为什麽美政府债卷也跌跌不休？# Stock
S*e
1 楼
以前听说bond 与股市相反，想平衡一下，一年前买的Bond 5.375 15feb2031 30Y （
912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
a*g
2 楼
加息啊
s*k
3 楼
加息美元没涨
【在 a*******g 的大作中提到】
: 加息啊
【在 a*******g 的大作中提到】
: 加息啊
a*g
4 楼
加息早price in美元涨幅了。
美元都涨两三年了吧
【在 s******k 的大作中提到】
: 加息美元没涨
美元都涨两三年了吧
【在 s******k 的大作中提到】
: 加息美元没涨
s*k
5 楼
美元去年对EUR跌了10%吧，对人币更多，哪里涨了？
【在 a*******g 的大作中提到】
: 加息早price in美元涨幅了。
: 美元都涨两三年了吧
【在 a*******g 的大作中提到】
: 加息早price in美元涨幅了。
: 美元都涨两三年了吧
a*g
6 楼
美元指数 14年就是开始涨了
【在 s******k 的大作中提到】
: 美元去年对EUR跌了10%吧，对人币更多，哪里涨了？
【在 s******k 的大作中提到】
: 美元去年对EUR跌了10%吧，对人币更多，哪里涨了？
s*k
7 楼
美指去年今年都在跌
【在 a*******g 的大作中提到】
: 美元指数 14年就是开始涨了
【在 a*******g 的大作中提到】
: 美元指数 14年就是开始涨了
a*g
8 楼
所以我说加息早price in了啊
要不然为啥14年开始涨
【在 s******k 的大作中提到】
: 美指去年今年都在跌
要不然为啥14年开始涨
【在 s******k 的大作中提到】
: 美指去年今年都在跌
s*k
9 楼
EUR不加息，USD还在加而且会超过预期。为啥USD今年不涨？
【在 a*******g 的大作中提到】
: 所以我说加息早price in了啊
: 要不然为啥14年开始涨
【在 a*******g 的大作中提到】
: 所以我说加息早price in了啊
: 要不然为啥14年开始涨
u*n
10 楼
trading war的开始。。
c*a
11 楼
说price in不完全准确。
是市场expect其他3大央行加息去QE.
但是欧洲还不敢很显然。
【在 a*******g 的大作中提到】
: 所以我说加息早price in了啊
: 要不然为啥14年开始涨
是市场expect其他3大央行加息去QE.
但是欧洲还不敢很显然。
【在 a*******g 的大作中提到】
: 所以我说加息早price in了啊
: 要不然为啥14年开始涨
g*q
12 楼
赤字那么大，旧债只能靠新债还，而且新增债务越来越多，怎么可能不跌？
【在 S*******e 的大作中提到】
: 以前听说bond 与股市相反，想平衡一下，一年前买的Bond 5.375 15feb2031 30Y （
: 912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
【在 S*******e 的大作中提到】
: 以前听说bond 与股市相反，想平衡一下，一年前买的Bond 5.375 15feb2031 30Y （
: 912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
y*d
13 楼
这次是债市先跌，利率涨得太多，拖累了股市
真的大跌的时候，都是债、股同跌，比如2008年
真的大跌的时候，都是债、股同跌，比如2008年
s*4
14 楼
没有必然相反的相关性。
债市可以提供多方面信息，一个是通胀预期（通胀越高，货币越相对贬值，需要更高的
利率来平衡），一个是投资回报率（投资越火热，借钱的人越多，对资金的需求越大，
利率越高）。
所以经济不好的时候，股市下跌，通胀可能低迷（也有滞涨的情况，更糟糕，当年里根
就是先靠提高利率紧缩降通胀再配合减税等政策来治理的），投资回报率低下，利率就
要往下降。
但是美国的利率受美联储节制，所以不是完全的市场价。像08年危机的时候联储就大手
减利率来减轻市场借债负担。之后一直维持低利率并不断购买美债来压低美债息率并为
市场提供资金以期待经济复苏。但是因为实体经济恢复缓慢，缺乏好的投资回报项目，
廉价的资金没有到实体投资，而是不断推升包括股市在内的一些资产价格来获得更高回
报，所以就出现了股债双高这种现象。
现在经济回暖，利率不可能再长期维持在低位，加上联储有目的地紧缩以防止通胀飙升
，过去相当程度依赖廉价资金推高的股市要调整回一个合理的水平。利率也无可避免地
上升。除非经济回升的势头打折，通胀迟迟不达标，联储才可能暂缓升息，再观察一段
