[合集] 没空和拿钱发帖的扯淡， 转一篇文章# Returnee - 海归
c*o
1 楼
☆─────────────────────────────────────☆
I8888 (I8888) 于 (Fri Mar 4 20:11:45 2011, 美东) 提到:
哥以后就不到这个版来扯淡了。
转这篇文章也是为了保存下来。 这篇文章在国内被和谐的可能性不小。
杂谈政治、军事、经济、市场
作者： 浑不吝 原创于 [淘股吧]
一切的政治问题背后都是经济问题，当一切的经济问题无法通过政治解决时，就会演变
成军事问题。
发改委称将大幅放宽中国企业境外投资限制，就是主动输出通胀的开源。把水
引到外面去。
中国现在的通胀源自于哪里？巨大的财富的起源是土地进入流通，1998年开始
，至今已经有13年，13年是一个大数。原有不流通的土地，进入流通后，就出现了一个
巨大的庞氏骗局（庞氏骗局：简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短
期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。）。
当年朱政府为撑破船过浅滩，推出的住房制度改革，打开土地流通的序幕。原
本不流通的土地，进入流通后，大量的社会资本与金融资本向这个吸金黑洞流入。犹如
破蛋召蝇般，也吸引了大量的海外资本通过各种渠道进入，吹大了地产泡沫。吹大这个
泡沫的口号是地产金融，将地产作为储蓄抵抗通胀。由于这个巨大的庞氏骗局，有地方
土地财政撑腰，得以持续并且是不断地被吹大。
而过去的十多年，新增套数，已经超过了每三人除以人口总数之数，理论上是
达到了饱和状态。换句话说，即有人占有一百套或者数百套，而城市许多的人则不拥有
房产的怪象。即使城市里的白领拥有房产，他们也多是负资产的负翁。社会的中坚力量
是中产阶级，而中产阶级被负翁化。除了拥有在泡沫上堆砌起来的资产，并无太多现金
实物资产。
中国社会的结构出现了哑铃化现象，而连接两端的握把渐细，每年大约有6%的
中产阶级在消失。早年上海二环内的房价8到9千，现在则是最高达到5万。海外资本在
推高中，早将原始投资撤出了，剩下的全是利润。这些推高的房价中，累积了大量虚增
出来的财富。
换句话说，现在在街头开法拉利的也没啥好炫耀的，很多普通市民，如果套现
一两套房，一样可以买得起。但是，你套现得了吗？一切都是虚幻，我不知道，那些拥
有三套以上房产的人想过一个最最简单的道理没有，你见过一个孙子住的是爷爷多年前
买好的房子吗？更何况中国特色的房产，严格意义上讲并不是无限物业，它只不过是个
七十年的使用期而已。
而过去百年基业确实曾经存在，在古老的农村，因不受外界变迁影响，百年老
宅仍住的孙子有之。朝代的更迭，会让你的财富化为乌有。曾几何时，厦门思明路老华
侨的房子，被新一代政府没收的房子，要了几十年才要回来。更有明宋时期，家财万贯
的土财主，数十缸铜钱化为锈迹斑斑的铜屎。
没有什么东西是可以永久。能够永久的只有代代相传的技艺以及文化。
当地产金融骗局无法继续下去的时候，当地产伤及社会根基的时候。地产就一
定要死了，剩下的问题只是什么时候死，以及一物死后能够催生何物的问题。但更关键
的问题是，除了地产这马儿开始吃人，它必须死之外，到底是什么人希望它死得更快？
买不起房子的人吗？肯定不是，虽然这个群体在绝对人数上占有大多数。这个大多数群
体，现在就是一堆干柴。人口红利已经消费光了，你看一下人口指数就知道了。工作人
口的下降是趋于2007年。所谓的刚性需求，那是假象，是准备做空者抛出的假象，是开
发商力挺房价的缘由。但是，当保障房吸收了大量的刚性需求之后，这个口号自然就成
了虚幻。
