ZT 中国经济再现通胀# Stock
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昨日，在北京市中心的崇文门菜市场，人们谈论的话题全都是冬季蔬菜（大白菜、土豆
和白萝卜）涨价了。“就连菠菜也涨了好多，”住在附近的退休工人杨贺说道。
席卷中国北方的寒流不断给蔬菜价格造成压力。不过，崇文门菜市场里的抱怨声或许还
预示着另一个更为重要的问题——过去一年大规模的货币扩张现在正在引发通胀。
的确，居民消费价格(CPI)的同比涨幅已从去年11月的0.6%升至上月的1.9%。而蔬菜价
格环比增长了16%。
北京龙洲经讯董事总经理葛艺豪(Arthur Kroeber)表示，（中国的）货币政策“太过宽
松”，而有关部门对通胀威胁的反应向来很慢。到今年4、5月份，通胀率可能会超过5%
。据澳新银行 (ANZ)的刘利刚预计，今年的通胀率最高能升至8.6%。
上世纪90年代后期的亚洲金融危机过后，中国经历过一次类似的货币扩张，但那一次并
未导致高通胀的原因在于，中国经济当时存在大量闲置产能。
但一些经济学家目前已观察到产能捉襟见肘的迹象。高盛的宋宇和乔虹表示，最极端的
例子出现在汽车业——加班现象意味着，工厂正在超负荷运转。同样的瓶颈问题同样出
现在了电力、煤炭、甚至制铝和钢铁行业。而就在
和白萝卜）涨价了。“就连菠菜也涨了好多，”住在附近的退休工人杨贺说道。
席卷中国北方的寒流不断给蔬菜价格造成压力。不过，崇文门菜市场里的抱怨声或许还
预示着另一个更为重要的问题——过去一年大规模的货币扩张现在正在引发通胀。
的确，居民消费价格(CPI)的同比涨幅已从去年11月的0.6%升至上月的1.9%。而蔬菜价
格环比增长了16%。
北京龙洲经讯董事总经理葛艺豪(Arthur Kroeber)表示，（中国的）货币政策“太过宽
松”，而有关部门对通胀威胁的反应向来很慢。到今年4、5月份，通胀率可能会超过5%
。据澳新银行 (ANZ)的刘利刚预计，今年的通胀率最高能升至8.6%。
上世纪90年代后期的亚洲金融危机过后，中国经历过一次类似的货币扩张，但那一次并
未导致高通胀的原因在于，中国经济当时存在大量闲置产能。
但一些经济学家目前已观察到产能捉襟见肘的迹象。高盛的宋宇和乔虹表示，最极端的
例子出现在汽车业——加班现象意味着，工厂正在超负荷运转。同样的瓶颈问题同样出
现在了电力、煤炭、甚至制铝和钢铁行业。而就在