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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: canghai (沧海), 信区: Military
标 题: 中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 24 00:52:37 2010, 美东)
中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
来源:人民网 人民网 人民网
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关注2010年11月24日02:00我来说两句(122)复制链接 或不再强调宏观政策的连续性
、稳定性
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总水平涨幅（CPI）、就业和失业控制目标、国际收支状况，都要到翌
年3月左右的“两会”上正式给出。
提高通胀容忍度
上述参与政策咨询的人士告诉本报记者，在近期召开的有关会议上，有关部门明确
讨论了是否提高通胀控制目标，以及提高多少的问题。
在最近5年里，2006年、2007年、2010年CPI控制目标是3%，2009年是4%，2008年是
4.8%。
“目前讨论2011年的CPI调控目标，基本确定需要进行一些上调，这要看两个因素
，一是到今年年底这两个月会有什么表现，或者是一直到3月份‘两会’召开时CPI会到
什么水平；二是看控制目标需要提高到什么水平。”前述人士表示，可能的提法会是4%
左右。
实际上，就在最近的一两周，国际主要投行都纷纷上调了2011年中国CPI预期目标。
参与“第一财经首席经济学家月度调研”的多位经济学家中，美银美林中国区首席
经济学家陆挺将2011年中国CPI预测从3.6%大幅上调到4.5%；瑞银证券中国区首席经济
学家汪涛将2011年预测从3.5%~4%上调到4%~4.5%；渣打银行中国区首席经济学家王志浩
则从4%大幅上调到5.5%。
实际上，中国提高通胀容忍度，在当今全球政策框架之中并不让人意外。
2010年2月，IMF在一份报告中建议决策者可考虑将通胀目标从2%提高至4%，以促使
货币政策在未来通缩危机中更好地发挥效用。IMF前任首席经济学家、哈佛大学经济学
教授肯尼思·罗格夫(Kenneth Rogoff)甚至提出将通胀容忍度从2%提高到6%。
9月，IMF的工作论文又指出，央行为实现福利最大化，应制定灵活的通货膨胀目标
，尤其是新兴市场国家。这实际上为新兴市场国家提高通胀控制水平给出了指引。
目前，主要新兴市场国家还没有提出2011年的通胀目标。但巴西、印度两个主要的
新兴市场国家，在今年年初给出的2010年通胀目标，分别是4.5%、5%~6%，这都大幅高
出中国当时提出的3%的通胀目标。不过今年以来巴西、印度CPI增速非常高，今年10月
份，中国是4.4%，巴西、印度分别达到5.2%、9.8%。俄罗斯年初目标也是3%，但10月份
通胀高达7.5%。
不再提宏观政策连续性？
前述人士同时还指出，在提高通胀控制目标的同时，政策方向也将明确提出“控物
价”、“管理好通胀预期”的目标。
本报曾在11月2日报道，中央经济工作会议有望将目前执行的“适度宽松的货币政
策”定调修改为“稳健的货币政策”。目前这一决议已经达成共识。
为了更好引导市场预期，在这种背景下，政策语境里惯常使用的“保持政策的连续
性、稳定性”则有可能不再重提。
实际上，在中国央行月初发布的第三季度货币政策执行报告中，就已经放弃了这一
提法。三季度报告中指出，“继续实施适度宽松的货币政策，并着力提高货币政策的灵
活性、针对性和有效性。”而在二季度报告中则是“继续实施适度宽松的货币政策，保
持货币政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的灵活性和针对性。”
对比发现，货币政策描述中回避了“保持政策的连续性和稳定性”的提法。
在最近几年中央经济工作会议的政策表述中，和前一年相比，2005年、2006年、
2009年都使用了“继续”、“连续性、稳定性”等词语，而具有转折性的2007年、2008
年则没有使用。
“2010年宏观政策的主基调，是从2008年至今的刺激政策中退出，回避连续性、稳
定性的提法，有利于引导市场理解政策目标。”前述人士告诉记者。(第一财经日报 徐
以升 丁晓琴 崔真)
北京将密集召开重磅经济会议
中新社北京11月23日电 题：北京将密集召开重磅经济会议 治“旧病”与“新症”
临近岁末，中国官方按惯例将密集召开多个经济会议，其中包括中央经济工作会议
、全国发展和改革工作会议、中央农村工作会议、全国财政工作会议等。由于事关诸多
政策走向，这些即将召开的高层会议受到高度关注。
当前正值发展转型的关键时期，中国经济面临着“旧病”与“新症”叠加的复杂局
势，官方正努力化解通胀压力、财政风险与民生难题，此时将召开的多个重量级会议，
料将探讨破解难题之策，谋划未来政策走向。
其中，中央经济工作会议作为年度最高级别的经济形势分析和决策会议，其议题一