确切地讲，现在准备做空中国地产的是去年五月以后大量抛售房产的人。这些
人，有一定的政策影响力。而他们的资金，已经转移成海外资产。如果中国地产有一次
暴跌，未来返身进入中国抄底的一定是他们。而这些资金的成分除了海外资本，还有就
是金融买办资本。
做空中国最好的着力点在哪里？中国巨大的泡泡表面张力足够强大时，是不容
易刺破的。必须有不断的外部测试。而最强大的堡垒往往是从内部攻破的，中东北非曾
经统治三十多年的极权，只用了几周时间就攻破了，而且破的那么彻底。
现在有了最好的理由：民怨。王府井洪博培的出现一定不是一个偶然事件。但
是，要考虑的是政体。我从不认为我父辈们所创下的基业，会简单地复制北非的悲剧。
也没有任何一个政体，能够取代现在的政体。因为，这是中国。
所以，花开两朵，各表一枝。如果是在体制内的变改，则让民怨最大的地产死
是必须的。否则现有的政体将不保，尽管中国限制了“非死不可”，限制了网络自由。
但仍然会有强大的左派团体，在寻求这种变革。让人担心的并不是左派革命，而是混入
左派，或者打着左派旗号的准备做空中国的金融买办们的险恶用心。
起于2010年之初的新疆战略，其实就是为了刺破地产泡泡的准备。数千万亿的
资源开发，足以支付东部沿海地区地产泡沫破灭的成本。但这个前题，必须是在政体体
制之内的变革。高铁战略其实是与新疆战略相配套的，从这点上，我并不认为2008年之
后的四万亿投资铁路，是大放水。
如果拆解上面的问题，目前最担心的就是乱。任何一个有爱国心的人，都不应
该被北非式的革命所诱惑。尽管它们所提出的诉求，可能会很合民心。但最终伤害的恰
好不是权贵，而是P民。因为权贵资本早已撤离。
如果不改变政体，做空中国的着力点在哪里？中国的睾丸是台湾，这是李敖的
话。中国过去多年政府的资产负债表是75万亿，而去年居民存款与企业存款两项相加是
65万亿。换句话说，差额的10万亿，就是虚增出来的资产。而台湾去年的对大陆顺差
是200多亿美元，而非大陆的逆差则是350亿美元左右，严格讲，台湾过去在陈水扁任上
，已经严重亏空。如果不是大陆养着，台湾政府早已资不抵债。如果攻击一个对手，不
能从内部攻破，则攻其必救之处，必能予以重创。东北亚的测试，与伊核的测试，都是
外部试探性的手段。售台军武是个前兆。
出于对中国大陆目前实力的忌惮，暂时可能不便于直接刺激。尤其在中东北非
乱局未平时，还不至于马上出现变局。出于对台湾本身的利益关键，初期大陆可能乐见
于做空台湾，如此，大陆再出手相救，可能会更利于收回台湾权益。但是，往往事物会
出现过激反应，当这个反应达到不可控的时候，那就是一个黑洞，反而会拖累大陆本身。
北非的乱局是由预先制定的脚本演绎，但现在却脱离了脚本。将中东北非的地
图看看，这个地区原是欧盟与中国的利益所在，除了资源就是石油。美国人先是要收割
利益，以阻滞欧盟与中国发展，但恐怕没想到会因此波及到埃及、巴林、沙特。此一役
，互有得失。衡量一下，中国人的损失会更大一些。剩余不确定性，足以让蝴蝶的翅膀
掀起狂风。
前几日是郭伯雄在视察军队时，提出要作好军事斗争的准备。很多人没怎么重
视。今天我们看到的是，军队的加薪。这是一连串的国内动作。
国际最著名的做空大师师詹姆斯·查诺斯，现在已经进入台湾，做空资本虽是
在香港聚集，但目标可能不是香港。毕竟香港的市容量大，是不容易轻易被撼动，更何
况香港与大陆唇齿相依，在强大的中国资本面前，如索罗斯这样的名家都会败走。但台
湾就不一样的，这个政府已经破产，假如大陆不救，早已死去多年了。
我不知道现在高层对这种乱象有没有准备，但从郭伯雄的讲话看，应该是在作
最坏的准备。
过去十余年，我从没见过地产不好时股市是好的。很多人寄希望于地产泡沫破
灭，地产的产业资本会进入资本市场，从而掀起一轮超级大牛市。
