华泰【研磨时刻】首秀 | 3000点的财富内耗，我们用什么来治愈？
一杯咖啡的时间，能解开我们的投资焦虑吗？
近日，华泰证券资管全新推出的场景直播栏目《华泰大“咖”汇——研磨时刻》重磅首秀，由华泰证券资管总经理聂挺进领衔，华泰证券资管FOF团队负责人彭菁菁担任主理人，诚邀业内知名私募大佬：少数派投资创始人周良、博鸿资产创始人曾令波，围坐一桌，娓娓道来，在咖啡与思考的碰撞间，研磨出不一样的际遇。
四季度，A股3000点“保卫战”反复打响，债基市场遭遇波动。面对起伏不定的市场行情，投资者情绪受到较大冲击，一时间焦虑四起。
在这样的大变局下，四位嘉宾在直播中走心交流，分享了自己在资本市场沉浮十几年的经历，在轻松诙谐的氛围中，解答了大家的困惑，而投资者也在与大咖的思想碰撞中，对财富自由和资产配置有了进一步的认识。
那么，《华泰大“咖”汇——研磨时刻》第一季中又有哪些精彩观点呢？让我们先睹为快：
“人有各种需求层次，从生理需求，到安全需求、社交需求，再到尊重需求和自我实现需求。真正财富自由是在满足各种需求层次的过程当中，发现钱已经不再是制约因素。”
“投资是一件专业的事，没拿到驾照的人都不敢去开车，但是小白却敢去炒股。投资并不比开车简单，搞不好就车毁人亡。”
“绝大多数实现财务自由的人必有不凡，巴菲特具备顶级的投资认知，稻盛和夫具备顶级的自律。在追求财富自由过程中，个人能够得到更高的自信度、社会尊重、家庭幸福感，这些都比财富自由更宝贵。而花不完的钱，只是追求过程中的副产品。”
“年轻人如果投资的本金不多，就控制好欲望，不去借高利贷提前消费，这可能比理财投资更重要。”
“人类都有合群的本能，这种本能操纵了我们的大脑，放到股票市场上就产生了羊群效应。只有用理性的行为克服这种本能的影响，才能把投资做好。”
“好公司的股票从长期而言是能够对抗通胀的资产，一般具备三个要素：好的生意，好的企业，好的价格。”
“现在都不存在挑基金的问题，因为贝塔估值是低的，风险本身不是特别大。”
“以咱们中国人“鸡娃”的本领，知识层面的东西都能灌输掌握，但投资里最难的是修心：在别人贪婪或者恐惧时，如何做到逆向和平静”。
以下是第一季《研磨时刻》交流的重点内容，分享给大家：
财富自由因人而异
无法简单地对数字下定义
有多少钱才能算财务自由？聂挺进的答案是：因人而异。“每个人对于物质生活的需求各不同，无法简单地对数字下定义。有些人更追求心灵上的满足，账面数字并不重要。大学教授的收入可能比不上普通职员，但社会地位非常高，很被尊重，对大学教授来说，这也是一种财务自由。
在周良看来，财富自由与个人需求有关：“人有各种需求层次，从最低层的生理需求，到后来的安全需求、社交需求，再到尊重需求和自我实现需求。真正的财富自由的状态，就是在满足各种需求层次的过程中，发现钱已经不再是一个制约因素了。”
如果一定要给财富自由做个定量，彭菁菁给大家推荐《富爸爸穷爸爸》中提到的计算公式：财务自由度=被动收入/家庭年支出>1.4 。假设月支出5万，年支出60万，则被动收入需达到84万。如果通过货基实现年化收益2%，则可投资资产需达到4200万。
出身不是投资成功的关键
运气不是躺平的借口
很多人抱怨自己的运气不好，确实，不少财务自由的人可能得到了运气的加持，踏准了时代的趋势，但绝大多数达到财务自由的人必有不凡：巴菲特具备顶级的投资认知，稻盛和夫具备顶级的自律。而花不完的钱，只是追求财务自由过程中的副产品。
巴菲特小时候就在爷爷的杂货铺打工，下雪时，巴菲特把杂货铺门前的雪铲掉就能赚0.1美元，那时起，巴菲特就明白了要艰苦奋斗，劳动去赚钱。巴菲特的父亲没有继承爷爷的杂货铺，而是通过竞选成为国会里金融委员会的议员。父亲的职业生涯选择对巴菲特日后成为投资大师产生了很大影响。
巴菲特的成功是很多因素综合在一起的，有家庭因素、性格因素、自己的理性分析和努力。家庭确实是提供了帮助，但巴菲特从小艰苦奋斗的精神、积极进取的人生态度、理性分析的方法是我们可以借鉴的。
许多投资大咖来都自于平民或中产家庭，出身不是投资成功的关键，运气不是躺平的借口，四位嘉宾相信财富自由依然值得普通人去努力追求！
“睡后收入”交给专业机构
炒股好比开车，搞不好就车毁人亡
周良表示，人类都有合群的本能，这种本能操纵了我们的大脑，放到股票市场上就产生了羊群效应。用理性的行为克服这种本能的影响，才能把投资做好，如果做不到，就做好自己的主业，把专业的事交给专业的人。
“我们没必要用自己的爱好去挑战别人的专业，没拿到驾照的人不敢去开车，但是没有专业知识的人却敢去炒股。但炒股票并不比开车简单，搞不好就车毁人亡。”曾令波形象的比喻。
道理都很简单，做起来却并不容易，知识层面的东西都能灌输进去，但彭菁菁认为投资里最难的是修心：在别人贪婪或者恐惧时，如何做到逆向和平静，普通人很难做到。
