美联储或于本月放慢加息，中概股创最大单月涨幅 | 财经日日评

2022-12-02 00:12

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打破传统家装的诟病

定制家居市场广阔、龙头未现

11月财新中国制造业PMI微升至49.4

12月1日，最新公布的11月中国财新制造业采购经理指数（PMI）为49.4，较10月的49.2回升0.2个百分点，延续了8月以来的收缩态势，但降幅略有收窄，当月收缩率为8月以来最小。这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的11月制造业PMI为48.0，下降1.2个百分点，创5月以来新低。

就分指数情况来看，11月就业指数为2020年3月以来最低水平，已连续第八个月位于收缩区间；生产经营预期指数在10月企业家信心增强的基础上继续回升。（财新网综合）

｜点评｜ 财新制造业PMI（以中小企业为样本）与统计局的走势虽有些许不同，但整体均处于低位收缩区间。11月以来疫情多点散发，制造业供需两端持续受到压制。尤其值得注意的是，由于需求疲软，企业招聘意愿不强，就业指数为近两年多来最低。中小企业是稳就业的大户，该分指数的大幅下降也反映出目前的就业形势不容乐观。

不过，可以看到指数整体走势已连续两个月回升，说明中小制造业整体经营景气度有改善趋势。值得一提的是，11月生产经营预期指数有所回升，说明中小企业家对未来的乐观预期有所加强。未来，随着各地落实优化疫情管控措施，疫情对经济的影响有望减弱，中小企业主对于经营秩序恢复与市场回暖的信心也有望继续修复。

美联储或于本月放慢加息步伐

11月30日，美联储主席鲍威尔在智库布鲁金斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲，这也是他在12月13日至14日的联邦公开市场委员会议息会议之前最后一次公开讲话。鲍威尔称，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。鉴于美联储在紧缩政策方面取得的进展，放慢加息的时间点，远不如未来应达到的利率峰值以及维持在限制水平所需的时长更重要。

美国劳工部周三公布的数据显示，美国10月份职位空缺下降，扭转了前一个月的意外上升趋势。有市场分析认为，这对寻求抑制整个经济需求的美联储来说，是一个充满希望的迹象。（华尔街见闻）

｜点评｜ 鲍威尔的最新讲话，表明12月美联储减弱加息力度的概率大大提升。在美国经济活动放缓之际，“少量多次”的加息策略正在成为美联储的共识。美联储加息的最大目标是抑制国内通胀，在这个过程中不可避免地会影响到经济发展的节奏，美联储试图在二者之间找到一个平衡点。不过，越来越多的数据正在表明，美国经济“软着陆”的概率正在降低。

劳动力市场数据是衡量经济运行状况的先行指标，所以，美联储在制定货币政策时会重点参考这个数据。不过，美国部分企业特别是大型科技公司，已经开启了裁员潮，随着美国劳动力市场整体供需逐渐趋向平衡，此前火热的景象有所降温，这也是促使美联储放缓加息的原因之一。

10月苹果中国市场份额创历史新高

12月1日消息，根据全球行业研究机构Counterpoint最新公布的手机销量阅读报告，10月份苹果在国内的市场份额达到25%的历史最高水平，而且连续两个月成为中国第一大手机品牌厂商。尽管其他主要手机品牌厂商的销量在10月有所下降，但苹果公司的销量却环比增长21%。

据悉，10月也是iPhone 14系列销售的首个完整月。其中，iPhone 14 Pro Max是中国当月最畅销的手机，其次是iPhone 14 Pro。Pro系列在iPhone 14系列的占有率呈上升趋势，占整个iPhone 14系列同期销量的70%，而iPhone 13 Pro系列只占了整个iPhone 13系列的47%。（综合财联社）

｜点评｜ 苹果手机在国内的销售份额占比不断攀升，得益于Pro系列销量长虹，还助其在全球市场超越三星电子登顶榜首。归根结底，iPhone 14 pro作为苹果主力出货产品，真刀实枪的功能升级和无可挑剔的产品创新，让其成为了高端市场的标杆产品，吸引了老机型用户的同时，又转化了一批安卓党中的尝鲜一族，妥妥地拿捏销冠。

