FTX面临破产：曾估值320亿美元却一夕归零 红杉认亏

雷递网 雷建平 11月11日

加密货币交易所FTX遭遇至暗时刻。

事情缘起于，美国区块链与加密资产媒体CoinDesk披露一份文件，称同为FTX创始人班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）所拥有的做市商Alameda持有异常多的FTX代币FTT。

截至6月30日，Alameda拥有146亿美元资产，有36.6亿美元是未锁定的FTT(unlocked FTT)，21.6亿美元是FTT抵押品(FTT collateral)；公司80亿美元的负债中包括2.92亿美元锁定的FTT(locked FTT)，及超74亿美元的贷款。

该报告表明，FTX和Alameda名义上是独立企业，实际上关系“异常密切”。

随后，币安创始人赵长鹏起到推波助澜作用，称担心FTX重演Luna币“死亡漩涡”，并称要抛售账面上所有FTT(当时价值约为5.3亿美元)。

这几个事情叠加在一起，使得投资者恐慌情绪加剧，最终，导致FTT价格持续下跌，一周内跌幅达到84%。FTX在客户提款激增后引发流动性危机。

11月8日，FTX一度与主要竞争对手、加密交易所币安（Binance）达成纾困协议，此举引发了美国监管机构关注以及加密货币市场全线暴跌。这被视为是币圈的雷曼时刻。

但仅仅一天时间，币安发表声明称不再推进收购FTX，令FTX再次陷入不确定，而FTX正面临高达80亿美元的资金缺口。

在币安宣布不再继续收购FTX后数小时后，FTX的投资人红杉资本发布公开邮件，决定对其在FTX所持股份的全部价值减记至零。

FTX一度估值高达320亿美元

2021年7月，当红杉投资FTX公司B轮融资时，FTX估值为180亿美元；

2021年10月，FTX完成超4.2亿美元B-1轮融资，投资方包括Black Rock、Tiger Global、加拿大安大略省教师养老基金、新加坡投资公司淡马锡控股、红杉资本、海洋资本、国际创投IVP、ICONIQ Growth等知名机构在内的69个投资方参投。当时FTX估值250亿美元。

2022年1月31日，FTX宣布获得4亿美元的C轮融资，估值达到惊人的320亿美元。本轮融资的参与者包括软银(Soft Bank)、Paradigm、Tiger Global和安大略省教师养老金计划委员会(Ontario Teachers' Pension Plan Board)。

在一系列失误后，FTX不仅失去丰厚的估值，FTX创始人兼首席执行官Sam Bankman-Fried还告诉投资者，由于最近几天收到的提款请求，他需紧急资金来弥补高达80亿美元的缺口。

红杉决定注销其约2.1亿美元的投资也就不足为奇。

据推测，FTX的其他投资者——包括贝莱德、Tiger Global、Insight Partners 和 Paradigm——正在与有限合伙人就做出同样的决定进行沟通。

FTX的风险正在增加 红杉不想参与其中

FTX总部位于巴哈马，由30岁的美国亿万富翁Sam Bankman-Fried经营，其被称为SBF，以穿着休闲短裤和T恤著称。

此次风波之前，Sam Bankman-Fried持有的FTX股份加之Alameda Research的价值，总资产约为152亿美元。

Sam Bankman-Fried还经常在各类会议上采访美国前总统比尔·克林顿和英国前首相托尼·布莱尔等名人，被媒体称为“下一个沃伦·巴菲特”。

随着此次风波发生，Sam Bankman-Fried的巨额财富面临归零风险。

Sam Bankman-Fried昨日打破沉默称，当前，Alameda Research正逐步结束交易。在FTX继续运营的情况下，它的首要任务将是实现彻底的透明度。

作为高管，Sam Bankman-Fried承认搞砸了，包括对用户保证金的感觉有很大偏差。“福无双至，祸不单行。我们在周日看到，大约有 50 亿美元的提款——远远超过保证金的范围。”

Sam Bankman-Fried还说，“我很抱歉。这是最重要的事情，但我搞砸了，我应该做得更好。”

作为投资人，此次不寻常的是红杉则决定将公开信直接发送给其投资者后在推特上发布，这意味着FTX的支持者不想给FTX提供生命线。

当然，红杉资本强调的重点在于，该机构于FTX的敞口有限，旗下仅1只基金Global Growth Fund III持有FTX，投资成本为1.5亿美元，占该基金承诺资本(committed capital)3%，FTX也非该基金的前十大持仓。且1.5 亿美元的损失被同一基金的已实现和未实现收益75亿美元所抵消，因此该基金保持良好状态。

此外，红杉资本的一只LP基金SCGE Fund对FTX的投资成本为6350万美元，在该基金的投资组合中占比不到1%。

当前，FTX面临的风险正在增加。红杉不想参与其中。

红杉在给LP的信中公开强调，它“对每一项投资都进行了广泛的研究和彻底的尽职调查”，投资FTX的2021年，FTX创造了10亿美元的收入，和超过2.5亿美元的运营利润。

红杉暗示，如果FTX搞砸了，也是在红杉的支票兑现之后。红杉不会轻率地承担（FTX破产）这一责任。

加密货币交易和借贷平台BlockFi于当地时间11月11日宣布，由于FTX.com、FTX US及Alameda Research的情况混沌未明，该公司已无法如常运作，因此将暂停客户提款。此前，FTX计划收购BlockFi。

此前，Sam Bankman-Fried曾说，他从来不是一个真正的信徒，而只是把加密货币看作是一个轻松赚取巨额财富的途径。外媒评价说，有理由怀疑未来Sam Bankman-Fried是否会长期留在加密货币领域。

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