第三季度营收利润两位数增长，合富中国按下发展加速键

日前，合富中国发布公告，公司2022年1-10月合并营业收入为10.52亿元，较去年同期合并营业收入增长6.85%。就在不久前，根据公司发布的三季报显示，第三季度合富中国营业收入及扣非净利润均实现两位数增长。

深耕体外诊断赛道 整体持续向好发展

当前国内体外诊断产品流通与服务行业企业数量众多，但规模较大且品牌知名度较高的集约化服务企业较少，A股市场上只有少数企业具有代表性，合富（中国）医疗科技股份有限公司（股票代码：603122 简称：合富中国）就是其中之一。公司于今年2月16日在上交所主板上市，之后股价持续上涨，经历了多个一字涨停，达成三连板，当前股价相较于发行价已上涨数倍。管中窥豹，可见体外诊断领域正处于持续向上的高景气度周期。

区别于传统的代理商、经销商模式，合富中国采用的是集约化服务模式。

所谓集约化服务模式指的是由合富中国与医疗机构签订中长期业务合同，作为集中供应商为医疗机构提供体外诊断产品的整体供应链管理服务，并根据产品种类与品牌要求与供应商进行谈判和采购，为医疗机构的整体试剂及耗材需求进行统一采购、配送及管理；同时派遣专人驻场协助医疗机构进行库存量管理、采购量预估、科室专业培训、信息化建设等工作，进一步落实为医院降低耗占比。

简而言之，就是为各种医疗机构客户提供体外诊断从采购到使用到管理的一揽子解决方案，帮助客户实现降本增效的目的。

不仅如此，传统代理模式中，原厂往往会对代理商的销售区域及产品竞品合作有所约束，但合富中国则可以以不承担代理义务的模式与上游原厂或一级代理商合作，不受排他性条款的约束和竞品销售的限制。截至目前，公司体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖1,000余个不同厂商近17,000个品项的体外诊断试剂及耗材。

这种互利共惠的模式帮助合富中国与百余家三级医院主要体外诊断试剂项目建立了战略合作，向其提供全面的体外诊断产品集约化采购服务，其中包括上海市第一妇婴保健院、济宁医学院附属医院、胜利油田中心医院、上海市第十人民医院、镇江市第一人民医院、上海市公共卫生临床中心等大型知名公立医院。

目前合富中国所提供的体外诊断产品集约化业务已占其主业的90%以上，在国内体外诊断市场规模不断扩大的背景下，公司业绩也取得了不错的表现。

根据合富中国近期披露的三季报，公司2022年第三季度实现营业收入33,200.36万元，同比增长10.71%，实现扣非净利润1,675.58万元，同比增长15.76%。前三季度营业收入达到95,635.61万元，同比增长6.37%，前三季度扣非净利润为5,341.67万元，同比增长5.73%。整体持续向好发展，稳中有进。

多政策驱动行业规范化 集约化服务模式发展正逢其时

从国内市场来看，各级公立医院是体外诊断产品消费的主要终端。随着我国医疗体制改革的不断深入，医疗机构数量不断增加，叠加分级诊疗政策的落地，国内体外诊断行业正在迅速驶入快车道。

据《中国医疗器械蓝皮书（2021）》统计数据显示，我国体外诊断市场从2017年的510亿元增长至2020年的890亿元，年均复合增长率达20.39%，预计2022年将达1290亿元的市场规模。

与此同时，集中带量采购、“两票制”等政策的实施，正不断压缩体外诊断产品流通环节的利润空间，数量庞大且分散的传统多级经销流通模式正在逐步被取代；而下游医疗机构客户出于完备性和及时性的考虑，也将逐渐倾向服务能力强、响应速度及时、产品质量稳定、产品技术服务齐备的渠道商，行业逐渐整合，行业集中度逐步提高。医疗流通行业整体向集中化发展，已经是一个明显的趋势。

作为当前国内处于领先地位的集约化流通商，合富中国依托其长期的良好商誉及具备众多产品全方位且多品牌覆盖的供应商关系，以这样能对医院及对厂家双向赋能的平台来拓展业务正逢其时。

合富中国也表示，未来在集约化采购方面，除了延续公司对客户一贯的多品牌、全方案的优质服务以外，为了呼应国家对于公立医院运营管理要求的政策，还将进一步整合两岸医疗资源，创新研发拥有自主著作权的医院科室运营管理软件，并配合软件的使用推出医院科室运营管理的辅导服务，为医院提质增效，夯实客户的合作关系。

另一方面，合富中国还基于自身具有国际视野的经营团队，成功代理并引入了包括境外原厂Accuray、TearScience、Viewray在内的多项国外先进医疗设备，相关代理产品覆盖70余家医院，并提供长期的维修服务。未来公司也计划进一步将与客户合作的项目由原先的体外诊断设备、试剂及检验类耗材业务发展至医疗耗材市场新领域，这一赛道的投入也会为公司带来可观的营收。

持续向上下游延伸业务 致力于成为综合服务提供商

当然，合富中国的业务也不仅限于集采。

随着行业集中度的不断上升，国内医疗器械流通与服务企业纷纷加速整合步伐，通过收购和新设企业等方式投资布局全国销售渠道。在这方面，合富中国选择与上游供应商积极展开战略合作，包括与其他集采商进行合作，代集采商向合富中国手上现有供应商采购供货，以实现业务的双向纵向延伸。

此外，国内庞大的体外诊断市场规模虽然为企业发展提供了稳固的存量市场，但通过拓展新客户扩大业务基本盘仍是企业实现成长的主要方式之一。合富中国目前的客户主要来自沿海地区，公司也在积极向内地推进，现有业务空白区域增加人力，将市场由临海省分往内陆拓展，并藉由与当地有影响力的医疗同业进行策略合作或合资，提高市场份额。

而随着国内医疗信息化的不断发展，信息系统的构建已经成为医疗资源建设的重要一环。合富中国也计划朝该领域发力。

公司基于已拥有的享有两岸著作权的医院科室，开启了对运营管理一体化软件及服务（即推动精细化管理服务）的研发，并面向全国各级医院实践来自国务院及国家卫健委高质量发展要求。此项业务的核心竞争力来自于搭建两岸医疗信息共享平台，汇聚两岸有医院科室管理经验以及软件开发经验的专家，推进国内优质医疗资源建设，加强与医院客户的合作力度，从而提高自身经济效益和竞争力。

合富中国预计，未来三到五年的发展主要依托自身所搭建的医疗护理及医管人才交流培训平台、国内外检验原厂创新商业模式合作企业、创新科技产品进入市场拓展业务战略合作伙伴的竞争优势，增加检验试剂集约化采购规模，扩大原厂直供比例，持续引进国内外创新科技产品原厂代理项目并实现销售，进一步将公司体外诊断产品集约化服务的成功经验应用至更广范围的耗材领域。

合富中国也强调，未来，公司仍将立足于体外诊断流通领域，秉持以创新为本，以建构优质的医疗服务和促进大健康产业为使命，致力于成为一家为医院客户提供优质的差异价值服务以及整体体外诊断试剂集中采购服务的综合服务提供商之一。