申万菱信基金陈晓升：不要错过一轮新的繁荣

陈晓升 申万菱信基金董事长

三年大疫要终结了。向前看，未来已经徐徐展开。

审时度势，需要足够前瞻

从2013年总书记提出经济“新常态”，布局“一带一路”，到2017年提出“百年未有大变局”，2018年推出“资管新规”化解影子银行灰犀牛风险，再到这三年大疫处置上的松紧把握，总体上我们国家还是很幸运的。最新我们看到总书记对中东的访问，看到沙特和伊朗提出加入上海合作组织，看到中阿合作和中海合作上了一个新的台阶。狂风骤雨和惊涛骇浪都走过，阳光总在风雨后。前路崎岖，好在有了“中国式现代化”的新旗帜，一个长期执政的政党，已经走上了一条自信自立的新道路。处在一个纷繁复杂的百年大变局中，超稳定的国家治理结构是万幸！这也是一个非常关键的假设！

新一代的企业家从来不会缺席

在移动互联网时代，一批优秀的企业家成长起来，造就了过去十来年的辉煌。不可否认的是，当移动互联网的高速增长期过去以后，那一代的企业家并不会永远傲立潮头。但随着低碳化和智能化时代的来临，一定会有新一代的企业家接过接力棒，引领新时代的发展。上一代的企业家可能会跟上时代，但这一代的企业家从来不会缺席。地产企业家可以在移动互联网狂

欢的年代攻城略地，然后随着新时代的来临，终究无法实现隔代整体繁荣。同样，移动互联网时代的企业家会在新时代继续占据产业优势地位，却或较难在下一代大规模崛起的时候继续共享辉煌。

三年大疫之后的社会正在孕育新的繁荣

在世界文明史发展的进程中，一场大的瘟疫过后，全社会经历了一场洗礼，也就意味着，全社会正在孕育新的大变迁。这种变迁潜移默化，改变人心，改变理念，改变方向，改变行为，改变结果。任何结构性的、内生性的变化，都意味着很多创新随之而来，尽管我们还无法设想这些变化会成为怎样。恰恰是在疫情和其他一些大的不确定性消除之后，市场能进入一个新的孕育期，这种对未来的憧憬，是社会进步的源动力。社会的新进步，结果就是新的一轮繁荣。

投资美好生活，不能错过这轮新的繁荣

尽管日元开始了加息，但更多是对美元加息进入尾声的滞后性反应，和中国经济可以在美元加息末期多做一些刺激经济的举措异曲同工。牛市，总是开始于扭扭捏捏之中。人们对美好生活的需要，是经济发展取之不竭的动力。投资美好生活，就是要投资那些为人们创造美好生活的好企业，就是去分享新的繁荣。地产经济还是支柱产业，带动刚需；数字经济政策迭出，迎来繁荣；低碳经济方兴未艾，不会停步；美元加息周期或将结束，全球风险资产，尤其是以上海合作组织、CPTPP为纽带的新亚欧国家资产也许正面临着新的繁荣。

各种担心过两年看，可能都不太经得起推敲

很多人担心经济起不来，政府没钱，企业家没有动力，老百姓没信心…。从长远看，政府的负债和赤字还是有很大空间的，新基建能够容纳更多的投资。从地产看，新型城镇化和城市更新，都会带动刚需，托住地产投资对经济的正贡献。从出口看，除了东盟欧洲市场还有潜力之外，中亚和中东也会带来新的需求。投资是能够发挥关键作用的，投资的关键作用发挥出来，制造业可以跟着复苏，从而带动就业，就可以带动消费的基础性作用。在这个经济复苏的模式之下，企业家的动力可以被激发，居民的消费信心也就能够恢复。

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编辑：小茉