般是总结本年经济工作，确定明年财政政策、货币政策以及其他宏观调控政策。分析人
士认为，在加息预期高涨、存款准备金率频繁上调的背景下，中国的货币政策在此次会
议上可能有所调整。
同时，中央农村工作会议按惯例将在今年底或明年初举行，这是中国政府研究制定
未来一年农业农村政策措施的最高级别会议，农村拆迁、农产品价格、耕地保有量等等
，将是今年会议值得关注的议题。
此外，由中央部门牵头举行的多个全国性经济会议也将在岁末年初举行，例如全国
财政工作会议、“一行三会”(央行、银监会、证监会、保监会)金融机构年度会议、全
国商务工作会议等，这些会议往往担负着落实高层决策的重任，甚至直接关系到“政令
能否走出中南海”。
值得关注的是，在一系列重头会议召开之前，北京悄然刮起了一股“经济热风”，
官方频繁解释新政、智库推出调研报告、专家热议经济走势，透露出当局开始为新一年
经济决策作铺垫和预热。
其中，央行行长周小川近日在一次高端峰会上提出解决经济问题的“试错”说，令
人印象深刻。他在谈到人民币汇率问题时说，中药治疗方法中包含一种做法，就是动态
调整和试错。“中医会根据病人的情况变化来调整药味。有一些药会取消，有些新的药
会加进来……”此番解释不仅让人们看到官方驾驭经济的谨慎、务实心态，也透露出一
些新的思路。
而智库专家们对经济问题的不同研判，则显示出局势之复杂。中国人民大学经济学
院近日发布《中国宏观经济分析与预测报告》称，2010年中国GDP增速预计为10.1%；
2011年上半年中国房地产行业资金链将出现严重问题，价格将出现接近20%的下滑。
这一预测招致部分专家质疑，央行货币政策委员会委员李稻葵回应说，这种房地产
大跌的可能性并不是很大，“因为今天房地产价格不是简单一两个政策出台调整就能够
调整下去的。”
同样，对于其他经济议题，北京研究界也出现了不同声音。不少专家认为官方应严
防通胀、平抑物价。不过国民经济研究所所长樊纲近日则表态认为，虽然中国经济增长
速度强劲，甚至略显得有点偏热，但是还没有到引起高通货膨胀的热度。他认为这波通
胀不是全面过热引起的，也就不需要采取全面的严厉的紧缩措施。
农业部近日发布的《2010年中国农村政策执行报告》亦透露，前段时间以来，农产
品价格的较快上涨引起了中央重视，上周国务院连出16招稳定物价，但物价整体“趋稳
”并不意味着“下行”。该报告预计小麦、生猪、大豆等产品价格将继续上涨。
分析人士指出，近年来，北京官方在作出重要决策之前，往往会听取多方建议，所
以，分析人士也视智囊之发声为新政“吹风”。今冬明春是“十一五”收官、“十二五
”启动的重要节点，在一场场经济会议上，人们将看到中国加速转型发展的一举一动。
(中国新闻网 符永康)
(责任编辑：搜狐囧囧
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标 题: 中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
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中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
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、稳定性
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总水平涨幅（CPI）、就业和失业控制目标、国际收支状况，都要到翌
年3月左右的“两会”上正式给出。
提高通胀容忍度
上述参与政策咨询的人士告诉本报记者，在近期召开的有关会议上，有关部门明确
讨论了是否提高通胀控制目标，以及提高多少的问题。
在最近5年里，2006年、2007年、2010年CPI控制目标是3%，2009年是4%，2008年是
4.8%。
“目前讨论2011年的CPI调控目标，基本确定需要进行一些上调，这要看两个因素
，一是到今年年底这两个月会有什么表现，或者是一直到3月份‘两会’召开时CPI会到
什么水平；二是看控制目标需要提高到什么水平。”前述人士表示，可能的提法会是4%
左右。
实际上，就在最近的一两周，国际主要投行都纷纷上调了2011年中国CPI预期目标。
参与“第一财经首席经济学家月度调研”的多位经济学家中，美银美林中国区首席
经济学家陆挺将2011年中国CPI预测从3.6%大幅上调到4.5%；瑞银证券中国区首席经济
学家汪涛将2011年预测从3.5%~4%上调到4%~4.5%；渣打银行中国区首席经济学家王志浩
则从4%大幅上调到5.5%。
实际上，中国提高通胀容忍度，在当今全球政策框架之中并不让人意外。
2010年2月，IMF在一份报告中建议决策者可考虑将通胀目标从2%提高至4%，以促使
货币政策在未来通缩危机中更好地发挥效用。IMF前任首席经济学家、哈佛大学经济学
教授肯尼思·罗格夫(Kenneth Rogoff)甚至提出将通胀容忍度从2%提高到6%。
9月，IMF的工作论文又指出，央行为实现福利最大化，应制定灵活的通货膨胀目标
，尤其是新兴市场国家。这实际上为新兴市场国家提高通胀控制水平给出了指引。
