没有大的分歧，就是在细节上各说各的。

【在 n******n 的大作中提到】

: 你的观点我同意。价格是可炒作的，价值是无法炒作的。
: 不过价格好度量，价值难度量就是了。

q*72009-06-19 07:06

28 楼

上市公司送转股形成的股本扩张，最重要的在于公司有一个好的领导班子和
公司管理。市盈率并非主要选项。其次，企业效益或者随股本扩张同步、或者超越股本
扩张的速度增长。
造假之说毕竟是少数，而且这种行为是不可能不被暴露的，现在的审计师已经不再简单
的吃素了。

【在 d******e 的大作中提到】

p*e2009-06-19 07:06

29 楼

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
//orz

【在 q******7 的大作中提到】

: 上市公司送转股形成的股本扩张，最重要的在于公司有一个好的领导班子和
: 公司管理。市盈率并非主要选项。其次，企业效益或者随股本扩张同步、或者超越股本
: 扩张的速度增长。
: 造假之说毕竟是少数，而且这种行为是不可能不被暴露的，现在的审计师已经不再简单
: 的吃素了。

d*e2009-06-19 07:06

30 楼

不是特别同意，呵呵。
好的公司必须有一个好的领导班子，要不然发展肯定出问题。但是好公司不全是选择
split或者配股，就像中国的佛山电器，格里电器那样，分红早已经超过上市融资了。
股本扩张和资本扩张是两个事情；企业经营的好，资本扩张了，带来对股本扩张的需求
，这里因和果要分清楚。例如，我盼着茅台split一下一样，因为这样会让它的股价涨得更好。但是对于普通没有怎么赢利的企业，我看不到split会对我产生什么吸引力。
我们不能简单的根据股本扩张就认为：这个企业肯定经营的好或者资本良性扩张，从而
带来填权行情。

【在 q******7 的大作中提到】

q*72009-06-19 07:06

31 楼

你只看了其一，而没有看到其次。
送转股形成的股本扩张，并非上市公司管理层刻意的行为的行为>，而是回报股东的投资。这说明进行送转股的上市公司有能力在送转股之后公
司的利润不被同步稀释。

涨得更好。但是对于普通没有怎么赢利的企业，我看不到split会对我产生什么吸引力。

【在 d******e 的大作中提到】

: 不是特别同意，呵呵。
: 好的公司必须有一个好的领导班子，要不然发展肯定出问题。但是好公司不全是选择
: split或者配股，就像中国的佛山电器，格里电器那样，分红早已经超过上市融资了。
: 股本扩张和资本扩张是两个事情；企业经营的好，资本扩张了，带来对股本扩张的需求
: ，这里因和果要分清楚。例如，我盼着茅台split一下一样，因为这样会让它的股价涨得更好。但是对于普通没有怎么赢利的企业，我看不到split会对我产生什么吸引力。
: 我们不能简单的根据股本扩张就认为：这个企业肯定经营的好或者资本良性扩张，从而
: 带来填权行情。

d*e2009-06-19 07:06

32 楼

可我眼里的事实好像不是这样的，很多企业送股前每股盈利5毛，1送1后就直接2毛5。
呵呵，我要下网了，就不讨论了。

力。

【在 q******7 的大作中提到】

: 你只看了其一，而没有看到其次。
: 送转股形成的股本扩张，并非上市公司管理层刻意的行为: 的行为>，而是回报股东的投资。这说明进行送转股的上市公司有能力在送转股之后公
: 司的利润不被同步稀释。
:
: 涨得更好。但是对于普通没有怎么赢利的企业，我看不到split会对我产生什么吸引力。

q*72009-06-19 07:06

33 楼

任何事情都不是绝对的，如果是绝对的，股市早已不存在了。

【在 d******e 的大作中提到】

: 可我眼里的事实好像不是这样的，很多企业送股前每股盈利5毛，1送1后就直接2毛5。
: 呵呵，我要下网了，就不讨论了。
:
: 力。

p*e2009-06-19 07:06

34 楼

一个苹果切成一千瓣加起来还是一个苹果,有什么实质的回报?
split带来的(如果真的带来)总市值的提高,其贡献来自市场的更高预期,
以及股票本身更好的流动性,而不是来自公司的实质业绩或资产的提高.后者并没有任何
改变
我很怀疑你有没有真正去看前面d同学的回帖,或者看了有没有搞懂他说的.
力。