从时间维度上讲，我确信这样的推论不会有问题。但是，一物死之后才会有一
物生。一物未死，何来另一物新生。
从六千多点跌到三千点很多人是经历过的，但是，三千点之后的下跌，才是更
多人造成巨大亏损的原因。
讲白了，去年5月做空地产的资本，全是权贵资本。权贵资本已经到了可以左右
政策的强大力量时，往往他们所推出的政策，表面看是貌似为民请愿。控制房价的国八
条之后，我们看到的是央企大量标高地王。在继续推高地价的同时，一者顺利出掉地产
实物资产，二者诱骗不明真相的民企跟进。跟进的民企，将为他们的冲动，支付过去十
余年在地产方向上累积的所有资产。这是第一批被杀的肥猪。
什么叫央企，央企就是国家的代表。在国家资本主义的政体下，它是国家利益
最大化的代言人。而它们的违约成本，几近为零。
去年12年份，深圳地面美金奇缺少，大量的国内资本暗中出走。基金业的精英
中，有很多不是正在商议移民，而是已经着手移民。
很多人都知道，目前资本继续留存国内，等待的就是一次屠宰。现在最聪明的
人，是将虚增泡沫变现为现金资产的人，只有套现了，才是真实的。至于要投向哪里，
很多人还是很谨慎。这个过程中，我们可以看到的是，银行业需要巨量的直接融资，以
便为泡沫支付成本。这也是为什么低估值的银行业，估值不可能得到修复的缘由。估值
修复是个伪命题，长期收益率增长趋势下降时，它不可能让嗅觉敏锐的大集团资金感兴
趣。
各国的民变，是为了吃饭。中国增长速率放慢，资源生产国在巨大投资黑洞无
法填补时，必然会拿侨民开刀。
市场不会有牛市，只会有牛皮市。但中小市值成长股群体，可能会是一个例外
。我感觉市场还会有一次大跌，这个大跌原因可能是来自于市场之外的。
如果做空中国，在没有实际筹码的情况下，一定会有人利用外部力量。这是个
不可测的外部原因，这是今年市场让我谨慎的主要原因。而现在深圳的银行，已经完全
停掉了地产开发商贷款。即便是地产商目前资金链还没有断裂，成本的上升（原材料与
用工成本上升），总会让他们有耗尽的时候。那时，恐怕就是市场出现变局的时候。以
过去的产业波动看，一般需要半年时间。如果海外融资的渠道也完全堵上，只能是加速
它们的死亡。
关注台湾加权指数的走势。还有就是民间利率，短期融资达到8分时，是一个判
断时点，现在是3－5分。
一个上涨市，股票大约有70%上涨，30%下跌。如果你不能保证上涨市有稳定的
获利，则你的获利概率是低于50%的。而在一个下跌市，大约有90%的股会下跌，上涨的
只有不足10%。当你的获利概率是小于50%时，你不应该在下跌市继续投资。今年的行情
特点恐怕是盯熟股反复做低持有成本会有更高的效率，老开新仓者风险可能会更大。指
数任何时候的长下影，都是不稳定形态。牛皮市做空股指是一样难赚，要看杠杆用多大。
我倒不担心是体制外的变动，这个政党现在无人能撼动。只是干柴是一样的，
需要火种。现在不是星星之火可以燎原的时代，因为这时代没有毛润之。从现在高层的
反应看，抓的问题方向是对的。
《让子弹飞》是部非常好的电影，其中武状元的那句话：“我有九种搞死他的
方法，你看用哪种？”。以政策层面看，断流是第一位，其次才是用保障房吸收刚性需
求。如果断流是我们判断的第一位，房市断流则必然要影响股市。P民们也在观望，就
跟鹅城百姓一样，都在等开发商跳楼。
怨民其实很容易满足，怨恨最大的方向，要让他们发泄。怨民要平熄怨气，政
府要做的事就是抓一批，杀一批、换一批。过年才不久，部级的就两个了吧。后面还会
很多官员，因抑郁症跳楼的。赶上朱元璋时代，剥皮填草的效果就更好了，如果还这么
下去，会有人当替罪羊的。
你有没有算过，30%的下跌，能让用一比三杠杆的人亏损多大？何况房贷前面的
不止一比三杠杆。经济趋势向上时，透支用杠杆是获得大利的原因，而经济趋势下行时
