[转帖]黄金泡沫还是低估?
1500美元仍是可以期待价格 黄金价格突破1000美元大关后,引发了黄金价格是否存在泡
沫的讨论。近期《福布斯》评选的全球七大金融泡沫中,黄金泡沫居首。那么黄金价格
是否真的存在泡沫?笔者的回答是否定的,黄金价格非但不存在泡沫,还是低估的。
通胀水平与黄金价格
1980年黄金价格的顶峰为850美元,如果考虑到通胀因素,按照美国现行的CPI来计算
,1980年的850美元已经超过今天的2200美元。但这还不是真相的全部,美国现行CPI的计
算方法是在1999年调整过的。加州的一个前新闻记者John Williams发现,按照政府对
CPI所作的修改,已明显地减轻了整体消费物价通胀的水平。如果采用吉米·卡特当总统
时美国政府采用CPI来计算1980年黄金的最高价格,约等于现在的7267美元,如果这样我
们还会认为现在的黄金贵吗?
传统上,黄金被认为是对抗通胀的最佳工具,经过上述分析,我们发现这些年来黄金
价格的涨幅还追不上通胀。进入21世纪,真实利率重新为负,黄金也重拾上涨势头。未来
市场如果长期处于低利率高通胀的环境,那么真实利率将保持在零以下,从这个角度来说