时间。
其实现在利率还低，但是如果市场因为这点利率波动就反应激烈，一方面表明之前涨得
太凶，一方面也可能表明这种上涨对低利率的依赖。
【在 S*******e 的大作中提到】
: 以前听说bond 与股市相反，想平衡一下，一年前买的Bond 5.375 15feb2031 30Y （
: 912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
债市可以提供多方面信息，一个是通胀预期（通胀越高，货币越相对贬值，需要更高的
利率来平衡），一个是投资回报率（投资越火热，借钱的人越多，对资金的需求越大，
利率越高）。
所以经济不好的时候，股市下跌，通胀可能低迷（也有滞涨的情况，更糟糕，当年里根
就是先靠提高利率紧缩降通胀再配合减税等政策来治理的），投资回报率低下，利率就
要往下降。
但是美国的利率受美联储节制，所以不是完全的市场价。像08年危机的时候联储就大手
减利率来减轻市场借债负担。之后一直维持低利率并不断购买美债来压低美债息率并为
市场提供资金以期待经济复苏。但是因为实体经济恢复缓慢，缺乏好的投资回报项目，
廉价的资金没有到实体投资，而是不断推升包括股市在内的一些资产价格来获得更高回
报，所以就出现了股债双高这种现象。
现在经济回暖，利率不可能再长期维持在低位，加上联储有目的地紧缩以防止通胀飙升
，过去相当程度依赖廉价资金推高的股市要调整回一个合理的水平。利率也无可避免地
上升。除非经济回升的势头打折，通胀迟迟不达标，联储才可能暂缓升息，再观察一段
时间。
其实现在利率还低，但是如果市场因为这点利率波动就反应激烈，一方面表明之前涨得
太凶，一方面也可能表明这种上涨对低利率的依赖。
【在 S*******e 的大作中提到】
: 以前听说bond 与股市相反，想平衡一下，一年前买的Bond 5.375 15feb2031 30Y （
: 912810fp8），也跟着股市跌，到现在也跌了好几个百分点。真给搞糊涂了
a*g
15 楼
除非经济回升的势头打折，通胀迟迟不达标，联储才可能暂缓升息，再观察一段
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
这些都是嘴上的一套。
签了那么一屁股债，只能嘴上喊而已。喊了多少年狼来了，至今的FED基准利率仍然很
低。
【在 s*****4 的大作中提到】
: 没有必然相反的相关性。
: 债市可以提供多方面信息，一个是通胀预期（通胀越高，货币越相对贬值，需要更高的
: 利率来平衡），一个是投资回报率（投资越火热，借钱的人越多，对资金的需求越大，
: 利率越高）。
: 所以经济不好的时候，股市下跌，通胀可能低迷（也有滞涨的情况，更糟糕，当年里根
: 就是先靠提高利率紧缩降通胀再配合减税等政策来治理的），投资回报率低下，利率就
: 要往下降。
: 但是美国的利率受美联储节制，所以不是完全的市场价。像08年危机的时候联储就大手
: 减利率来减轻市场借债负担。之后一直维持低利率并不断购买美债来压低美债息率并为
: 市场提供资金以期待经济复苏。但是因为实体经济恢复缓慢，缺乏好的投资回报项目，
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
这些都是嘴上的一套。
签了那么一屁股债，只能嘴上喊而已。喊了多少年狼来了，至今的FED基准利率仍然很
低。
【在 s*****4 的大作中提到】
: 没有必然相反的相关性。
: 债市可以提供多方面信息，一个是通胀预期（通胀越高，货币越相对贬值，需要更高的
: 利率来平衡），一个是投资回报率（投资越火热，借钱的人越多，对资金的需求越大，
: 利率越高）。
: 所以经济不好的时候，股市下跌，通胀可能低迷（也有滞涨的情况，更糟糕，当年里根
: 就是先靠提高利率紧缩降通胀再配合减税等政策来治理的），投资回报率低下，利率就
: 要往下降。
: 但是美国的利率受美联储节制，所以不是完全的市场价。像08年危机的时候联储就大手
: 减利率来减轻市场借债负担。之后一直维持低利率并不断购买美债来压低美债息率并为
: 市场提供资金以期待经济复苏。但是因为实体经济恢复缓慢，缺乏好的投资回报项目，
s*4
16 楼
这是因为奥巴马8年经济的确没啥起色。联储不得不维持低利率。联储也怕因此造成资
产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
特朗普上台的一些政策加强了市场的信心，而经济数据也的确越来越好，联储可以更大
胆加息并开始缩表。市场一定需要对这种变化做出反应和调整，只是时间和程度问题。
最好就是市场，经济，货币政策相互影响达到一个相对稳定状态最为理想。
【在 a****g 的大作中提到】
