04.01.2023

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导读：由于疫情对供应链的影响以及全球经济复苏乏力，苹果的出货也遭遇挑战。投资者还担心利率上升以及消费者信心下降，这可能会损害对苹果高价产品的需求。

作者 | 第一财经 钱童心

2023年伊始，美国科技股就遭遇“开局不利”。1月3日收盘，苹果股价大跌3.7%，创近一年新低，市值跌破2万亿美元。过去一年，苹果市值已累计蒸发1万亿美元。

2020年8月，苹果市值首次突破2万亿美元，疫情推动了远程工作和智能电子产品的需求，2022年1月，苹果市值曾一度突破3万亿美元。

去年以来，由于疫情对供应链的影响以及全球经济复苏乏力，苹果的出货也遭遇挑战。投资者还担心利率上升以及消费者信心下降，这可能会损害对苹果高价产品的需求。

挑战由供应链转向需求端

供应链分析机构Trendforce最新发布的一份报告预估，苹果iPhone出货量在截至去年12月的第四季度下降了22%。另据日经新闻报道，苹果已要求供应商减少苹果耳机AirPods、苹果手表以及MacBook笔记本电脑等产品零部件的生产供应。

天风国际证券分析师郭明錤在12月27日的Twitter中预测，苹果iPhone的镜头供应商预计2023年上半年的获利压力高于预期。“原因是iPhone 14系列镜头价格的降价幅度将显著高于以往，部分镜头的砍价幅度甚至高达20%。”郭明錤写道。

他认为，镜头是iPhone零部件中毛利率偏高的产品，考虑到苹果正在努力应对宏观经济衰退对利润产生的负面影响，镜头供应商可能面临最严重的砍价。

不过，分析师表示暂未看到其他iPhone零部件面临砍价挑战。研究机构Omdia Display分析师郭子骄对第一财经记者表示：“苹果对压价一般采用的惯例是，在供应商投入了固定资产后，突然削减订单或者不下单，但现在供应链方面还没有听说显示屏砍价的消息。”

郭子骄同时认为，目前苹果面临的问题已经由供应链逐渐转向了消费需求问题。尽管此前一些分析人士表示，苹果高端产品可能受经济衰退的影响较小。

法巴银行证券部门Exane BNP Paribas分析师Jerome Ramel周二下调了苹果的目标股价。他在一份报告中将2023财年苹果iPhone出货量目标从2.45亿部下调至2.24亿部，认为富士康的供应链问题以及消费者削减高端手机的支出会影响苹果iPhone的出货。

根据调研机构Refinitiv的数据，由于担心消费需求，分析师平均预计苹果去年第四季度的收入将同比下降1%，创下2019年第一季度以来首次季度收入下滑。

特斯拉、英伟达都受影响

除了苹果之外，美国几大科技巨头的市值也都在缩水。截至目前，苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Meta几家公司的市值总和占标普500公司总市值的18%左右，2020年这一占比接近四分之一。

过去一年中，股价跌幅最明显的是特斯拉。自特斯拉CEO马斯克完成收购社交媒体公司Twitter的交易以来，特斯拉的市值已蒸发约3700亿美元。

2023年，特斯拉股价延续上一年的跌势，周二收盘暴跌超过12%。与投资人担心苹果公司的需求一样，特斯拉在公布了2022年不及预期的交付数据后，市场更加担心需求疲软和物流问题可能阻碍特斯拉的销售。

摩根大通近日下调特斯拉的目标股价。该投行在一份报告中称，特斯拉以更高的激励措施为代价，表明其利润率可能会降至更低的水平。

GPU芯片巨头英伟达在过去一年当中股价累计跌幅也超过了50%。由于游戏市场前景低迷，游戏玩家装备升级放缓，英伟达高端显卡出货也遭遇挑战。

“我们看到高端显卡的需求下降趋势显著，一块显卡的价格基本相当于一台电脑了。过去还有挖矿的需求，现在这部分需求减少了很多，普通游戏玩家可能也用不到特别高端的显卡。”研究机构Gartner分析师盛陵海对记者表示。

研究机构Omdia分析师何晖对记者表示：“我们认为显卡需求的下降与整体经济趋势有关，在经历了2020年的增长高峰后，包括游戏、数据中心等领域的整体增长都出现了放缓。”

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