另一方面，安卓机型的产品同质化竞争明显，价格战打得不亦乐乎，苹果渔翁得利。同时，小层次高频率迭代易造成消费者审美疲劳，手机的换新周期变长反而间接地推动了苹果手机的吸粉和涨粉。如此看来，产品才是王道。不过，苹果近年来的革新性创新不多，至今为止也未推出折叠屏，这可能在未来限制它的竞争能力。

贝壳三季度总交易额下跌11.3%

12月1日消息，贝壳公布的第三季度报（未经审计）显示，贝壳今年第三季度总交易额7371亿元，同比下降11.3%；营业收入由2021年同期的181亿元下降2.8%至176亿元；第三季度经营利润为12亿元，去年同期为亏损23亿元；净利润7.16亿元，去年同期净亏损17.66亿元。

就不同业务方向来看，贝壳存量房交易服务的净收入为72亿元，同比增长16.6%；新房业务的净收入为78亿元，同比下降31.3%；家装家居业务的净收入为18亿元，同比增长超40%；新兴业务及其他净收入为8.01亿元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 贝壳三季度交易额的明显下滑说明目前新房交易市场还未有企稳回暖迹象。虽然，三季度房地产市场利好政策频出，但由于从政策执行到效果显现存在时滞，政策端的暖意传导至交易端仍需要一个较长的过程，因此大多开发商仍面临流动性问题与交房压力，预计贝壳的新房业务短期内仍难以恢复与改善。

值得注意的是，贝壳的家居家装业务逆势增长。此块业务不仅可以延伸居住服务价值链条，还有望在各地积极构建多层次的住房租赁市场体系这个背景下，服务日益增长的品质租住需求，成长为重要的利润增长点。可见居住服务行业也在跟随房地产市场同步调整转型，由规模增长向高质量发展阶段转变，更多依靠多元业务的精细化运营。

小鹏三季度亏损股价暴涨47%

12月1日消息，小鹏汽车披露的三季报财报显示，该公司三季度总收入为68.2亿元，同比增长19.3%，环比减少8.2%。而三季度净亏损为23.76亿元，2021年同期为15.9亿元，同比扩大49%。

在11月30日晚举办的第三季度业绩沟通会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏也透露了公司组织架构调整的最新进度。对于12月的交付预期，何小鹏持乐观态度，表示公司预计四季度总体交付量在2万辆~2.1万辆之间。受此消息影响，小鹏汽车美股涨超47%，报收10.81美元/股。（证券时报）

｜点评｜ 小鹏三季度业绩延续亏损态势，这与其销售利润率低下关系密切。可以看到，三季度以来，不仅其交付量明显下滑，材料成本与研发成本也明显增加。不过，与财报表现相反的是，当日小鹏的股价暴涨，这一方面是由于小鹏给出了未来交付量将大幅增加、重回万台水平的积极预期；另一方面也与国补政策还将“续杯”的利好传闻相关。

不过，目前政策“续杯”传闻并未被证实。随着政策退出进入倒计时，叠加原材料成本上涨，明年新能源车市场或将掀起一波涨价潮。这对于已进入产品换代“弯道”中的造车新势力来说，行业洗牌或才刚刚开始，其所面临的处境或将更为艰难。对于小鹏来说，要过好这道弯还需把握好订单交付量、新产品研发与消费者预期三者之间的良性平衡。

人民币计价黄金跑赢主流投资品

11月30日，世界黄金协会举办了“黄金+”报告发布会。今年，以人民币计价的黄金跑赢了国内主流投资品。据世界黄金协会专家介绍，截至周一，以人民币计价的黄金价格今年以来上涨9%，超越了国内债券、货币基金、国内商品等国内主流资产。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，黄金作为一种非人民币、与国内其他类别资产低相关，且能降低组合波动、提升组合回报的资产，其战略性角色在当前环境中更值得重视。世界黄金协会研究发现，越来越多机构投资者在投资组合中加入一定比例的黄金，以加强组合抗风险能力，并提高风险调整后收益，这在各国主权基金、养老金等组合中均有所体现。（上海证券报）