如何平衡主业工作和投资理财，聂挺进认为当收入不够时，首先应做的是尽快提升自己的工作能力，增加收入；收入提高后，尽可能积累资产并通过投资获取收入。
看好新能源的长期投资价值
公私募基金将成主流
未来十年，周良相信股票将是很好的资产。随着科学的进步，生产力的提高，上市公司本身的成长性一直很优秀，尤其全球货币都在超发的过程当中，各种资产都在升值，但股市的整体的估值水平并没有提升太多。彭菁菁认同股票市场的价值，并认为现在都不存在挑基金的问题，因为现在贝塔估值是低的，风险本身不是特别大。
对于如何选出好的公司，聂挺进认为好公司的股票从长期而言是能够对抗通胀的资产，好的股票一般具备三个要素：好的生意，好的企业，好的价格。好的生意是说生意模式天生对纸币通胀有一定防御能力，好的企业是指优秀的经营管理人员使得该类公司保持高盈利回报的同时享受更高的增长；而更重要的是好价格，这有赖于对生意模式和市场价格的认知，提升获取所谓戴维斯双击的机会。
在股票市场中，曾令波非常看好新能源行业产业变革带来的投资机会，细分来看，包括风、光、电、储、车。具体来看，当前新增的光伏、风电装机量跟整个能源的装机量相比，占比还是很小，未来还有很大的增长空间。电动车行业电动化、智能化、国产化趋势已经势不可挡。储能渗透率依然很低，增长空间巨大。随着技术的进步、效率的提高、成本的下降，新能源相对于传统能源的经济性会越来越强。
随着居民财富的增长，人们的投资会从地产板块转向更全面的资产配置。之前以地产为底层资产的信托、理财等“刚兑”型产品将逐步退出历史舞台，聂挺进相信以股债为底层资产的净值化管理的公私募基金将成为主流，所需的投资、风控能力要重要于之前，更需要专业人士进行甄别。
坚持延迟满足
学会投资自己
投资不单纯是钱生钱，也是牺牲现在的消费获取未来回报。学会做好财务规划，如果每年都坚持投资，坚持延迟满足，20年以后，可能每年的投资收益就会超过工资。如果钱不多，可以先养成良好的节约习惯，做好定期储蓄。
曾令波举了一个例子：苏东坡曾一度被贬，没有钱了就把一个月的钱都挂在梁上，分成30份，每天取1份。量入为出，古人很早就明白这个道理。
如果想在财务上有更多的自由，就是要拼命多挣钱少花钱。在没有钱投资的时候，克制即时满足提前消费，不去借网贷、高利贷，这可能比理财投资更重要。
在没有钱的时候，要多投资自己，投资自己的学问和内在，多多读书、多交朋友，每天做100个俯卧撑，300个卷腹，身体就会比别人好，这些投资比理财更重要。
如何选择基金？面对提问，周良认为买基金要观察该基金长期的历史表现。“基金未来一年的业绩表现跟过去一年表现相关性非常弱，前一年业绩表现好的基金，下一年业绩表现的随机性很强，这就是基金里容易出现冠军魔咒的原因。而一旦买入以后，就要长期、坚定、持有！这样可以提升赚钱的概率”
普通人如何投资，聂挺进抛出一个公式：“投资应该坚持β+α+X：
β层面：赚取资产平均的收益，选择自己可以理解的、长期向上的资产；
α层面：赚取某类资产的超额收益，如果自己在某类资产中有独特认知的，投资也未尝不可。
X：冷静地面对资产波动，分清哪些是波动，哪些是永久性损失。损失需要止损，而波动意味着新的机会。”
具体执行上，聂挺进建议选择具备超额收益创造能力的管理人作为备选池进行观察，构建组合时对这些优秀产品中中短期极致优异并备受追捧的产品做一些回避。
对普通投资者来说，曾令波认为FOF基金是不错的选择，它把所有的基金和基金经理都进行了筛选，多元化资产组合提高风险收益比并对冲了资产风险。FOF也会对投资者进行风险测评，了解风险偏好和承受能力，可以为不同的投资人量身定做不一样的风险收益特征产品。比如，年长者建议股票类高风险资产的投资比例要降低，年轻人则可以高配股票资产。
除此之外，选择理财产品时，一定警惕高收益陷阱。曾令波举了一个例子：贝索斯问过巴菲特，你的投资哲学这么简单，为什么别人不做呢？巴菲特说，因为大家都希望快速致富，没有人愿意慢慢变富。对于回报率特别高的产品，可能你看中的是它的收益，但是它看中的是你的本金。
写在最后
追求财务自由不单纯是账面数字，不是为了炫耀和躺平，更是为了实现自己的人生目标。在追求财富自由过程中，得到的更高的自信度、社会尊重、家庭幸福感，可能比财富自由更宝贵。
在首场直播中，大咖们把的认真思考分享给大家，希望能给困境中的朋友带来用心的陪伴，第一季的《研磨时刻》已经落下帷幕，但有关财富自由的探索还在继续。
风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。请投资者理性判断并独立决策，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。（CIS）
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