，则是破产的原因。观察中国地产上市公司的负债水平，大约就知道它们会死得多惨。
王石确实是个聪明人，任大炮有点不上道了。
银行是市场权重最大的一部分，倒推，如果事件确实会发生，你还认为今年会
有牛市吗？市场还有一个观察点，是沪深300指数何时调整成分股。
原本没有股指期货，可能做空指数还不太好办。现在有了，低估值的品种还有
融券。做起来会很方便，因为还加上杠杆了。我前几天见一个人，他更相信消息。概念
都很牛，他准备不考虑市场波动了。我说，这事得这么看，你今年不能压上所有的钱，
不能用杠杆。否则如果仅是体制内的变革还好说，如果不是，那你买的股就是产生长生
不老药也没用，该死的还得死。
乱其实也不怕，就怕没有准备。乱会有波动，波动就有利。没准备者将活钱变
死钱就会挂掉。
sulon 2011/03/02 23:43 群聊记录整理
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:30:13 2011, 美东) 提到:
泡泡还可以搞个两年吧
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 20:36:07 2011, 美东) 提到:
长期看淡， 可是你怎么知道ｔｇ会用什么手段，短期利好了？
ｔｇ还是有手段的。
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accos (socca) 于 (Fri Mar 4 20:42:22 2011, 美东) 提到:
中共是个恶庄，他要做的事情绝大多数人想不到。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:45:28 2011, 美东) 提到:
+1
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 20:50:11 2011, 美东) 提到:
比如抓刘志军。 早不抓，迟不抓，茉莉花开的时候抓了。
刘志军一直这么高度， 就是知道高调才能赌ｔｇ不抓。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:57:29 2011, 美东) 提到:
不知道刘志军搞了多少
几百亿应该有吧
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 21:02:40 2011, 美东) 提到:
肯定有啊。 这样用四家的产品， 就是让四家全给钱。而且还是高价买进， 差价就
是给存在瑞士银行了。。 军版的小将竟然说铁道部用谈判的手法低价买进。 这些都
是没有在中国工作过的。一个笑话。
大国企为什么要买外国的东西？ 有回扣，可以出国玩， 子女出国有人罩。好处太多
了。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 21:23:59 2011, 美东) 提到:
那些脑残，都习惯了，呵呵
还有个好处是用外国东西，可以堵别人嘴，不容易给抓着把柄，哈
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crashinfo (跨世因佛§梦幻泡影) 于 (Fri Mar 4 22:37:56 2011, 美东) 提到:
靠。。。体制内太爽了。
肯定有啊。 这样用四家的产品， 就是让四家全给钱。而且还是高价买进， 差价就
是给存在瑞士银行了。。 军版的小将竟然说铁道部用谈判的手法低价买进。 这些都
是没有在中国工作过的。一个笑话。
大国企为什么要买外国的东西？ 有回扣，可以出国玩， 子女出国有人罩。好处太多
