丘栋荣果然“满仓”港股，近百亿资产加仓煤炭地产减持有色美团

公众号新闻

2023-01-14 12:01

过去两年风头正劲的“价值派”基金经理丘栋荣，14日披露了其最新季报。

季报显示，丘栋荣管理的资产在2022年末已经超过295亿元，叠加本月初成立的港股新基金，及近期指数上涨，其最新受托规模有可能已逼近320亿元。

投资上，他的态度颇为积极，在管的基金在仓位已很高的前提下继续加仓。尤其是港股，相关产品已经基本满仓。

具体公司配置上，丘栋荣在2022年最后一个季度持续加仓煤炭和能源，同时适当布局地产，但对美团为代表的互联网股和有色股明显减持。

这背后反映了怎样的逻辑？

受托规模314亿

随着4季报的数据披露，丘栋荣管理的4只“老基金”，去年末规模合计达到295亿元，继续保持高位。

而叠加2023年的新发港股基金后，丘栋荣目前的在管规模估计在314亿元左右。

仓位越来越高

在原本仓位就不低的情况下，4季度丘栋荣在管的基金，对股票资产还在加仓。

这显然反映他对股市的积极态度。

尤其是中庚价值灵动基金，从3季度的不到89.3%增仓至近94%，已近乎满仓运作。

丘栋荣在季报中重申其观点：基于股权风险溢价的资产配置策略，权益资产估值仍处于绝对底部位置，对应了很高的风险补偿水平，（A股和港股市场）是系统性配置机会。

近百亿砸向港股

4季报中，丘栋荣对港股的态度也相当积极，其组合中港股仓位也有增加，对港股的配置规模也达到了近百亿元。

以中庚价值领航为例，港股占股票市值的比例从3季报的不到45%增长到48.89%左右。

类似的中庚价值品质的港股持股比，也从47.45%上升到49.39%。

按照相关契约，丘栋荣管理的两只基金，对港股的配置比例最高只能是50%，这意味着，他对港股的配置已经“顶”到上限。

增仓煤炭地产减持有色美团

重仓股的布局上，以中庚价值领航为例，兖矿能源重新回到十大重仓股，美团-W退出。

此外他大幅加仓了越秀地产，并大幅减持常熟银行。

中国宏桥虽然有所减持，但由于这一个股4季度大幅的反弹，成为了第一大重仓股。

中庚价值品质一年持有期4季报则显示，除了兖矿能源重回，中远海能也进入了十大重仓股。

大幅结构调整

两只主要投向A股基金的重仓股变换较大。

中庚小盘价值十大重仓股变换了半数。

金地集团、广汇能源、常熟汽饰、广信股份、柳药集团进入十大重仓股，常熟银行、新华医疗、新点软件、顶点软件、云铝股份退出。

此外，大幅加仓了神火股份，其余“旧面孔”则被不同程度减持。

中庚价值灵动4季报显示，广汇能源、金地集团、中国神华、诚益通进入十大重仓股，新华医疗、川仪股份、永茂泰、云铝股份退出。

此外，大幅加仓了神火股份、常熟汽饰、康华生物。

看好两大方向

在风格上，丘栋荣同时看好价值股和成长股的机会。

他表示，当前仅有大盘成长一类的股票还处于中性以上的水平，其他类型的风格基本处于低估值区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均有较好的布局机会。

在中庚价值领航4季报中，丘栋荣谈到了重点关注的两大方向：

1、估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括大盘价值股中的地产、金融，基本金属为代表的资源类公司和能源类公司。同时，港股的价值股相比对应的A股更便宜，同时对应的分红收益率水平极高，其隐含的预期回报水平很高。

（1）大盘价值股中的地产、金融等。

（2）基本金属为代表的资源类公司。

（3）能源类公司。

2、低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。

(1）以国内需求为主的行业确定性高，挖掘空间巨大。如医药制造行业、中下游消费及相关制造业。

(2）广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司，挖掘高性价比公司仍大有可为。从产业发展趋势的视角，汽车国产化、电动化、智能化和轻量化四个方向均有巨大的空间，在这些领域挖掘低估值高成长的投资机会。

(3）计算机、电子等偏成长行业的部分中小盘成长股。

这些行业挖掘到低风险、低估值、且有较高成长性的中小盘标的，有存在成为大牛股的潜质。

来源：资本深潜号作者陈嘉懿编辑袁畅

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