国航、东航和南航3年亏损1897亿，亏光前17年“积蓄”，还有579亿亏空

来源：中国经济周刊

作者：孙庭阳

2020年至2022年，中国国航、中国东航和南方航空，三大航空公司的亏损额，比2003年至2019年这17年净利润合计额还多579亿元。

截至今年1月31日，共有2677家上市公司预告2022年利润情况，其中997家预计亏损，有13家预计亏损超过100亿元。这些巨额亏损的公司中，前5名中有4家是航空公司。中国国航(601111.SH)2022年预计亏损370亿元到395亿元，中国东航(600115.SH)预计亏损360亿元至390亿元，南方航空(600029.SH)预计亏损303亿元到332亿元，海航控股(600221.SH)预计亏损185亿元至220亿元。

（2022年业绩预告亏损前10公司 数据来源：Wind）

航空公司解释亏损的原因。受疫情持续影响，民航业2022年陷入持续低谷期。2022年中国民航累计运输总周转量同比下降 30%，累计旅客运输量同比下降 43%。与2019年相比，2022 年民航运输总周转量下降54%，旅客运输量下降62%。再加上国际油价高企和人民币兑美元汇率贬值，加剧了航空公司的成本压力。

2019年之前，三大航空公司都在盈利，从2020年开始，三大航空公司一直亏损。2020年和2021年，三大航空公司各年度亏损额都在100亿元以上。

以各航空公司预告的2022年净利润下限计算，2020年至2022年3年疫情期间，三家航空公司合计亏损额约为1897亿元。从2003年至2019年这17年，三家航空公司净利润合计1318亿元。三家航空公司在3年疫情期间的亏损，比前17年净利润合计值多579亿元。

单个公司看，中国东航和南方航空将前17年的净利润悉数亏尽，还有超200亿元以上的窟窿。

中国国航2003年至2019年，17年间净利润合计735亿元。2020年至2022年，此公司合计亏损约706亿元。20年累计下来，中国国航的净利润合计只有29亿元。

同样是2003年至2019年这17年，中国东航净利润合计248亿元。2022年此公司预亏390亿元，1年亏掉的净利润比17年合计净利润还多142亿元。如果加上2020年和2021年此公司亏损，2020年至2022年共亏损约630亿元。近20年，中国东航净利润合计亏损382亿元。

南方航空近20年也是净亏损。从2003年到2019年，此公司17年间净利润合计335亿元，2020年到2022年3年亏损约为561亿元。南方航空前17年积累的净利润，在近3年间亏损殆尽，还有226亿元的亏空。

除了三大航空公司，其它航空公司利润的情况也不好。

海航控股(600221.SH)称，2022 年公司运输总周转量同比下降44%，累计旅客运输量同比下降 49%。并且，公司持有的航空运输业金融资产贬值，2022年预计亏损约220亿元。

此前，海航控股更是亏损大户。2020年，公司亏损640亿元，2021年经历重整，2023年1月公司接受机构调研称，2023年国内民航市场有望实现大幅增长，旅客运输量有可能超过2019年水平。考虑到目前政策要求，海航控股2023年仍以恢复2019年国际执行航线为主，将优先恢复疫情前至各地区的骨干国际航线。

吉祥航空、春秋航空和华夏航空，预计2022年亏损额在20亿元至40亿元之间。

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