香港“联系汇率”的漏洞及补救办法# Economics - 经济
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香港“联系汇率”的漏洞及补救办法
1998年10月28日，香港科技大学经济系系主任郑国汉教授在中
国经济研究中心致福轩作了题为“香港联系汇率的漏洞及补救办
法”的讲座。郑教授的报告深入浅出，对我们了解香港一年来的金
融动荡和港府的政策变化很有帮助。
1.联系汇率
香港从1983年10月起，采用联系汇率制度，以7.8港元兑
1美元。联系汇率不仅是一种固定汇率制度，而且是一种被
称为“货币发行局”(currency board)的制度，即当局
不能采用主动的货币政策，只能被动地增减港币的发行量，
使得港币的供应量等于需求量。自1992年起，金管局设立
“流动资金调节机制”(Liquidity Adjustment
Facility），能够通过注入和抽走港元信贷来影响利率，因
此有了一些有限的中央银行的职能。
2.国际炒家的“阻击”和港府的对策
1997年8月，港元遭到货币炒家的“阻击”，金
1998年10月28日，香港科技大学经济系系主任郑国汉教授在中
国经济研究中心致福轩作了题为“香港联系汇率的漏洞及补救办
法”的讲座。郑教授的报告深入浅出，对我们了解香港一年来的金
融动荡和港府的政策变化很有帮助。
1.联系汇率
香港从1983年10月起，采用联系汇率制度，以7.8港元兑
1美元。联系汇率不仅是一种固定汇率制度，而且是一种被
称为“货币发行局”(currency board)的制度，即当局
不能采用主动的货币政策，只能被动地增减港币的发行量，
使得港币的供应量等于需求量。自1992年起，金管局设立
“流动资金调节机制”(Liquidity Adjustment
Facility），能够通过注入和抽走港元信贷来影响利率，因
此有了一些有限的中央银行的职能。
2.国际炒家的“阻击”和港府的对策
1997年8月，港元遭到货币炒家的“阻击”，金