【在 q******7 的大作中提到】

q*72009-06-19 07:06

35 楼

你不需要怀疑，上面所有的我都看得明明白白。
上市公司只是对股东负责。业绩增速大于股本扩张的速度，这表明公司已经
尽到了责任。而上市公司是不需要对是否填权负责的。当好的领导班子使用了好的管理
办法使得业绩增速大于股本扩张的速度的时候，股东所做的投资的价值就会升值。
而如果把“一个苹果切成一千瓣加起来还是一个苹果”且长期放着的时候，这个苹果就
会腐烂发臭。
而投资者拥有的股本不断的扩张且得到的相对应的效益同步且大于同步
增长的时候，所有股本的价值就会同步增值或超越原来的价值，并得到市场的相应认可。
填权是市场行为，与上市公司的管理层并无直接的关系，而管理层间接的行为被
市场认可的时候，股东的投资就会在每一股的价值上得到体现，市场是通过股价的上升
来恢复原有的价值的，而所谓的“填权”是对市场恢复价值的过程由叙述人所做的“语
冠”。
综上所述，与我先前的阐述并不茅盾，只是阅读者理解的角度不同而已。

【在 p*********e 的大作中提到】

:
: 一个苹果切成一千瓣加起来还是一个苹果,有什么实质的回报?
: split带来的(如果真的带来)总市值的提高,其贡献来自市场的更高预期,
: 以及股票本身更好的流动性,而不是来自公司的实质业绩或资产的提高.后者并没有任何
: 改变
: 我很怀疑你有没有真正去看前面d同学的回帖,或者看了有没有搞懂他说的.
: 力。

q*72009-06-19 07:06

36 楼

新华网北京６月１９日电（记者韩洁　罗沙）根据中国有关部门１９日联合公布的境内
国有股转持公司国有股东的转持数据：截至２００９年３月２６日，股权分置改革新老
划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共１３１家，涉及国有股东８２６家，
应转持股份约８３．９４亿股，发行市值约６３９．３３亿元。
根据中国国务院关于在境内证券市场实施国有股转持的有关政策，依据《境内证券市场
转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》规定，财政部、国资委、证监会以及
全国社会保障基金理事会１９日联合发布这一公告。
公告详细列举了各公司履行转持义务的国有股东名称和应转持股数。公告明确，如上市
公司派发股票股利、资本公积转增股本等导致净资产不变、股份数量增加，国有股东应
转持股份数量相应增加。
公告指出，各公司应转持股份自公告之日起予以冻结。上市公司国有股东如有疑义，应
在本公告发布之日起３０个工作日内向国有资产监督管理机构反馈意见，并提交国有股
权管理批复等文件，由国有资产监督管理机构重新核定。

k*g2009-06-19 07:06

37 楼

呵呵，这下可以拉动内需了，政府终于采纳了谢国忠等有良知的经济学家的意见！
具体参见：
http://xieguozhongblog.blog.hexun.com/34051146_d.html
他认为，如果出口多年持续疲软，中国只有靠家庭需求，而非出口，回到高增长。这就
需要中国经济实施重大的财富与收入的调整。谢国忠曾一再重申，一个新的增长周期将
随着财富从上市国有企业到每个家庭的重新分配而开始。这一进程会导致中国经济开始
十年左右的良性循环。■
谢国忠相关观点详见6月22日出版的《财经》杂志