图典0802# Joke - 肚皮舞运动
j*y
1 楼
【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: Gerdo (推自动交易), 信区: Investment
标 题: 高盛再发重磅炸弹：预言股市世纪良机
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 26 02:06:47 2012, 美东)
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
================
近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍，而过去5年的平均
市盈率为11.8倍。去年，该指数下跌了11%，主要受到主权债危机拖累。覆盖主要发达
市场的MSCI世界指数目前的动态市盈率为13.2倍左右，该指数去年下跌了7.6%。
MSCI所有国家世界指数今年已上涨12%，有望创下2010年第三季度以来最大季度涨幅。
该指数去年下跌9.4%，创下2008年以来最大年度跌幅。
“市场出现持续下跌的时候，往往是在长期内买入的好时机。”奥本海默写道，“当然
，这也要归功于持续下跌后的估值吸引力凸显。然而，更关键的是，一旦利空的经济因
素被充分消化，投资前景将显着改善。”
欧洲央行最新的预测显示，欧元区经济今年将萎缩0.1%，此前预期为增长0.3%。在美国
，美联储本月表示，当前的经济状况让当局仍有必要保持超低利率至2014年晚些时候。
高盛认为，债券收益率的上升，也对股价带来了支撑。美国10年期国债收益率已从去年
9月触及的1.67%历史低点反弹至2.37%附近。
“我们预计，债券收益率的上升，对股票价格是利好因素，因为这两者都反映增长和通
胀加速的前景。所以，随着债券收益率开始上升，我们可以期待股票资产接下来也能被
市场重新估值。”
奥本海默表示，股票资产当前无疑带来了巨大机会，有关未来经济增长的风险被夸大，
同时，新兴市场将抵消发达经济体财政紧缩的负面因素。
不过，美国股市似乎并未对高盛的唱好“领情”。在高盛发布唱多报告后，美股连续出
现调整。一些机构则警告说，在持续上涨之后，股市面临的调整压力增大。
投行杰富瑞集团(Jefferies)认为， 今年第一季度结束后，随着投资者获利回吐，全球
股市可能将出现5%至9% 的“回调”。
“看到上市公司良好的业绩表现，人们不顾一切地买进了大量股票，” 杰富瑞首席全
球股票策略师达比上周表示。“但此后，人们将会解除手中持有的头寸。”他表示，考
虑到西班牙和葡萄牙高企的借贷成本，欧洲的债务危机仍然 “没有结束”。
发信人: Gerdo (推自动交易), 信区: Investment
标 题: 高盛再发重磅炸弹：预言股市世纪良机
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 26 02:06:47 2012, 美东)
http://finance.yahoo.com/blogs/breakout/goldman-sachs-best-time
================
近期负面新闻缠身的高盛再发“重磅炸弹”。在上周的一份报告中，高盛首席股票策略
师奥本海默表示，股票资产接下来几年将上演一轮持续上涨，现在可能是一生一次的最
佳买股时机。
目前常驻伦敦的奥本海默在报告中写道：考虑到当前的估值，我们认为是时候对债券说
“长期再见”，并开始拥抱股票的长期牛市。因为我们预计，股票资产将在未来数年展
开一轮上涨行情。
奥本海默进一步之初，就股票相对于债券的回报而言，当前股票资产的吸引力可能是“
一世未见”的。他认为，目前的股票价格已经充分消化了经济增长可能出现的任何负面
发展。
彭博的数据显示，当前欧洲斯托克600指数的动态市盈率约为11.2倍，而过去5年的平均
市盈率为11.8倍。去年，该指数下跌了11%，主要受到主权债危机拖累。覆盖主要发达
市场的MSCI世界指数目前的动态市盈率为13.2倍左右，该指数去年下跌了7.6%。
MSCI所有国家世界指数今年已上涨12%，有望创下2010年第三季度以来最大季度涨幅。
该指数去年下跌9.4%，创下2008年以来最大年度跌幅。
“市场出现持续下跌的时候，往往是在长期内买入的好时机。”奥本海默写道，“当然
，这也要归功于持续下跌后的估值吸引力凸显。然而，更关键的是，一旦利空的经济因
素被充分消化，投资前景将显着改善。”
欧洲央行最新的预测显示，欧元区经济今年将萎缩0.1%，此前预期为增长0.3%。在美国
，美联储本月表示，当前的经济状况让当局仍有必要保持超低利率至2014年晚些时候。
高盛认为，债券收益率的上升，也对股价带来了支撑。美国10年期国债收益率已从去年
9月触及的1.67%历史低点反弹至2.37%附近。
“我们预计，债券收益率的上升，对股票价格是利好因素，因为这两者都反映增长和通
胀加速的前景。所以，随着债券收益率开始上升，我们可以期待股票资产接下来也能被
市场重新估值。”
奥本海默表示，股票资产当前无疑带来了巨大机会，有关未来经济增长的风险被夸大，
同时，新兴市场将抵消发达经济体财政紧缩的负面因素。
不过，美国股市似乎并未对高盛的唱好“领情”。在高盛发布唱多报告后，美股连续出
现调整。一些机构则警告说，在持续上涨之后，股市面临的调整压力增大。
投行杰富瑞集团(Jefferies)认为， 今年第一季度结束后，随着投资者获利回吐，全球
股市可能将出现5%至9% 的“回调”。
“看到上市公司良好的业绩表现，人们不顾一切地买进了大量股票，” 杰富瑞首席全
球股票策略师达比上周表示。“但此后，人们将会解除手中持有的头寸。”他表示，考
虑到西班牙和葡萄牙高企的借贷成本，欧洲的债务危机仍然 “没有结束”。
