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国务院:五万美元购汇限制取消,首批六城市试点 (转载)
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国务院:五万美元购汇限制取消,首批六城市试点 (转载)# Stock
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【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Bifujian (毕福剑), 信区: Military
标 题: 国务院:五万美元购汇限制取消,首批六城市试点
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 23 21:27:44 2015, 美东)
QDII2试点渐近 资本账户开放又下一城
中国政府继沪港通之后进一步放开资本市场,推出合格境内个人投资者计划(QDII2),
将允许个人直接投资包括海外房产以内的海外金融资产。
合格境内个人投资者计划(QDII2)的举措是以2007年出台的合格境内机构投资者计划(
QDII)为基础,较之前的QDII有所升级(QDII只允许个人投资者在一定限额和一定范围
内进行海外投资)。
人民币曾受到严格控制,海外游客仅限使用外汇券,虽可以基于交易目的自由兑换货币
,但跨境投资仍受严格遏制,但这一点也将通过这一系列程序加以改变。合格境内个人
投资者计划(QDII2)启动后,资本项下个人外汇管理将突破自2007年开始实施的每人每
年5万美元的汇兑限额,资本账户开放又下一城。
一、QDII2申请条件:
1、年满18岁
2、居住在试点城市(上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州)
3、个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币
4、通过境外投资和风险能力测试
5、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务
二、QDII2可投资领域:
1、境外金融类投资,含股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品;
2、境外实业投资,含绿地投资、并购投资、联合投资等,按相关主管部门的规定进行
备案或核准后办理;
3、境外不动产投资,含购房等,须审核证明材料后办理。
三、QDII2办理流程:
未来在试点的六个城市内,符合条件的个人只要持有效居民身份证或居住证、金融净资
产不低于100万元人民币的核定材料;签署开户申请书、境外投资资 金合法性承诺函和
投资风险自担承诺函等材料通过银行审核后,就可以开通境外直投专户,含1个人民币
专户和1个外汇专户,用于办理境外投资资金收付、结售汇业务。
国内投资人可直接购买海外保险、股票、债券和房地产,而不是像现在只能从少数政府
批准的外国共同基金中挑选投资对象。
据参与相关试点筹备的知情人士透露,QDII2的推出有三个方面的意义:一是满足境内
居民全球化资产配置的需求,二是缓解外汇储备增长对管理效率带来的压力,三是加快
人民币国际化步伐。
可见,国家此举措是在鼓励境内居民资产配置全球化,分散单一币种投资存在的汇率风
险。放宽国内投资人的投资额限制,可以直接购买海外保险、股票、债券和房地产,投
资不再受额度限制。
啥是QDII?
QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)QDII是在资本账项未完全开放
的国家(地区),让当地投资者投资海外的机制,投资者必须通过该机制,才可进行买
卖,以便国家监管资金流向及规模。QDII可以通过成立闭端式基金(即基金到期后,方
可一次性取回本金及回报,期间不可买卖),设定年期及投资金额上限,让投资者认购
,并由基金经理负责投资。以上形式容许外汇管理局监管资金流向,保证资金重返国家。
QDII2将释放41万亿投资
海外投资领域的开放即将再下一城。未来,个人跨境投资通道有望打开,一旦QDII2得
以推出,无论是自主投资还是通过机构投资,投资者可选择的范围都将扩大。
六城试点
新华网消息称,继QDII、沪港通和RQDII之后,QDII2也呼之欲出,国际金融业界十分看
好中国资产“全球化配置”带来的机会。首批试点QDII2的城市共有六个,分别为上海
、天津、重庆、武汉、深圳和温州,凡居住在试点城市年满18岁的境内个人,个人金融
净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币,通过境外投资和风险能力测试、无重
大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者,即可以申请QDII2. 也就意味着,不同于
以往借助公募或私募基金等曲线投资,QDII2放开后,国内投资者有望实现对海外市场
的直接投资。“从需求的角度看,投资者进行海外资产配置的主要目的有两点,一是在
全球范围内分散投资,降低风险;二是在全球范围内追求稳定的高收益。”普益财富研
究员匡宸郗表示。
事实上,对于QDII2的推出,早在2013年的亚洲金融论坛上,时任证监会主席的郭树清
就提出要改善投资环境,适时推动QDII2。进入2015年,监管层的频频表态预示QDII2的
“呼之欲出”。今年三月,央行行长周小川在公开场合透露中国人民银行正在考虑放宽
中国居民个人海外投资限制及其他一些规定。而在此前一天,国家外汇管理局局长易纲
也曾表示,中国要稳步推进资本项目可兑换,QDII2正在研究,在不久的将来可以考虑
放得更开;六月,央行在《人民币国际化报告》中称要打通个人跨境投资的渠道,考虑
推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点,随后不久,央行副行长潘功胜又称,
目前央行会同有关部门正在研究在条件成熟的地区推出QDII2.