: 除非经济回升的势头打折，通胀迟迟不达标，联储才可能暂缓升息，再观察一段
: ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
: 这些都是嘴上的一套。
: 签了那么一屁股债，只能嘴上喊而已。喊了多少年狼来了，至今的FED基准利率仍然很
: 低。
产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
特朗普上台的一些政策加强了市场的信心，而经济数据也的确越来越好，联储可以更大
胆加息并开始缩表。市场一定需要对这种变化做出反应和调整，只是时间和程度问题。
最好就是市场，经济，货币政策相互影响达到一个相对稳定状态最为理想。
【在 a****g 的大作中提到】
: 除非经济回升的势头打折，通胀迟迟不达标，联储才可能暂缓升息，再观察一段
: ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
: 这些都是嘴上的一套。
: 签了那么一屁股债，只能嘴上喊而已。喊了多少年狼来了，至今的FED基准利率仍然很
: 低。
a*g
17 楼
联储也怕因此造成资产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
为什么美联储怕造成资产泡沫？只要能承受，就无所谓，越大越好，这个本身就是资本
主义的周期的原因吧。
美联储打嘴炮时，迟迟不行动，导致了股市资产大泡沫，耶奶奶在台上实际行动拼命吹
，到了exit interview才说泡沫。背后决定政策的金主，是支持泡沫的吧？
真的相信欢乐联储主席，马上就要改变政策，不再口是心非，2018要加四次利息？这个
新主席，从来就是爷奶奶背后的财团的怪孩子，能加两次就不错了，加个三次就烧高香
了。
有什么力量，能促一年之内使加四次利息（1%）？除非恶行膨胀，但是统计局导师估计
也要修改CPI的规则了。
资产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
【在 s*****4 的大作中提到】
: 这是因为奥巴马8年经济的确没啥起色。联储不得不维持低利率。联储也怕因此造成资
: 产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
: 特朗普上台的一些政策加强了市场的信心，而经济数据也的确越来越好，联储可以更大
: 胆加息并开始缩表。市场一定需要对这种变化做出反应和调整，只是时间和程度问题。
: 最好就是市场，经济，货币政策相互影响达到一个相对稳定状态最为理想。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
为什么美联储怕造成资产泡沫？只要能承受，就无所谓，越大越好，这个本身就是资本
主义的周期的原因吧。
美联储打嘴炮时，迟迟不行动，导致了股市资产大泡沫，耶奶奶在台上实际行动拼命吹
，到了exit interview才说泡沫。背后决定政策的金主，是支持泡沫的吧？
真的相信欢乐联储主席，马上就要改变政策，不再口是心非，2018要加四次利息？这个
新主席，从来就是爷奶奶背后的财团的怪孩子，能加两次就不错了，加个三次就烧高香
了。
有什么力量，能促一年之内使加四次利息（1%）？除非恶行膨胀，但是统计局导师估计
也要修改CPI的规则了。
资产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
【在 s*****4 的大作中提到】
: 这是因为奥巴马8年经济的确没啥起色。联储不得不维持低利率。联储也怕因此造成资
: 产泡沫，所以时不时打嘴炮希望多少抑制一下市场的激进。
: 特朗普上台的一些政策加强了市场的信心，而经济数据也的确越来越好，联储可以更大
: 胆加息并开始缩表。市场一定需要对这种变化做出反应和调整，只是时间和程度问题。
: 最好就是市场，经济，货币政策相互影响达到一个相对稳定状态最为理想。
s*i
18 楼
各大公司要筹款缴税，美元资产短期内会有一拨下跌。但美元同时下跌比较奇怪。
a*i
19 楼
上面这么多回帖的没一个回答到楼主的问题
加息是指新发行的债券会加息，你以前已经买的在市场上就会被基金经理卖掉来买更高
利息的所以票面价值会跌。如果你买的是bond本身，你仍然会按时收到利息，只是你现
在想在市场卖掉会有折价（别人有现成的更高利息的新债券可买，自然会需要点折扣来
买你的）
加息是指新发行的债券会加息，你以前已经买的在市场上就会被基金经理卖掉来买更高
利息的所以票面价值会跌。如果你买的是bond本身，你仍然会按时收到利息，只是你现
在想在市场卖掉会有折价（别人有现成的更高利息的新债券可买，自然会需要点折扣来
买你的）
相关阅读