Boston--4天3夜# PhotoForum - 摄影作品
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1 楼
中国的资本市场发展，在世界上创造了 一个奇迹。中国资本市场在20 年前什么都不是
，20 年后全球第 二，仅次于华尔街。印度多少年？1875 年开始，今天全球第五； 巴
西多少年，1890 年开始，今天全球第八。我们是20 年的历史， 全球第二。 前年我出
国开会，旁边坐的是孟加拉国的代表，他桌上放了 本书，我借过来翻了翻，一本英文
写的《证券法》，写得很好， 非常工整、有逻辑。我问他这是哪个国家的证券法，他
说是我们 国家的证券法。我吓了一跳，脱口而出，说你们国家还有证券法？ 这句话很
不礼貌，属于口误。没想到南亚人脾气比较好，他笑了 一笑说，我们国家证券法是
1923 年颁布的。同志们知道，美国 证券法是1933 年颁布，比美国都早10 年。但你仔
细一想，孟加 拉的资本市场搞了一百年，谁听说过？那一年，中国资本市场 18 年的
历史，世界第三，今天世界第二。 我有幸经历了其中的一半历程。2000 年回国的时候
，一些高 盛的同事很奇怪，说你离开华尔街干什么？我说回中国。他们说 你回中国干
什么？十年前的美国人觉得中国就是非洲，说你好不 容易混到高盛，为什么还要回津
巴布韦？不好理解。我说我回中 国加入中国证监会，他们更加惊讶，中国还有证监会
？十年前的 华尔街交易员，十个有九个半不知道中国有个资本市场，十年后 的今天，
华尔街的交易员，十个有十个，每天早上起来的第一件 事，就先要看一看昨天晚上A
股市场是涨了还是跌了。这十年， 中国市场的变化超过所有人的想象。 中国资本市场
的崛起有两个根本的原因，一是中国的经济崛 起了，实体经济走到一定的规模，对金
融服务的需求是天然的。 你搞一个杂货铺，是不用上市，但你搞了1000 个，必须上市
， 否则不能完善治理结构，否则资金链可能会崩溃。而一旦上市， 你就可能会超过沃
尔玛，因为中国消费市场的前景摆在这里。第 二，中国资本市场另一个重要的推动力
是改革。改革的主要内容 就是市场化。每一步市场化的改革，都会释放出市场很大的
潜力。 连续不断的30 年的改革，使得中国经济从全世界几乎最原始、 最落后、濒临
崩溃的经济体，成为了全球第二大经济体；连续不 断二十年的市场化改革，使得中国
资本市场从一个小池塘变成了 汪洋大海，这就是“中国故事”的主要内容。当然，中
国的改革 还有一个重要的经验就是循序渐进，兼顾社会的稳定，兼顾方方 面面的利益。
，20 年后全球第 二，仅次于华尔街。印度多少年？1875 年开始，今天全球第五； 巴
西多少年，1890 年开始，今天全球第八。我们是20 年的历史， 全球第二。 前年我出
国开会，旁边坐的是孟加拉国的代表，他桌上放了 本书，我借过来翻了翻，一本英文
写的《证券法》，写得很好， 非常工整、有逻辑。我问他这是哪个国家的证券法，他
说是我们 国家的证券法。我吓了一跳，脱口而出，说你们国家还有证券法？ 这句话很
不礼貌，属于口误。没想到南亚人脾气比较好，他笑了 一笑说，我们国家证券法是
1923 年颁布的。同志们知道，美国 证券法是1933 年颁布，比美国都早10 年。但你仔
细一想，孟加 拉的资本市场搞了一百年，谁听说过？那一年，中国资本市场 18 年的
历史，世界第三，今天世界第二。 我有幸经历了其中的一半历程。2000 年回国的时候
，一些高 盛的同事很奇怪，说你离开华尔街干什么？我说回中国。他们说 你回中国干
什么？十年前的美国人觉得中国就是非洲，说你好不 容易混到高盛，为什么还要回津
巴布韦？不好理解。我说我回中 国加入中国证监会，他们更加惊讶，中国还有证监会
？十年前的 华尔街交易员，十个有九个半不知道中国有个资本市场，十年后 的今天，
华尔街的交易员，十个有十个，每天早上起来的第一件 事，就先要看一看昨天晚上A
股市场是涨了还是跌了。这十年， 中国市场的变化超过所有人的想象。 中国资本市场
的崛起有两个根本的原因，一是中国的经济崛 起了，实体经济走到一定的规模，对金
融服务的需求是天然的。 你搞一个杂货铺，是不用上市，但你搞了1000 个，必须上市
， 否则不能完善治理结构，否则资金链可能会崩溃。而一旦上市， 你就可能会超过沃
尔玛，因为中国消费市场的前景摆在这里。第 二，中国资本市场另一个重要的推动力
是改革。改革的主要内容 就是市场化。每一步市场化的改革，都会释放出市场很大的
潜力。 连续不断的30 年的改革，使得中国经济从全世界几乎最原始、 最落后、濒临
崩溃的经济体，成为了全球第二大经济体；连续不 断二十年的市场化改革，使得中国
资本市场从一个小池塘变成了 汪洋大海，这就是“中国故事”的主要内容。当然，中
国的改革 还有一个重要的经验就是循序渐进，兼顾社会的稳定，兼顾方方 面面的利益。