了。
I8888 (I8888) 于 (Fri Mar 4 20:11:45 2011, 美东) 提到:
哥以后就不到这个版来扯淡了。
转这篇文章也是为了保存下来。 这篇文章在国内被和谐的可能性不小。
杂谈政治、军事、经济、市场
作者： 浑不吝 原创于 [淘股吧]
一切的政治问题背后都是经济问题，当一切的经济问题无法通过政治解决时，就会演变
成军事问题。
发改委称将大幅放宽中国企业境外投资限制，就是主动输出通胀的开源。把水
引到外面去。
中国现在的通胀源自于哪里？巨大的财富的起源是土地进入流通，1998年开始
，至今已经有13年，13年是一个大数。原有不流通的土地，进入流通后，就出现了一个
巨大的庞氏骗局（庞氏骗局：简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短
期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。）。
当年朱政府为撑破船过浅滩，推出的住房制度改革，打开土地流通的序幕。原
本不流通的土地，进入流通后，大量的社会资本与金融资本向这个吸金黑洞流入。犹如
破蛋召蝇般，也吸引了大量的海外资本通过各种渠道进入，吹大了地产泡沫。吹大这个
泡沫的口号是地产金融，将地产作为储蓄抵抗通胀。由于这个巨大的庞氏骗局，有地方
土地财政撑腰，得以持续并且是不断地被吹大。
而过去的十多年，新增套数，已经超过了每三人除以人口总数之数，理论上是
达到了饱和状态。换句话说，即有人占有一百套或者数百套，而城市许多的人则不拥有
房产的怪象。即使城市里的白领拥有房产，他们也多是负资产的负翁。社会的中坚力量
是中产阶级，而中产阶级被负翁化。除了拥有在泡沫上堆砌起来的资产，并无太多现金
实物资产。
中国社会的结构出现了哑铃化现象，而连接两端的握把渐细，每年大约有6%的
中产阶级在消失。早年上海二环内的房价8到9千，现在则是最高达到5万。海外资本在
推高中，早将原始投资撤出了，剩下的全是利润。这些推高的房价中，累积了大量虚增
出来的财富。
换句话说，现在在街头开法拉利的也没啥好炫耀的，很多普通市民，如果套现
一两套房，一样可以买得起。但是，你套现得了吗？一切都是虚幻，我不知道，那些拥
有三套以上房产的人想过一个最最简单的道理没有，你见过一个孙子住的是爷爷多年前
买好的房子吗？更何况中国特色的房产，严格意义上讲并不是无限物业，它只不过是个
七十年的使用期而已。
而过去百年基业确实曾经存在，在古老的农村，因不受外界变迁影响，百年老
宅仍住的孙子有之。朝代的更迭，会让你的财富化为乌有。曾几何时，厦门思明路老华
侨的房子，被新一代政府没收的房子，要了几十年才要回来。更有明宋时期，家财万贯
的土财主，数十缸铜钱化为锈迹斑斑的铜屎。
没有什么东西是可以永久。能够永久的只有代代相传的技艺以及文化。
当地产金融骗局无法继续下去的时候，当地产伤及社会根基的时候。地产就一
定要死了，剩下的问题只是什么时候死，以及一物死后能够催生何物的问题。但更关键
的问题是，除了地产这马儿开始吃人，它必须死之外，到底是什么人希望它死得更快？
买不起房子的人吗？肯定不是，虽然这个群体在绝对人数上占有大多数。这个大多数群
体，现在就是一堆干柴。人口红利已经消费光了，你看一下人口指数就知道了。工作人
口的下降是趋于2007年。所谓的刚性需求，那是假象，是准备做空者抛出的假象，是开
发商力挺房价的缘由。但是，当保障房吸收了大量的刚性需求之后，这个口号自然就成
了虚幻。
确切地讲，现在准备做空中国地产的是去年五月以后大量抛售房产的人。这些
人，有一定的政策影响力。而他们的资金，已经转移成海外资产。如果中国地产有一次
