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1 楼
货币超发43万亿元
“央行加息其实来的太晚了，货币超发已经那么严重，早就应该实施收紧政策来抑
制通货膨胀。”玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠这样告诉记者： “我们看
到包括绿豆、姜、蒜、辣椒在内的农副产品轮番上涨其实都是央行货币超发的结果，多
余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀
风险。”
根据国家统计局披露的数据显示，今年9月我国CPI同比上涨3.6%涨幅创下23个月新
高；当月食品价格更是同比涨幅高达8%。那么，CPI的同比逐步增长是否是由货币超发
引起的呢？
“通胀无论何时何地皆为货币现象”——这是货币学派创始人弗里德曼的一句经典
名言。按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出1元价值，作为货币发行机
构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发。而在新兴市场国家
由于市场化改革等原因，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP
增长也是合理的。但过高的货币供给却极易带来通胀。
通货膨胀与货币超发之间存在的关系也得到众多中国学者的认同。中国人民银行货
币政策委员会委员、经济学家周其仁近日即在其博客中警示“货币老虎越养越大”。
据统计，2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模，是1978年3645.2亿元GDP规模的
92倍。但同期，广义货币供应量(M2，广义货币=流通中现金+银行活定期存款+储蓄存款
+证券公司客户保证金)却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705
倍。
吴晓灵直言：“过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。”
根据官方数据，2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义货币供应量为13.5万亿元
，是GDP的1.5倍，多出了4.6万亿元，而到了2009年，我国GDP总量为33.5万亿元，广义
货币供应量为60.6万亿元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1万亿元。
从目前的趋势来看，广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。根据央行数
据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前
三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。
“央行加息其实来的太晚了，货币超发已经那么严重，早就应该实施收紧政策来抑
制通货膨胀。”玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠这样告诉记者： “我们看
到包括绿豆、姜、蒜、辣椒在内的农副产品轮番上涨其实都是央行货币超发的结果，多
余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀
风险。”
根据国家统计局披露的数据显示，今年9月我国CPI同比上涨3.6%涨幅创下23个月新
高；当月食品价格更是同比涨幅高达8%。那么，CPI的同比逐步增长是否是由货币超发
引起的呢？
“通胀无论何时何地皆为货币现象”——这是货币学派创始人弗里德曼的一句经典
名言。按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出1元价值，作为货币发行机
构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发。而在新兴市场国家
由于市场化改革等原因，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP
增长也是合理的。但过高的货币供给却极易带来通胀。
通货膨胀与货币超发之间存在的关系也得到众多中国学者的认同。中国人民银行货
币政策委员会委员、经济学家周其仁近日即在其博客中警示“货币老虎越养越大”。
据统计，2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模，是1978年3645.2亿元GDP规模的
92倍。但同期，广义货币供应量(M2，广义货币=流通中现金+银行活定期存款+储蓄存款
+证券公司客户保证金)却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705
倍。
吴晓灵直言：“过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。”
根据官方数据，2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义货币供应量为13.5万亿元
，是GDP的1.5倍，多出了4.6万亿元，而到了2009年，我国GDP总量为33.5万亿元，广义
货币供应量为60.6万亿元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1万亿元。
从目前的趋势来看，广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。根据央行数
据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前
三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。