目前，主要新兴市场国家还没有提出2011年的通胀目标。但巴西、印度两个主要的
新兴市场国家，在今年年初给出的2010年通胀目标，分别是4.5%、5%~6%，这都大幅高
出中国当时提出的3%的通胀目标。不过今年以来巴西、印度CPI增速非常高，今年10月
份，中国是4.4%，巴西、印度分别达到5.2%、9.8%。俄罗斯年初目标也是3%，但10月份
通胀高达7.5%。
不再提宏观政策连续性？
前述人士同时还指出，在提高通胀控制目标的同时，政策方向也将明确提出“控物
价”、“管理好通胀预期”的目标。
本报曾在11月2日报道，中央经济工作会议有望将目前执行的“适度宽松的货币政
策”定调修改为“稳健的货币政策”。目前这一决议已经达成共识。
为了更好引导市场预期，在这种背景下，政策语境里惯常使用的“保持政策的连续
性、稳定性”则有可能不再重提。
实际上，在中国央行月初发布的第三季度货币政策执行报告中，就已经放弃了这一
提法。三季度报告中指出，“继续实施适度宽松的货币政策，并着力提高货币政策的灵
活性、针对性和有效性。”而在二季度报告中则是“继续实施适度宽松的货币政策，保
持货币政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的灵活性和针对性。”
对比发现，货币政策描述中回避了“保持政策的连续性和稳定性”的提法。
在最近几年中央经济工作会议的政策表述中，和前一年相比，2005年、2006年、
2009年都使用了“继续”、“连续性、稳定性”等词语，而具有转折性的2007年、2008
年则没有使用。
“2010年宏观政策的主基调，是从2008年至今的刺激政策中退出，回避连续性、稳
定性的提法，有利于引导市场理解政策目标。”前述人士告诉记者。(第一财经日报 徐
以升 丁晓琴 崔真)
北京将密集召开重磅经济会议
中新社北京11月23日电 题：北京将密集召开重磅经济会议 治“旧病”与“新症”
临近岁末，中国官方按惯例将密集召开多个经济会议，其中包括中央经济工作会议
、全国发展和改革工作会议、中央农村工作会议、全国财政工作会议等。由于事关诸多
政策走向，这些即将召开的高层会议受到高度关注。
当前正值发展转型的关键时期，中国经济面临着“旧病”与“新症”叠加的复杂局
势，官方正努力化解通胀压力、财政风险与民生难题，此时将召开的多个重量级会议，
料将探讨破解难题之策，谋划未来政策走向。
其中，中央经济工作会议作为年度最高级别的经济形势分析和决策会议，其议题一
般是总结本年经济工作，确定明年财政政策、货币政策以及其他宏观调控政策。分析人
士认为，在加息预期高涨、存款准备金率频繁上调的背景下，中国的货币政策在此次会
议上可能有所调整。
同时，中央农村工作会议按惯例将在今年底或明年初举行，这是中国政府研究制定
未来一年农业农村政策措施的最高级别会议，农村拆迁、农产品价格、耕地保有量等等
，将是今年会议值得关注的议题。
此外，由中央部门牵头举行的多个全国性经济会议也将在岁末年初举行，例如全国
财政工作会议、“一行三会”(央行、银监会、证监会、保监会)金融机构年度会议、全
国商务工作会议等，这些会议往往担负着落实高层决策的重任，甚至直接关系到“政令
能否走出中南海”。
值得关注的是，在一系列重头会议召开之前，北京悄然刮起了一股“经济热风”，
官方频繁解释新政、智库推出调研报告、专家热议经济走势，透露出当局开始为新一年
经济决策作铺垫和预热。
其中，央行行长周小川近日在一次高端峰会上提出解决经济问题的“试错”说，令
人印象深刻。他在谈到人民币汇率问题时说，中药治疗方法中包含一种做法，就是动态
调整和试错。“中医会根据病人的情况变化来调整药味。有一些药会取消，有些新的药
会加进来……”此番解释不仅让人们看到官方驾驭经济的谨慎、务实心态，也透露出一
些新的思路。
而智库专家们对经济问题的不同研判，则显示出局势之复杂。中国人民大学经济学
院近日发布《中国宏观经济分析与预测报告》称，2010年中国GDP增速预计为10.1%；
2011年上半年中国房地产行业资金链将出现严重问题，价格将出现接近20%的下滑。
这一预测招致部分专家质疑，央行货币政策委员会委员李稻葵回应说，这种房地产
大跌的可能性并不是很大，“因为今天房地产价格不是简单一两个政策出台调整就能够
调整下去的。”
同样，对于其他经济议题，北京研究界也出现了不同声音。不少专家认为官方应严
防通胀、平抑物价。不过国民经济研究所所长樊纲近日则表态认为，虽然中国经济增长
速度强劲，甚至略显得有点偏热，但是还没有到引起高通货膨胀的热度。他认为这波通
胀不是全面过热引起的，也就不需要采取全面的严厉的紧缩措施。
农业部近日发布的《2010年中国农村政策执行报告》亦透露，前段时间以来，农产
品价格的较快上涨引起了中央重视，上周国务院连出16招稳定物价，但物价整体“趋稳
”并不意味着“下行”。该报告预计小麦、生猪、大豆等产品价格将继续上涨。
分析人士指出，近年来，北京官方在作出重要决策之前，往往会听取多方建议，所
以，分析人士也视智囊之发声为新政“吹风”。今冬明春是“十一五”收官、“十二五
”启动的重要节点，在一场场经济会议上，人们将看到中国加速转型发展的一举一动。
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