暴跌，未来返身进入中国抄底的一定是他们。而这些资金的成分除了海外资本，还有就
是金融买办资本。
做空中国最好的着力点在哪里？中国巨大的泡泡表面张力足够强大时，是不容
易刺破的。必须有不断的外部测试。而最强大的堡垒往往是从内部攻破的，中东北非曾
经统治三十多年的极权，只用了几周时间就攻破了，而且破的那么彻底。
现在有了最好的理由：民怨。王府井洪博培的出现一定不是一个偶然事件。但
是，要考虑的是政体。我从不认为我父辈们所创下的基业，会简单地复制北非的悲剧。
也没有任何一个政体，能够取代现在的政体。因为，这是中国。
所以，花开两朵，各表一枝。如果是在体制内的变改，则让民怨最大的地产死
是必须的。否则现有的政体将不保，尽管中国限制了“非死不可”，限制了网络自由。
但仍然会有强大的左派团体，在寻求这种变革。让人担心的并不是左派革命，而是混入
左派，或者打着左派旗号的准备做空中国的金融买办们的险恶用心。
起于2010年之初的新疆战略，其实就是为了刺破地产泡泡的准备。数千万亿的
资源开发，足以支付东部沿海地区地产泡沫破灭的成本。但这个前题，必须是在政体体
制之内的变革。高铁战略其实是与新疆战略相配套的，从这点上，我并不认为2008年之
后的四万亿投资铁路，是大放水。
如果拆解上面的问题，目前最担心的就是乱。任何一个有爱国心的人，都不应
该被北非式的革命所诱惑。尽管它们所提出的诉求，可能会很合民心。但最终伤害的恰
好不是权贵，而是P民。因为权贵资本早已撤离。
如果不改变政体，做空中国的着力点在哪里？中国的睾丸是台湾，这是李敖的
话。中国过去多年政府的资产负债表是75万亿，而去年居民存款与企业存款两项相加是
65万亿。换句话说，差额的10万亿，就是虚增出来的资产。而台湾去年的对大陆顺差
是200多亿美元，而非大陆的逆差则是350亿美元左右，严格讲，台湾过去在陈水扁任上
，已经严重亏空。如果不是大陆养着，台湾政府早已资不抵债。如果攻击一个对手，不
能从内部攻破，则攻其必救之处，必能予以重创。东北亚的测试，与伊核的测试，都是
外部试探性的手段。售台军武是个前兆。
出于对中国大陆目前实力的忌惮，暂时可能不便于直接刺激。尤其在中东北非
乱局未平时，还不至于马上出现变局。出于对台湾本身的利益关键，初期大陆可能乐见
于做空台湾，如此，大陆再出手相救，可能会更利于收回台湾权益。但是，往往事物会
出现过激反应，当这个反应达到不可控的时候，那就是一个黑洞，反而会拖累大陆本身。
北非的乱局是由预先制定的脚本演绎，但现在却脱离了脚本。将中东北非的地
图看看，这个地区原是欧盟与中国的利益所在，除了资源就是石油。美国人先是要收割
利益，以阻滞欧盟与中国发展，但恐怕没想到会因此波及到埃及、巴林、沙特。此一役
，互有得失。衡量一下，中国人的损失会更大一些。剩余不确定性，足以让蝴蝶的翅膀
掀起狂风。
前几日是郭伯雄在视察军队时，提出要作好军事斗争的准备。很多人没怎么重
视。今天我们看到的是，军队的加薪。这是一连串的国内动作。
国际最著名的做空大师师詹姆斯·查诺斯，现在已经进入台湾，做空资本虽是
在香港聚集，但目标可能不是香港。毕竟香港的市容量大，是不容易轻易被撼动，更何
况香港与大陆唇齿相依，在强大的中国资本面前，如索罗斯这样的名家都会败走。但台
湾就不一样的，这个政府已经破产，假如大陆不救，早已死去多年了。
我不知道现在高层对这种乱象有没有准备，但从郭伯雄的讲话看，应该是在作
最坏的准备。
过去十余年，我从没见过地产不好时股市是好的。很多人寄希望于地产泡沫破
灭，地产的产业资本会进入资本市场，从而掀起一轮超级大牛市。
从时间维度上讲，我确信这样的推论不会有问题。但是，一物死之后才会有一
物生。一物未死，何来另一物新生。
从六千多点跌到三千点很多人是经历过的，但是，三千点之后的下跌，才是更
