“现金为王”时代，要结束了......

所谓现金为王，意思是持币的收益率要大于持物的收益率。

这里有两层意思：

第一，现金“生息”越来越少，比如银行存款、货币基金、银行现金类理财等收益率越来越低，最终跑不赢CPI。

第二，投资的回报率越来越高，这里的“投资”包含做生意、开企业，也包含股票、房产等投资。

下面我们从这两个角度分析一下。

综合来看，今年现金类理财（存款、货币基金、银行理财）收益率其实是一路在降，主要是因为市场利率一路在降。

对于物价方面，我们再来看一组数据：

2022年11月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%，2022年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%。

表面上看，CPI、PPI都不高。但我们要注意一个问题，现在的CPI不高主要是消费疲弱导致，随着疫情防控放宽+感染高峰过去，消费恢复是必然。同时消费+投资火热必然导致工业品价格上涨，PPI开始反弹。

央行在近期发布的《货币执行情况报告》中也提到这句话：

一段时间以来我国M2增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温可能带来滞后效应；冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素，特别是疫情防控更加精准后消费动能可能快速释放，也可能短期加大结构性通胀压力，对此要密切关注，加强监测研判，警惕未来通胀反弹压力。

目前我国广义货币M2是12.40%，2022年中国GDP增速预测是3%左右，GDP是创造财富的速度，M2是货币增速。货币增长的速度与创造财富速度之差高达9.4%，这部分钱去了哪里？

一部分留在金融系统里面，比如今年存款增速快速增加，11月末人民币存款余额257.78万亿元，同比增长11.6%，远高于贷款增速，另一部分进了商品市场，物价上涨，最后一部分就是进了股市楼市，导致资产价格上涨。

目前CPI、楼市、楼市上涨不明显，但是总需求复苏了，这到来只会是滞后，而不会是停滞。

经过3年的疫情，很多资产价格低到了低位，显现出了极高的性价比。截至12月27日，上证指数市盈率是12.36左右，沪深300是11.37左右。目前的市场估值低于2008年10月底的1664点、2016年1月底的2638点、2005年6月的998点。

总结起来我们会发现市场有4个特征：

1、市场利率还在走低，持币的收益率在降低。

2、股票等权益类市场经过一年的调整，已经显现出价值。

3、当下股市楼市正迎来政策蜜月期，各种政策好消息不断，并有不达目标，不停步之势。

4、疫情防控放宽，企业居民生产生活正回归常化，2023年中国经济大概率会复苏。

大疫之后将是以股市楼市等资产登台的时候，我们相信股市楼市将会陆续回暖，未来持物的收益率将会明显大于持币。

作为理财者来说，可以适当增加权益类资产的比重，配置一些未来高价值的行业，比如新能源、光伏、军工、国企改革、中药等。

值得一提的是，前期我有配置中药板块，即之前提到的汇添富中证中药ETF联接（LOF）C（501012），今天我开始加仓，我认为回调就是短期上车机会。后续有重要节点或相关消息，我会及时在推文中与大家分享。

长期看考虑到中药未来政策前景好，行业需求大，同时新冠病毒估计会长期存在，中药作为一种长期有效的防治手段将会在未来的治疗中大放异彩。

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之所以定投，主要是疫情近期行情会有反复，因为疫情在长期闯关期，在长期看好，短期有波动的情况下，定投能很好解决我们买卖点问题。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。

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