｜点评｜ 黄金作为最后支付手段，在全球经济下行期内具有一定的资产保值作用。年内，全球经济在诸多不确定因素的影响下，股票、债券等风险资产的收益率显著下滑。并且，在美元升值的压力下，全球其余货币出现了不同程度的贬值，促使投资者增加了对于黄金的资产配比。再加上部分国家通胀水平走高，共同推动了国际金价上行。

近期，很多基金经理都因为净值大幅下滑而道歉。如果在基金配置中加入黄金，虽然减少了未来可能产生的收益，却降低了总体持仓风险，并且起到一定平滑收益曲线的作用。所以，国内很多基金经理都提高了对配置黄金的重视程度。

11月中概股创最大单月涨幅

12月1日，美股大幅走高，各大板块普涨，科技、通信服务和非必需消费品涨幅居前。中概股表现不俗，纳斯达克中国金龙指数周三日内涨幅一度扩大到10%以上，最终收涨9.6%，11月累涨42.1%，创下有记录以来最大单月涨幅。具体到个股来看，小鹏汽车涨逾47%领跑，B站涨超12%，阿里巴巴涨近10%，携程涨超9%，百度涨约9%。其他电动汽车股也大涨，蔚来汽车涨近22%，理想汽车涨近19%。

截至周三收盘，道指涨737.24点，涨幅2.18%，报34589.77点，道指相较10月低点累计涨逾20%，进入技术性牛市。纳指涨4.41%，收于11468.00点，标普500指数涨3.09%，收于4080.11点，自4月以来首次涨破200日移动均线。（第一财经）

｜点评｜ 10月以来，美股在美联储放缓加息步伐的预期下，大幅反弹。美股中的中概股受中美两方面影响，此前在美股回调的过程中下跌幅度更深。现在，中国疫情防控政策不断优化，稳经济增长政策实施力度有所扩大，并且中国互联网公司三季度业绩普遍超出市场预期，再加上美联储加息力度有望放缓，推动美股整体展开估值回归的进程。多重利好下，中概股表现突出。

在美股中，相比于道指的涨势如虹，纳指略显疲软。这一方面是因为偏重传统产业的道指在投资者情绪还没有全面转向乐观之前，更受投资者追捧；另一方面是因为美国科技股三季报表现略显逊色，综合导致成分股中科技股比重较大的纳指走势弱于道指。

周四三大指数全天高位震荡

12月1日，三大指数早间大幅高开，随后全天维持高位震荡，午后涨幅有所收窄。板块方面，食品、饮料等消费板块全天大涨，信创概念股强势反弹，教育、物流等板块持续活跃；新冠检测相关股陷入回调，地产板块震荡走低，煤炭、银行等权重板块走弱。总体来看，两市个股涨多跌少，超3100只个股飘红。

截至收盘，沪指报3165.47点，涨0.45%，成交额为4622亿元；深成指报11264.16点，涨1.40%，成交额为5962亿元；创指报2381.18点，涨1.53%，成交额为1896亿元。沪深两市成交额共计10584亿，较上个交易日放量1267亿，成交金额重回万亿。北向资金全天净买入114.5亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周四在隔夜国内部分城市继续优化疫情防控措施的提振下，两市大幅高开。受突发事件影响，金融板块全天走弱，指数的涨幅未能延续。不过，市场总体格局没有发生明显改变。食品板块涨幅居前，尾盘部分资金流入科技板块，消费板块的炒作逻辑已经延伸至消费电子行业。医药板块内部分歧加大，难以形成向上合力。

总体来看，两市行情以经济复苏预期为主线展开，热点板块快速轮动，投资者对行情的参与热情不断升温。但是，经济回暖的信号尚未明确出现，部分投资者对行情能否延续持怀疑态度。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编 | 魏英杰

责任编辑 | 何梦飞 | 主编 | 郑媛眉

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来源: qq

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