在业界看来,种种迹象表明QDII2的推行已经提上日程,“经过两年多的研究与准备,
QDII2整体实施的基本框架应该基本拟定完成,并适时推出。”匡宸郗称。
这符合时下投资者的需求——对于海外资产配置的兴趣渐浓。《2015中国私人财富报告
》显示,2015年,已拥有境外投资的高净值人群占比从2013年的33%上升到37%。
海外“避险”
自8月11日央行宣布完善人民币对美元汇率中间价报价机制以来。关于“汇率”的探讨
愈演愈热,加之国内股市的不确定性,投资者对于海外市场投资机会的思考随即增多。
有调研称,伴随近期境内股市和人民币汇率的波动加剧,中国本土中产家庭境外资产投
资意愿大幅增长。
与居民海外资产配置的旺盛需求不匹配的是,可供选择的渠道和供给相对不足。通常,
为了减小汇率波动对投资收益的影响,个人投资海外的方式主要包括购买海外货币、海
外资产等。但由于现行的监管框架给予个人进行境外投资的正当途径较为有限,多数投
资者只得通过国内现有的金融产品进行投资,最为常见和直接的途径是QDII。诺亚研究
的统计显示,截至2015年8月13日,我国公募基金市场共有31家基金公司发行了QDII基
金,总量96只(不统计B/C类基金),规模共831.27亿元人民币。
在人民币贬值预期充分的背景下,QDII的吸引力将会继续增强,原因在于,人民币贬值
会带来一定的汇兑收益。据诺亚研究的统计,从人民币贬值后所有与美股、港股指数关
联的QDII基金净值增长情况来看,此类QDII在8月11日和12日的表现因汇兑收益的存在
均优于标的指数。
此外,由于当前资本外流的形势不容乐观,如何让资本流动变得合规、可控,也是亟待
解决的问题。一位资金交易人士这样形容,“有些时候客户想把钱投出去,几乎是各显
神通,总有解决的途径。”即便有严格的监管控制,非正规资本流动依然漏洞,而这些
非正规的资本流动存在巨大风险。业界认为,QDII2是化解干戈的途径之一,让合格的
境内投资者在一种透明、有序的环境中操作,不仅监管方面有迹可循,投资者的自身利
益也能得到更好的保护。
同台竞技
虽然QDII2推行的具体时间表还不得而知,但根据中金公司经济学家梁红的预测,如果
该项目在全国推广,理论上将释放出约41万亿元人民币可用于海外投资的国内财富。庞
大的市场蛋糕面前,外资金融机构已经跃跃欲试,期待抢占中国QDII2的开放先机。不
久前,丹麦盛宝银行集团相关负责人曾透露,他们正关注相关政策改革进程,希望今后
可以获得申请审批,为中国投资者进行全球市场投资和跨境交易提供服务。
由于需要与国外金融机构同台竞技,如何能在资本完全开放到来之际,迅速实现转型,
提高自身资产管理经营能力,把握本土高净值客户资源,成为了我国金融机构必须面临
的问题。“我国商业银行正在从传统的利差模式向多元化的资管计划迈步,其资产管理
能力,无论是在投资标的、市场规模,还是在投资经验和投资结构方面与发达的欧美国
家金融机构都相差甚远。”匡宸郗称。
好在,短期内可以有赖“稳健”的开放政策。根据普益财富的推测,即将开放的QDII2
不仅只会在个别城市进行局部试点,而且还会对汇兑总金额在总体上进行把控,在初期
,QDII2对于国内金融机构的冲击较小,国内金融机构还可以把握住投资机遇。对此,
匡宸郗表示,“海外发达市场虽然是完善的资本市场,但对于国内的投资者而言较为陌
生,这种情况下投资者更依赖于国内的金融机构进行海外资产配置。同时,由于地域、
语言、税收、法律等方面的影响,国内的投资者更有可能先在香港的资本市场试水,在
这种情况下,国内金融机构还是可以发挥本土优势。”
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