多人造成巨大亏损的原因。
讲白了，去年5月做空地产的资本，全是权贵资本。权贵资本已经到了可以左右
政策的强大力量时，往往他们所推出的政策，表面看是貌似为民请愿。控制房价的国八
条之后，我们看到的是央企大量标高地王。在继续推高地价的同时，一者顺利出掉地产
实物资产，二者诱骗不明真相的民企跟进。跟进的民企，将为他们的冲动，支付过去十
余年在地产方向上累积的所有资产。这是第一批被杀的肥猪。
什么叫央企，央企就是国家的代表。在国家资本主义的政体下，它是国家利益
最大化的代言人。而它们的违约成本，几近为零。
去年12年份，深圳地面美金奇缺少，大量的国内资本暗中出走。基金业的精英
中，有很多不是正在商议移民，而是已经着手移民。
很多人都知道，目前资本继续留存国内，等待的就是一次屠宰。现在最聪明的
人，是将虚增泡沫变现为现金资产的人，只有套现了，才是真实的。至于要投向哪里，
很多人还是很谨慎。这个过程中，我们可以看到的是，银行业需要巨量的直接融资，以
便为泡沫支付成本。这也是为什么低估值的银行业，估值不可能得到修复的缘由。估值
修复是个伪命题，长期收益率增长趋势下降时，它不可能让嗅觉敏锐的大集团资金感兴
趣。
各国的民变，是为了吃饭。中国增长速率放慢，资源生产国在巨大投资黑洞无
法填补时，必然会拿侨民开刀。
市场不会有牛市，只会有牛皮市。但中小市值成长股群体，可能会是一个例外
。我感觉市场还会有一次大跌，这个大跌原因可能是来自于市场之外的。
如果做空中国，在没有实际筹码的情况下，一定会有人利用外部力量。这是个
不可测的外部原因，这是今年市场让我谨慎的主要原因。而现在深圳的银行，已经完全
停掉了地产开发商贷款。即便是地产商目前资金链还没有断裂，成本的上升（原材料与
用工成本上升），总会让他们有耗尽的时候。那时，恐怕就是市场出现变局的时候。以
过去的产业波动看，一般需要半年时间。如果海外融资的渠道也完全堵上，只能是加速
它们的死亡。
关注台湾加权指数的走势。还有就是民间利率，短期融资达到8分时，是一个判
断时点，现在是3－5分。
一个上涨市，股票大约有70%上涨，30%下跌。如果你不能保证上涨市有稳定的
获利，则你的获利概率是低于50%的。而在一个下跌市，大约有90%的股会下跌，上涨的
只有不足10%。当你的获利概率是小于50%时，你不应该在下跌市继续投资。今年的行情
特点恐怕是盯熟股反复做低持有成本会有更高的效率，老开新仓者风险可能会更大。指
数任何时候的长下影，都是不稳定形态。牛皮市做空股指是一样难赚，要看杠杆用多大。
我倒不担心是体制外的变动，这个政党现在无人能撼动。只是干柴是一样的，
需要火种。现在不是星星之火可以燎原的时代，因为这时代没有毛润之。从现在高层的
反应看，抓的问题方向是对的。
《让子弹飞》是部非常好的电影，其中武状元的那句话：“我有九种搞死他的
方法，你看用哪种？”。以政策层面看，断流是第一位，其次才是用保障房吸收刚性需
求。如果断流是我们判断的第一位，房市断流则必然要影响股市。P民们也在观望，就
跟鹅城百姓一样，都在等开发商跳楼。
怨民其实很容易满足，怨恨最大的方向，要让他们发泄。怨民要平熄怨气，政
府要做的事就是抓一批，杀一批、换一批。过年才不久，部级的就两个了吧。后面还会
很多官员，因抑郁症跳楼的。赶上朱元璋时代，剥皮填草的效果就更好了，如果还这么
下去，会有人当替罪羊的。
你有没有算过，30%的下跌，能让用一比三杠杆的人亏损多大？何况房贷前面的
不止一比三杠杆。经济趋势向上时，透支用杠杆是获得大利的原因，而经济趋势下行时
，则是破产的原因。观察中国地产上市公司的负债水平，大约就知道它们会死得多惨。
王石确实是个聪明人，任大炮有点不上道了。
银行是市场权重最大的一部分，倒推，如果事件确实会发生，你还认为今年会
有牛市吗？市场还有一个观察点，是沪深300指数何时调整成分股。
原本没有股指期货，可能做空指数还不太好办。现在有了，低估值的品种还有
融券。做起来会很方便，因为还加上杠杆了。我前几天见一个人，他更相信消息。概念
都很牛，他准备不考虑市场波动了。我说，这事得这么看，你今年不能压上所有的钱，
不能用杠杆。否则如果仅是体制内的变革还好说，如果不是，那你买的股就是产生长生
不老药也没用，该死的还得死。
乱其实也不怕，就怕没有准备。乱会有波动，波动就有利。没准备者将活钱变
死钱就会挂掉。
sulon 2011/03/02 23:43 群聊记录整理
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:30:13 2011, 美东) 提到:
泡泡还可以搞个两年吧
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 20:36:07 2011, 美东) 提到:
长期看淡， 可是你怎么知道ｔｇ会用什么手段，短期利好了？
ｔｇ还是有手段的。
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accos (socca) 于 (Fri Mar 4 20:42:22 2011, 美东) 提到:
中共是个恶庄，他要做的事情绝大多数人想不到。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:45:28 2011, 美东) 提到:
+1
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 20:50:11 2011, 美东) 提到:
比如抓刘志军。 早不抓，迟不抓，茉莉花开的时候抓了。
刘志军一直这么高度， 就是知道高调才能赌ｔｇ不抓。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 20:57:29 2011, 美东) 提到:
不知道刘志军搞了多少
几百亿应该有吧
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repeating (randomly) 于 (Fri Mar 4 21:02:40 2011, 美东) 提到:
肯定有啊。 这样用四家的产品， 就是让四家全给钱。而且还是高价买进， 差价就
是给存在瑞士银行了。。 军版的小将竟然说铁道部用谈判的手法低价买进。 这些都
是没有在中国工作过的。一个笑话。
大国企为什么要买外国的东西？ 有回扣，可以出国玩， 子女出国有人罩。好处太多
了。
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toldo (托耳朵) 于 (Fri Mar 4 21:23:59 2011, 美东) 提到:
那些脑残，都习惯了，呵呵
还有个好处是用外国东西，可以堵别人嘴，不容易给抓着把柄，哈
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crashinfo (跨世因佛§梦幻泡影) 于 (Fri Mar 4 22:37:56 2011, 美东) 提到:
靠。。。体制内太爽了。
肯定有啊。 这样用四家的产品， 就是让四家全给钱。而且还是高价买进， 差价就
是给存在瑞士银行了。。 军版的小将竟然说铁道部用谈判的手法低价买进。 这些都
是没有在中国工作过的。一个笑话。
大国企为什么要买外国的东西？ 有回扣，可以出国玩， 子女出国有人罩。好处太多
了。